下周，开启新剧本

文：众研会-策略组


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大事件点评

第一个大事件还是疫情，虽然这几天全国的新增确诊数据逐步好转，但2月14日，世卫组织（WHO）顾问、顶尖传染病科学家IraLongini警告，疫情可能会进一步恶化，全球三分之二的人口都可能遭受感染。2月15日，日本厚生劳动大臣加藤胜信称， 目前情况“已经发生变化”，事实上，新冠肺炎已开始在日本流行。报道称，加藤胜信在记者会上表示，目前日本国内已有多达5个地方出现了与中国无直接关系、且不知感染途径的确诊病例。不得不说，疫情的阴晴反复，是实实在在影响到经济的方方面面。

为了方便大家了解此次新型肺炎最终演化形式，我们用一远一近两起大疫情做为代表进行历史回顾。第一个是近期的09年甲流，从疫情的传播和影响来看，2009年的H1N1流感都要强于当前的新型冠状病毒，其持续时间长达16个月、波及214个国家、在全球造成了约163万人的感染和28万人的死亡，死亡率高达17.4%。H1N1流感病毒于2009年4月15日首次在加利福尼亚的一名10岁患者体内发现 。4月25日，世卫组织总干事宣布2009年H1N1流感为国际关注的突发公共卫生事件，并随后在4月27日、29日连续提高其警戒级别，直至6月11日提高至最高级别。而美国政府则于4月26日将H1N1流感认定为全国范围内的公共卫生突发事件，美国政府开始执行其大流行应对计划，如疾病预防控制中心（CDC）释放库存用品可用于预防和治疗流感、 有关学校关闭和实施社区级社会疏远等措施。9月15日，美国食品药品监督管理局（FDA）宣布批准了四种 2009 H1N1 流感疫苗， 美国国立卫生研究院（NIH）则在9月21日宣布针对儿童的H1N1流感疫苗是安全的。9月30日，各州得以首次订购H1N1疫苗， 首剂于2009年10月5日服用。进入2010年，美国总统宣布1月10至16日为“全国流感疫苗接种周”，2月18日，世界卫生组织（WHO）也开始向北半球推荐H1N1流感疫苗。而后随着疫苗的广泛普及，流感病毒传播的活跃程度显著下降，直至2010年8月10日世卫组织宣布H1N1流感疫情已经基本结束。由此看出，甲流最终是得益于疫苗的研发和使用，从而宣告结束。

第二个是远期造成数千万人死亡的1918年西班牙大流感。根据美国疾控中心数据，首个病例出现于1918年3月4日的美国军营，并且跟随赶赴欧洲战场的美国士兵传播至欧洲大陆，从法国扩散至英国、意大利等国。这一阶段中， 6-7月为疫情高峰期，但病毒致死率低，多数感染患者很快痊愈，未引起政府的高度重视。第二阶段为1918年9-11月：该阶段疫情病死率高，仅10月单月美国就有19.5万人死于流感疫情，因一战结束军队解散叠加庆祝战争结束的公众活动，人员流动密集便于病毒传播，传播范围覆盖欧洲、北美、亚非等地区，最终数千万人因此丧命。但到了1919年3月，这场大流感也被战胜了。虽然那时并无药物和疫苗，但也就用了一年多，通过人类对此病毒的自身免疫力提高，宣告了此次疫情结束。由以上一远一近两个案例的复盘，我们基本可以判断，此次新型肺炎，战胜是必然的，只是时间上，可能要比预期的久一些。第二个大事件是再融资 新规。首先此次新规利好一级市场：各项条件放宽增加利润空间叠加上市公司现金流不足，定增业务有望迅速增长，投行与研究业务等综合实力强的头部券商有望直接受益。其次，对于市场来说，与去年 11 月再融资征求意见稿落地的时候可能不同，彼时市场风险偏好极低，市场情绪上立即反应的是股票供给的增加，于是 A 股形成短期下跌。但是当前市场的环境是“流动性过剩推升了风险偏好”，短期情绪上可能更多反映对中小股票和券商的利好。A股将偏正面反应外延并购增厚盈利的预期。最后，考虑到从政策放松到增发落地，需要一段准备时间，我们初步预判 2020年的定向增发规模可能在1-1.2万亿左右。这种情况下，无疑增多了市场的股票供给，形成一定的抽水效应。结合资金面的整体测算，对于2020年我们整体判断还是一个结构性的市场，比如当下的科技成长股。同时，这些少部分科技成长股形成的赚钱效应，会带动有外延并购预期的中小科技股，一起形成科技牛。
后市分析

分析完两个大事件，我们看看下周市场将要开启的新剧本，第一个就是之前景气线的代表新能源 汽车产业链可能要休息一阵子了，比如龙头宁德时代 ，可能下周的收益不会太好，取而代之的是半导体 ，但观察半导体的演绎，也有走最后一波加速浪的迹象，所以下周的剧本演绎可能是这么演，半导体冲高回落，券商，云计算，面板接力，同时，像前期受疫情冲击，始终趴在地板的基建，会有一个超跌反弹。剧本已写好，剩下的，交给上述演员们了。

最后文末依旧给各位留了福利，评论点赞转发过10，本组会在本文评论区放出下周剧本中要登场的券商、云计算、面板、基建相关的优质个股，想要的记得评论转发哦。