20200504抚顺特钢一季报的几个数据解读以及股价走势分析

本文回答公司一季报中的几个关键问题：

1、研发费用大幅增长的问题：抚顺历史上每年2-3个亿研发，但大头都是在Q4季度，实际上猜测并不是公司研发费用都发生在四季度，而是公司报表确认方式的问题，公司在一季报里面也提了这事：公司一季度研发费用大幅增长是因为由一年一次结转研发费用改为每季度结转所致；所以并不影响利润数据，所以也不存在把研发费用加回去利润能有1.6个亿的问题了。

2、扣非利润增速低于利润增速的问题：公司总利润增速60%但扣非则只有30%，实际上在疫情影响下能实现这么高的增长已经很不错了，但如果我们细究下，发现公司非经常性损益项目中，有983万的公允价值变动损益和投资收益，实际上这部分是公司理财收益，实际上相当于是公司的利息收入；从公告中也可以看出，公司赎回了大量的理财产品也导致货币资金大幅增长。如果把这部分加到公司扣非利润上面，则实际的经营成果很不错，有50%的高增速。

3、第一季度经营数据能看出哪些点：公司公告中提到了他的一季度经营数据，主要有几个核心点：1）、多数产品产量低于销量增速：很明显受到疫情影响，公司销售不出去，所以对一季度经营产生了影响；2）、高温合金产销量都是负增长，但价格却超过了21万，可能猜测是军工有延后？之前公司中提到接单量还是很好的；3）多数产品的价格都出现了明显上涨：注意这可是在经济不好、疫情的环境下，说明公司高端产品占比是在持续提升的，沙钢进来对公司还是产生了很大效果。。

4、股价走势咋看？公司出了这么好的业绩，股价高开低走，像是墓碑线；有人说造假的公司之类的，这纯粹是无稽之谈，一个原先造假的老国企，还没有摘帽会在这时候造假？沙钢是个民企，他有这么大胆子继续造假？我来说下我的愚见:首先公司股价上升趋势没有发生改变，今年以来股价趋势持续向上，且沿着均线系统持续上升，趋势非常良好；其次本次高开低走其实可以类比年报的时候的股价走势。相同点：均是高开低走，收大阴柱子，且均是大幅放量，不同点：3月底年报出来前两天就开始调整。估计就是赌摘帽的资金走了，这部分资金不在意业绩多少，只关注摘帽。从上次走势看出来，后续等资金走完，成交量下来后又会开启一波上升趋势，公司长期往上的股价趋势还在。