中设股份业绩快报解读

营收利润连续四年保持双位数增长！中设股份给我的感觉是企业非常精致。

第一是规模上，虽然营收规模目前只有3亿，在设计板块公司中规模不算大。基数低也就意味着后续增幅空间大。

第二，从业绩看很有爆发力。扣非净利润今年做到6400多万，增幅达到26%，营收和净利润增幅连续4年实现双位数增长。

第三从利润率上，中设的毛利率是同行业最高，这个高有几点原因，一个是设计本身就是轻资产。第二是公司8成收入来自勘察设计，勘察设计是智力服务，规划研究团队超过90%拥有研究生及以上学历，相比做工程毛利率本身就高。再有轻资产运营下，无锡地区人工工资也较低。

从发展潜力看，公司目前区域比较集中，中报看70%以上还集中江苏省，说明后续拓展空间较大。目前公司的思路是“市内重点经营+省内区域经营+ 省外大区经营”，“集团+事业部（专业院）+生产所三级经营”的多元立体式经营模式。

受疫情影响，今年已明确基建投资增加，中设股份主要是“交通、市政、建筑、环境”四大业务板块，甲方多是政府部门，下游基建景气度提升有助于拉动公司业务。