老韩的学笔记-----MiniLED产业链

miniLED产业链前段时间就炒过了，我没有参与，但不影响我现在学，每个题材炒作的时候，都可以了解学一下，仔细分析一下这个题材带来的是增量市场还是存量市场技术替换，如果是增量市场，那么，就有关注的价值，然后，等这个题材热度降低掉下来了，可以考虑慢慢买入，等待行业从题材切换到成长。
显示市场，一直是一个技术更替很频繁的行业，以电视为例，从黑白电视机---彩色电视机---等离子电视---LCD液晶电视---OLED电视---MiniLED电视---MicroLED电视，当下主流的显示技术有投影、液晶、LED等几种。
很多年前，液晶战胜了等离子，成为显示的主角，但是技术进步并没有因此停顿。因为液晶本身并不发光，所以，液晶屏需要有背光模组，通过背光板把光打到液晶模组上面最后我们看到图像。最早的背光光源是用灯管，后来，发光二极管LED技术进步，背光光源开始使用LED，同样的更替也发生在我们家里的灯具从白炽灯到LED灯。
液晶屏背光模组使用LED后，还是存在各种缺陷，科学家们就开发了OLED技术，这种液晶技术不需要背光源，OLED由独立的有机自发光材料组成，红、白、蓝、绿四色固态自发光体随时待命，拥有天然的黑色，无限的对比度和极高的响应速度，并且色彩表现更精准、视角也更广，但是，OLED也有缺陷，比如成本高、寿命短、比如看久了眼睛累，很多人最开始使用华为、苹果 OLED屏手机后都会有一段时间感觉到眼睛受不了，我自己是深有体会的。网页链接
最近两年，LED技术进步越来越大，于是，MiniLED开始进入大家的视野。LED显示的优点是无缝拼接、宽色域、低功耗、寿命长等。
LED大家都见过，LED技术进步就是色彩逐渐丰富、个头逐渐变小的过程。LED本身是自发光的，LED跟液晶是完全两条路线，最早LED的使用就是下图这种显示屏，随着LED技术进步，LED就越来越小，比如08年奥运会开幕式表演用的就是LED屏。

下面是LED在变小过程中的应用，现在LED的技术已经进入到MiniLED可商业化阶段。

这里说明一下，LED的应用有两个分支：一个是直接显示，一个是作为液晶屏的背光源给液晶打光用。
作为直接显示的应用，以前，因为LED个头太大，直接显示的话，看起来太粗糙，所以，大多数都用在户外场合，比如体育场、商场外的广告屏等，纳斯达克 这块广告屏就是LED做的。随着LED灯珠越来越小，现在，已经有电影院等室内场景开始使用LED屏幕，北京西单大悦城 就有一块屏幕是LED显示屏，而不再是激光投影到幕布上面看电影了。当下，LED已经小到MiniLED阶段，很多室内场景都可以使用LED显示了。未来，还会进步到MicroLED阶段，消费电子产品使用LED做显示材料。我不知道那时候，显示技术是不是就到头了。

作为背光，我们现在用的LCD屏幕的手机就是LED显示的，但因为背光源的LED灯珠大所以数目太少，所以屏幕显示不如OLED效果好，但是OLED也有缺陷，所以，iphone最新的手机是同时使用LCD和OLED两种屏幕的，技术进步到今天，MiniLED慢慢开始成熟，于是，显示领域的技术路线又从LCD---》OLED转了回来，继续深挖LCD的潜力，说白了就是把LCD液晶屏的背光源使用更小个头的MiniLED灯珠，这样，背光源就可以使用成千上万的灯珠，这样，MiniLED作为背光源的液晶显示屏就媲美OLED了甚至强过OLED。OLED会不会成为等离子一样的命运只是个过渡的技术呢？反正当下我买手机是肯定不买OLED屏的，眼睛伤不起。
当下，LED已经进步到MiniLED阶段，灯珠之间的间距已经可以做到0.8mm左右了，这是可以量产商用的产品，不是实验室阶段。所以，越来越多的室内显示场所，开始使用MiniLED直显产品，比如交通指挥中心的监控大屏等，同时，因为MiniLED作为背光源的液晶屏显示效果不输OLED，而成本却低于OLED，因此，会有越来越多的MiniLED电视（LED作为背光源）出现，未来还会有MicroLED电视（LED直接显示）。



