0430强势股脱水 | REITs是个什么东西,为什么这个时点热了?有逻辑支撑的强势股都在这里了!①看到新字母怕不怕,REITs到底是什么?②终于和特斯拉牵手成功,60亿订单可期。③国产芯片,还真不是一日游。④无人驾驶真龙头,业绩大超超超预期。1、
光大嘉宝 :看到新字母怕不怕(1)大涨题材:
房地产 +REITs 公司是A股唯一以房地产投资信托基金(REITs)为主营业务的上市公司,目前市场传言四起。公司去年房地产销售金额和面积同比增长45.8%、96.5%,但均价受房价调控等因素下跌24.5%,目前在手土储货值预计超百亿元,计划将核心业务聚焦到不动产资产管理。实际上自18年起,类REITs产品尝试就层出不穷,去年再度传出公募REITs首批试点产品将推出,但一直被放鸽子,而一旦落地,以国内现有不动产管理规模与水平看,行业发展尚处初级阶段,公司作为行业龙头竞争优势明显。 (2)研报解读(川财证券):REITs到底是什么? ①房地产信托投资基金(Real Estate Investment Trusts,REITs)是通过发行收益凭证、募集资金、投资于不动产、将租金收入及不动产增值部分按照一定比例对投资者进行分红的信托基金。因此REITs充当了将流动性低、非证券化的不动产投资转化为资本市场证券资产的重要角色。REITs已在近40个国家和地区进行交易。 ②产品具备的优势。 一方面,原本流动性较差的不动产资产在REITs的出现后,具备了转化为资本市场证券资产的途径,降低了不动产投资的门槛,可以在公开市场进行交易。另一方面,进可攻退可守:REITs投资的不动产普遍具备:稳定的现金流、多样的基础资产、分散的区域布局等特点,因此可以有效的降低投资风险,同时又具备较高的收益水平。 ③目前推行的阻碍和意义 除了法律政策外, 市场普遍存在一种误解: REITs“只是为房地产公司提供融资便利的一种工具,存在将地产泡沫等风险转移至资本市场的风险”实际上,从REITs产品底层地产的选择上来看,以能产生稳定现金流的不动产为基础,反映的是“长期投资”而非“一次销售”的开发模式,促使不动产由重向轻转型;从市场调控来看,REITs具有价值发现的功能,可以作为拓宽市场调控过程中的参考指标,拓宽央行公开市场业务的交易对象;从公众参与投资的角度看,REITs有助于丰富投资者进行资产组合选择时的可行集。所以, REITs实际上具备协助房企控杠杆,减少商品房买卖过程中投机行为的作用。 事实上,在房住不炒的大前提下,又需要房地产发挥推动经济发展的作用,REITs或再次成为重要选项。 2、
银轮股份 :催化不断(1)大涨题材:新
能源 汽车+特斯拉+国六 相比于打满预期的湖北本地股,昨天同样有多个消息的
新能源 汽车表现更强,其中特斯拉还有反复催化的可能,且与芯片股一样,汽车销量在一季度腰斩背景下,业绩跌幅较小甚至逆跌的产业链公司易受到关注。消息面上,发改委等十一部门发布促汽车消费政策,特斯拉宣布降价(以享受到过国内
新能源车 补贴),以及由于连续三季度实现盈利,其盘前股价再涨8%,自3月底部接近翻倍。 银轮股份 得益于在手订单开始放量,去年四季度开始营收重回高增长,今年3月和特斯拉签订汽车换热模块供货订单。另外公司还是国六尾气处理标的,和另一汽车标的
贵研铂业 属性相似,目前标准实施时间可能有延后,但仍是大势所趋。 (2)研报解读(
天风证券 、
东方证券 ):60亿订单可期 ①公司新能源热管理进入兑现期,获得福特、沃尔沃、通用、吉利、广汽、
宁德时代 、
比亚迪 等客户的新能源项目订单,根据客户需求预测的全生命周期订单总额超过60亿元。②与特斯拉签订协议,在新能源热管理领域公司的总成化配套比例明显超过传统车,带动单车配套价值向上。③公司围绕商用车EGR路线全方位布局,乘用车EGR产品开始获得订单,尾气处理业务将在国六阶段贡献增量。 3、
长电科技 /
兆易创新 :还真不是一日游(1)大涨题材:国产芯片+业绩预增长电科技 19年、20年一季报扭亏,公司为中国营收规模第一,世界第三的封测龙头。具备全品类先进封装产品,技术能力国内第一,目前在5G、7nm等领域布局领先。 兆易创新 一季报利润增长了323%,原因包括主营的存储产品去年三季度开始涨价,同时疫情带动线上经济,推动存储器需求爆发。加上前两日的
卓胜微 、
晶方科技 、
圣邦股份 、
富瀚微 、
国科微 ,印证了国产替代不只是概念,而是全面推动国内科技产品供货商业绩爆发的利器,也是市场预期创业板在年中开放20%涨跌幅对题材的打击后资金最容易回流的方向。 (2)研报解读(
东北证券 、安信证券):海思概念龙头长电科技 :①5G手机开始上量,
苹果 5G基带将由
高通 独家供应。高通5G基带采用三星7nm制程,在韩的两家封装厂(Amkor、长电)将有望受益后道封装订单。②华为海思处理器Kirin 710A采用
中芯国际 14 nm,已应用于华为荣耀Play 4T手机,未来将有更多14 nm芯片放量,公司作为“中芯-长电”体系下游,将受益于后道封装订单;③服务器市场拐点已现。公司是当前大陆能做大封装芯片的稀缺标的,我们看好公司与海思在鲲鹏处理器以及其他芯片的开发合作。 兆易创新 :①跟踪台湾主要Nor存储器厂商旺宏月度营收数据,2020年前三月增速分别为21.94%/53.88%/97.65%,呈逐步走高之势,也印证行业景气向上趋势。②公司2019Q3在全球NOR Flash产业排名已上升至第三名,NAND Flash排名也在快速推进中。疫情带动宅经济大好,网购、线上游戏、数据中心等逆势成长,带动三大存储器需求,并持续涨价。 4、
德赛西威 :业绩大超超超预期(1)大涨题材:无人驾驶+业绩增长 公司是
百度 无人车计划Apollo合作伙伴,搭载公司自动驾驶域控制器的新能源车陆续上市,ADAS业务已拿到多家主机厂订单。大涨核心催化仍是业绩大幅超预期,公司一季报营收同比增14%,扣非净利润同比增160%。 (2)研报解读(
申万宏源 ):无人驾驶真龙头 ①根据券商此前最悲观的预测,公司收入下滑28%,归母净利润同比转亏;乐观情况下,收入下滑1%,归母净利润下滑27%。而无论考虑到疫情一季度对车市的整体冲击幅度,或是以汽车零部件公司中优秀头部公司2020Q1业绩作为参考,还是以申万业绩预期作为参考,公司业绩均全面大超预期。②超预期原因之一:市场忽视了未受疫情影响下公司逻辑兑现所带来的既有高速增长,一是老产品车载信息娱乐系统市占率提升;二十两大新产品智能驾驶和智能驾驶舱单车极限价值提升、产品渗透率、公司市占率提升。尽管去年国内整车对智能座舱和智能驾驶需求明显“激增”,但行业渗透率分别处于30%和15%以下极低水平,券商预计公司成长逻辑至少可以维持2-5年时间。③超预期原因之二是公司经过三年持续加大研发投入,ADAS、车联网、智能驾驶舱三大新业务条线的人员已经招聘齐全,当前时点已经正式进入变现阶段。》
jan0123
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