从这个点出发，筛选优秀的可投资公司

这个点是什么呢？是商业模式！

2013年有*开玩笑称，按照国内银行业 这种商业模式，即使让银行行长们回家睡觉，把一只小狗放在行长的座椅上坐着，银行照样赚钱。如果一家企业，无论是换谁来经营，都可以创造出非常好的经营业绩，那是因为这家企业本身的所处的商业模式极好，是一门赚钱不辛苦的买卖，所以分析商业模式对我们挑选企业作为投资标的来说，是非常关键的。我们常常说的“好行业、好企业、好价格”，其中好企业指的就是商业模式好。商业模式越好，企业盈利的持续性与稳定性就更有保障。将资金下注在这样的企业上，投资成功的概率明显会更大。
如果我们抛开上市公司在二级市场的走势这个评价角度外，很多人评价企业好不好，就是凭个人感觉，或者口口相传的外在品牌形象与实力，这显然有失偏颇，很不全面。持续稳定增长的业绩数据是企业输出的结果，也是对良好经营过程的反馈。如何解释这些数据背后的奥秘，那就需要回归到商业模式，拆解出增长底层逻辑。从预期未来的方向去做投资研究，也必须是从这些底层的细节点出发，才可能挖掘出潜在价值。
分析企业的商业模式，该从哪些方面下手呢？我总结的是这四个方面：
一、所提供的产品（服务）的特点。产品（服务）解决了客户什么需求？解决了客户的什么痛点？这个需求是刚性必须需求还是改善性可选性需求？需求是高频消费还是低频消费？是创新性需求还是替代性需求？是实用性需求还是享乐性需求？本质就是分析下游的客户愿不愿意花钱的事，如果客户举着钱奔来购买你的产品（服务），那必然是超好的生意，好的产品经理是需要洞悉人性特征。
二、客户目标群体的定位。产品（服务）所定位的客户群体在哪里，是C端、B端还是G端？如果是面对普通消费者，是婴幼儿还是中老年人？是中产阶级还是财富萌牙阶层？是大众还是小众？是区域受益还是全域受益？市场大小决定了你的收入天花板能有多高，大市场容量更易产生巨头企业，而小市场容量即便是独家经营规模也会有限。
三、竞争壁垒的宽度。这个宽度是指外来竞争者是否可轻易进场，如果没有壁垒，行业内部迅速出现太多同样的竞争者，伴随着惨烈的价格战，经营环境迅速就恶化了。所考察的壁垒主要包括：品牌、渠道、成本、规模、特许经营权、技术、资金等关键因素，如果竞争对手不可轻易入场，那就说明这个宽度足够好。如果凭借某种优势，形成独家经营寡头竞争的竞争格局，那自然是再好不过。
四、盈利来源。盈利来源在什么地方？从何处赚钱必须清清晰晰，明明白白，要是赚钱的来源点都不明白，这种商业模式必然垮掉。比如一般制造业企业定价模式是成本加成，加成部分就是盈利来源点，品牌消费品企业赚取的是品牌溢价利润，自媒体的利润变现点来自广告投入、带货收入分成等。支付方面也多样化，一次性付费还是分次付费？货物与资金交收方面，是先发货后给钱，还是一手交钱一手交货，当然先打钱后给货是最优的选择。
在分析这家企业的商业模式之前，必须要提前做好对企业产品（服务）、企业业务流程等方面的详细了解，然后才有上述对商业模式的分析判断。遴选部分优质企业与一般企业，将其商业模式拿出来做对比，就一目了然了。从这个点切入分析企业，就很容易筛选出优质的投资标的公司，过滤掉平庸的公司，提升投资的胜率。