Facebook 2020年Q1财报

老规矩，一图胜千言，仓老师也在不断优化图表，这次比EDU和TAL的图表有点优化。（拜拜盖茨公）


营收增速在放缓，支付、直播、游戏、电商甚至Dating等接力棒还没接上，我的预期是未来十年10-20%增速。


Cost扣除了2019Q1的30亿，2019Q2的20亿美金的影响，LTM未扣除。可以看到成本和费用端有轻微压力，好在毛利率高。


毛利率长期保持在80%以上（PS：昨天和几个朋友吃饭，他们请教投资入门，我说二级市场做减法，可以有个简单办法，只研究长期毛利率高于多少的企业），运营利润率（同样扣除了2019Q1的30亿和Q2的20亿美金）近几年有压力，我的合理预期是30%+就很优秀了。


增长前面说过了，10-20%就可以了。

DAU增长有惊喜，美帝人民说好的删除Facebook呢？

受疫情和季节性（每年Q1 ARPU相比去年Q4都会回落）双重影响，阿婆值只增长了8.26%。

最后夸一夸小扎是多讲究一人啊，Exclude Unsual Item Net Income和没有Exclude的Net Income几乎一致（2019Q1和2019Q2的不一致分别是30亿和20亿美金的影响）

最后看一眼估值情况，上个月大跌没买够的，现在也不贵。
点评： 有全世界最大的互联网 根目录（通讯&社交网络），扎克伯格年富力强进取心强，桑德伯格运营一把好手，几个超级App还有好几个没有变现或者没有彻底变现，再加上游戏、电商、支付等新业务的开展，广告之后的营收接力棒还有好几棒（但不保证就能接得上
），可以安睡持有十年。
利益披露：发文之日，本人持有 ，未来240小时没有卖出计划。