中国最佳股票分析师，为何坚决远离股市？他说到散户心坎里！

被称为最敢讲真话、最有良知的股票分析师——张化桥，曾在多家外资银行担任经济师和股票分析师。1999~2006年，在他担任瑞银 中国研究部主管、联席主管期间，他的团队连续五年被《机构投资者》杂志评选为“最佳中国研究团队”，他本人也连续四年被《亚洲货币》杂志评选为“最佳中国分析师”。2011年，他离开瑞银，离开股市，他说，作为一个股票分析师，他认清了股市的本质，得到的教训也是：散户，请远离股市！

和其他专业人士不同，张化桥完全站在散户立场上去分析、披露股市本质，然后得出“股市不值得”的结论。他为什么这说么？

他一针见血指出，从短期来看，股市基本上是一个零和游戏。如果你做短期，那就只能依靠比别人聪明或者幸运，赚其他股民的钱，因为公司的业务不能在短期有明显变化。但是，股市在中长期并非零和游戏：

1. 短期投资就是想赚其他股民的钱；长期投资就是想分享上市公司在生意中赚的钱。
2. 短期投资只需要研究股民，研究股票；而长期投资者才需要研究上市公司。通过你所投资的公司的增值来赚钱，叫投资是通过占其他股民的便宜，叫投机。
3. 我们每个人都以为自己比大多数人聪明，而实际上，我们就是大多数人。
4. 短期投资者需要关注价值洼地，而长期投资者关注几年甚至几十年以后的结果，不需要太看中间的过程。
很多人说，股票市场进出容易、方便，这是它的优点。我并不这样认为。这种方便特别容易鼓励我们短炒，鼓励我们对自己辛勤赚来的财富不负责任。你自以为聪明，可以在公司出事之前拔腿就跑，结果，还没来得及跑，你的股票就跌了一半。在2008年重回UBS（瑞银集团）工作之前，我就持有某股票。上班后，我得知同事们正担任该公司一个跨国并购项目的顾问，于是，所有员工都不能买卖该股。这个项目持续了3年，我“被迫”持有该股3年多，赚了钱。
5. 上市公司的董事们经常被迫赚钱，因为他们的买卖受到限制。
6. IPO（首次公开募股）是一场热闹，亏钱容易赚钱难。
7. 最好不要作预测；如果你一定要作预测，那就只作长期的、模糊的和方向性的预测。预测几个月以后的物价、金价、铜价、汇价或者股价，实在是不明智的。
8. 要认识到年回报率在10%上下已经很不错了。

他还指出，股民们（甚至包括一些基金经理们）容易犯这样的错误：

第一，过分看重一次性的利好或者利空。比如，某股票大涨30%，原因是该公司突然发现它手持的另外一家公司的股票突然升值。仅这一项资产的价值就已经高于该公司的总市值。也就是说，其他业务都是免费送给投资者的。“这股票真正便宜”，于是，大家蜂拥而入。可是，大家没想到，这家公司的主营业务还是马马虎虎，没有多大前途。况且，大家忘记了问如下三个问题：该公司会不会（和能不能）把手持的股票全部马上卖掉？即使卖掉了，会不会全部分红？如果不分红，那些钱会不会被其他平淡的业务浪费掉？类似的例子还很多。

第二，过于看重名人效应。因为某某名人买了某只股票，我们就跟着他买。但是，这位名人也许并没有作过研究，也许这项投资是个错误（连巴菲特也时有错误）。有些时候，这项投资也许是明智的，但是由于各种原因，3个月后这只股票跌了30%，我们就把它卖了。而那位名人坚持持有了2年，赚了1倍。

每一条都说到了散户的痛处。他看穿，也说穿，然后转身离开股市。

不构成投资建议，股市风险责任自负