之前大部分人预测MiniLED是个过渡技术，当LED小到MicroLED的时候，MiniLED就淘汰了，现在也有很多观点认为未来MiniLED和MicroLED会同时存在。
“未来Micro LED技术成熟后，跟Mini LED市场可能会形成一个分层的结构。Micro LED主要在一毫米以下的市场，跟OLED竞争，而Mini LED凭借成本、可靠性等方面的优势，在一毫米到两毫米区间，依然会继续存在，不会被Micro LED完全替代。”奥拓电子 吴未表示。
“Mini LED最开始被定义为过渡性产品，因 Micro LED在技术、行业及周期上短期内难以实现商业化。” 国星光电 RGB 事业部研发部部长秦快表示，国星光电认为随着整个应用市场打开后，产品存在周期会比较长，Mini LED可能不是过渡期产品，而是进入市场主流时期。
“⎧Mini-LED⎫背光会快速导入，从手机背光到平板，利用较低的成本实现OLED面板的功能。”高工LED董事长张小飞博士就认为，MiniLED背光+LCD基本碾压了OLED，未来空间极大。
“MiniLED将成为华星下阶段重要的产品技术路线，直接与WOELD抢夺高端市场，其产品性能与WOLED相当，但成本和售价上将具备极大优势，预计到2022年在各应用中高端都将有较大占比。” TCL华星CEO金旴植当时表示。
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不管MiniLED是作为背光源，还是作为直显应用，总之，技术已经开始商业化，我们关注的是LED的技术路线。

LED产业链大体如上，芯片上游的材料产业链如下，跟一直火热的芯片/光伏原料硅有关系，跟最近的热门题材氮化镓有关系，以及未来一定会大热的碳化硅也有关系（新能源 汽车将大量使用碳化硅器件，可以去看特斯拉的布局）。反正，材料端的科技树就是这样的。所以，有的时候，几个企业同时涨停，要区分是MiniLED概念涨还是氮化镓概念涨。

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以下内容，来自各个公司的年报，系统的了解一下产业链上中下游主要企业都是干啥的，主要靠啥赚钱，理解了LED对企业业绩贡献的占比，才知道谁是MiniLED纯度高的企业。对MiniLED前景看好，准备下手的话，也才知道对谁下手。



芯片：
1、
公司主要从事Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体 材料的研发与应用，着重于砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷 化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及到外延、芯片为核心主业。
公司 LED 业务收入主要包含了 LED 芯片和 LED 汽车灯业务。目前，公司 LED 芯片全球市场占有率不算太高，未来将全球市场占有率提升至现有产能的一倍 以上；LED 汽车灯业务最近几年业务增长较快，随着新能源汽车的大力推广，LED 车灯未来的应用 将会非常广阔。此外，公司 Mini-LED 已于一年前开始实现量产销售，出货量也随着关键设备的逐 步到位在叠加，Micro-LED 巨量转移技术也在改进并突破，这两块业务未来将会是公司重点发展方 向之一
射频方面，主要包括砷化镓、氮化镓的产品；
电子电力：公司 4 吋与 6 吋碳化硅衬底材料性能良好，生产的电力电子芯片，其良率、电特性、封装体各 方面已达到国际一流水平，已经实现销售
光通讯：，10G VCSEL 芯片实现小量销售，25G VCSEL 送样客户验证中。10G FP 已送样客户验证,25G DFB 尚在研发中。完成 MPD、25GPD、4*25G PD、EM PD 等高端产品可靠性验证， 已实现销售。
滤波器：SAW和BAW，公司滤波器业务购置的设备正在逐步到厂，预计今年产线全面组建完成投产。

2、
公司自设立以来一直从事化合物光电半导体材料与电器件的研发、生产和销售业务，主要产品为 LED 外延片及全色系 LED 芯片。
主要产品为高亮度 LED 外延片及全色系 LED 芯片、蓝宝石单晶、外延衬底、其他蓝宝石以及窗口材料。目前公司为全球领先 LED 芯片供应商，在报告期内，继续稳固了 LED 显示屏芯片市场的领先地位，并在 mini 显示屏 芯片供应上率先批量出货
子公司美新半导体是全球领先的高科技半导体 MEMS 企业，为全球 MEMS 传感器主流供应商之一

3、聚灿光电 :
本公司的主营业务为LED外延片及芯片的研发、生产及销售业务，主要产品为GaN基高亮度蓝光LED外延片及芯片。

4、乾照光电 ：
主要产品为 LED 外延片和 芯片及砷化镓太阳电池外延片及芯片



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封装
1、
国内 LED 器件封装的龙头企业



2、木林森
集LED封装与LED应用产品为一体，LED照明领域龙头，跟MiniLED关系不大



3、瑞丰光电 ：
从事LED封装及提供相关解决方案，主要产品为照明用LED器件及组件、高端背光源LED器件及组件、显示 用LED器件及组件等。

4、聚飞光电 ：
LED封装，照明和背光，为国内背光 LED 封装企业的龙头

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LED直显
1、利亚德 ：
公司主营业务重包括智能显示、夜游经济、文旅新业态、VR体验。LED显示市场占有率利亚德排名全球第一。

2、洲明科技
LED 显示屏和 LED 照明两大业务板块。LED 显示屏市场份额全球前三
公司于 2015 年在行业内率先开启智慧路灯的研发与应用（5G概念）

3、奥拓电子：
LED应用产品及服务主要应用于体育赛事、媒体广告、 演艺租赁、交通、电视台、指挥中心、体育场馆及智慧城市景观亮化等领域
金融科技相关产品和服务， 主要应用于银行、电信及政务等领域，致力于让人们的生活更便捷；

4、艾比森
主要业务为LED全彩显示屏的研发、生产、销售，同时开展LED显示屏酒店服务业务和会务服务业 务。


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还有澳洋顺昌 （芯片只是一部分业务）、东山精密 、兆驰股份 、TCL、、联建光电 （走向广告市场）、雷曼光电 (主营照明产品，显示屏业务占40%)、万润科技 （LED封装、照明，看毛利率水平一般，主营已经变成数字营销）等，因为这些公司业务繁杂，跨多个领域，MiniLED的纯度都很低，就不列举了。


本文仅仅是粗略的理了一下行业上中下游企业信息，对MiniLED产业有兴趣可以深研具体企业了。
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<h4>聚灿光电</h4>问：公司有没有Mini LED方面的技术储备？公司有没有氮化镓相关材料？
答：公司坚持聚焦资源、做强LED主业的发展战略。公司主营高光效LED外延片、芯片。所有LED芯片都属于公司业务范围，而且公司前期已布局了mini LED方面的技术。公司目前产品涉及氮化镓的研发和生产，外延片的技术就是研发氮化镓材料的生长技术，芯片的技术就是研发氮化镓芯片的制作技术。
<h4>国星光电</h4>问：公司mini LED产线年后订单和产线利用率如何？
答：公司去年成立了Mini LED制造部应对2020年的订单需求，目前订单饱满，受疫情影响正努力恢复满产。
<h4>聚飞光电</h4>问：公司的mini LED进展如何？？mini LED与普通LED的工艺有哪些不同？
答：公司的mini LED产品处于批量供货阶段。mini LED与普通LED的工艺大不相同。
<h4>瑞丰光电</h4>问：据报道，公司已经与多家电视厂商、通讯厂商等在各类产品Mini LED背光技术应用上进行合作开发，请问是否属实？公司和华为有合作吗？
答：公司于2016年开始陆续与国内外大客户合作研发Mini LED相关产品，公司目前已与多家大型厂商在各类产品Mini LED背光技术应用上进行合作开发，并形成了可量产的产品化显示方案，并建成了自动化生产线。因保密协议原因，公司暂时不便公开具体客户名称。
<h4>利亚德</h4>问：公司与元丰新科技合资建设Mini LED和Micro LED显示项目基地进展情况如何了？预计什么时候可以试产和量产出产品？
答：目前在筹备公司的注册。预计2020年四季度投产，2022年量产。
问：在Mini LED领域，有哪些主要参与者，公司的竞争对手主要是哪些？
答：声称要做Mini、Micro的厂家有很多，截至目前，公司已率先达到可量产状态。
<h4>艾比森</h4>问：能详细介绍一下公司的Mini LED业务吗，在业内有什么竞争优势呢？
答：早在2017年公司就已通过技术预研，提出了基于IMD集成封装的MiniLED概念。2019年，公司在市场上推出了采用IMD四合一集成封装技术的MiniLED产品，实现了真正意义上的高品质量产和应用。目前，公司已将MiniLED技术成熟并应用于多条产品线，包括AX系列、A27 Pro系列以及CR系列等，并在MiniLED开发上申请了专利16项，其中发明专利5项。
<h4>雷曼光电</h4>问：公司国内的主要竞争对手公司有哪些？相比下公司的优势和差距有哪些？
答：雷曼是中国第一家LED显示屏高科技上市公司，在LED小间距显示领域的同行上市公司有利亚德等其他几家，还有一两家非上市公司也在生产基于COB技术的显示产品，但他们的产品技术与特点跟公司的不一样。
另外国内目前国际上基于COB技术做Micro LED的有三星、索尼 ，他们采用的技术路线与公司较为相似。
公司具有良好的企业品牌及市场资源，综合的产业链及领先的技术研发和创新优势，公司基于COB的Micro LED显示技术结合了先进LED集成封装技术和LED智能显示控制技术及一系列工艺突破，具有超高清、大尺寸、高可靠、广色域、低延时、长寿命等系列突出优点，有很高的技术和资金门槛，公司基于15年先进封装技术和300项专利历时5年才开发完成，在技术和时间上都领先同行。
2020年2月11日，在荷兰阿姆斯 特丹举办的ISE2020视听设备与信息系统集成技术展览会上，公司全球首发了新一代基于COB技术的超高清0.6mm间距的Micro LED显示屏，再一次在Micro LED超高清显示领域处于行业领跑地位。
<i>○ LEDinside Johnson整理</i>
作者：LEDinside