低轨卫星：
天银机电（军工，卫星通讯）
陈钊敏先生：简要介绍目前公司的发展近况，并结合之前已经 发布的业绩预告，对 2019 年的业绩情况做个回顾，并对北京华清瑞达 科技有限公司（以下简称“华清瑞达”）、北京天银星际科技有限责任 公司（以下简称“天银星际”）以及上海讯析电子科技有限公司（以下 简称“讯析科技”）主营业务作简单介绍。
根据业绩预告，2019 年完成净利润约 1.3-1.5 亿元，其中军工板块收入同比翻了一番，利润大幅增长。子公司主要情况如下：
1、华清瑞达 华清瑞达是由国内资深雷达专家梁志恒博士在 2010 年创建，2015 年被天银机电收购，目前是天银机电的全资子公司。华清瑞达的传统 业务包括雷达与电子战仿真测试，航空电子模块以及高速信号处理平 台，其中雷达与电子战仿真测试业务在国内的市场占有率稳居前列， 宽带射频 SIP 芯片应用到军方“十三五”规划中相关电子战项目，航空 电子模块也已经为我国新一代通用战术直升机所配套。 近年来，华清瑞达的业务逐渐扩展至民用精密电子系统测试测量 业务和电子战无人机业务。民用测试测量业务已开始与华为、大疆等 知名企业合作，电子战无人机业务也开始承接军方订单。
2、天银星际 天银星际是在 2015 年 11 月由天银机电和清华大学团队持股成立 的，是专注于高精度姿态确定的光学敏感器，尤其是太空星敏感器的 研发企业，是国内唯一专注于空间光学敏感器的公司。研发人员来自 于拥有 20 年空间技术的清华大学技术骨干，目前拥有 12 项发明专利。 天银星际的星敏感器产品已在吉林一号卫星、高分卫星、月球探测卫 星、全球多媒体通信卫星、鸿雁星座等卫星上成功应用，130 多台星敏 感器产品无故障在轨运行，天银星际形成了星敏感器设计、制造、测 试、试验等完备的产业链，具有批量生产能力。 同时，为满足全球卫星市场的急速发展需求，天银星际积极打开 国际市场，并在国际上具有较大的影响力，目前已在欧美国家的商业 公司开展陆续应用，在性能、价格和成熟度上都具有显著的优势。
3、讯析科技 讯析科技成立于 化硬件和通用
计算机平台下丰富的生态系统，可以帮助用户将极具挑 战的系统需求转化为创新的工程解决方案，以轻松应对大数据时代的 多种挑战。目前，讯析科技的产品已在宽带信号捕获与记录、复杂电 磁环境模拟与监测、射电天文、卫星地面站等领域或配套设备实现了 应用。
问：1、请说明低轨卫星的必要性？
答：首先，传统通信卫星要求覆盖范围广，所以轨道高，大部分 在 36000 公里轨道，因此通信信息延迟时间长。高延迟会产生很多问 题，比如自动驾驶的通信覆盖，为了保证实时性和低延迟，要求通信 卫星覆盖必须是低轨。如果卫星通信仅仅是语音、发短信并不需要大 通信容量，但视频等对时延要求很高。比如铱星计划 60 多颗卫星仅仅 能完成短信形式覆盖。 其次，通过卫星实现
互联网覆盖是经济性很高的领域。比如 5G 在 很多地方并没有办法覆盖，通过低轨卫星实现互联网覆盖，可以保障 所有人上网，无死角，且不受地震海啸等影响。此外，部分地区人口 密度并不高，没法通过 5G 形式实现全覆盖。
问：2、目前国内外对于低轨卫星星座作何规划、低轨卫 星的发展如何？
答：首先说明的是低轨卫星和高轨卫星的模式不一样，高轨卫星 覆盖全球需要3颗卫星就行，这种方式要求卫星与地球定点同步，即地 球同步卫星。但低轨卫星是每90分钟绕地球转一圈，低轨星座一旦建 立就是全球模式，需要很多星的原因是单颗星覆盖范围很小，如果没 有下一颗卫星接力进入空域信号就断了。卫星星座可以类比5G建设需 要很多基站，建设初期几百颗卫星也能实现覆盖，但只能是小通信量 覆盖。未来国内星座规划可参照SPACE X，甚至超过。 国内外的星座计划在不断更新变化中，相关公司通过各种方法提 升优势，想办法减少卫星数量。目前没有说哪种模式一定能成功，或 是最优模式，都在探索的过程中。目前国内和欧美接近，是并行模式， 没有几千颗卫星，星座并不能很好的运营。
问：3、天银星际在鸿雁星座的应用情况如何？
答：鸿雁星座于 2018 年底发射，目前只发了 1 颗试验星（中轨 1000 多公里轨道，区别于马斯克的低轨 300-500 公里），用了公司一个传感 器，单价 40 万左右，后面追加。 为更好应对美国 SPACE X、ONE-WEB 等低轨互联网的竞争，国 内启动了低轨卫星星座建设，9 家主要建设企业中 7 家企业使用公司产 品。此外，2020 年 1 月银河航天发射了首颗 5G 卫星（1080 公里）也 采用了公司 2 台产品；欧洲的德国多媒体卫星也是每颗卫星使用 2 台 公司产品。 国内是采取高低轨共用模式，降低卫星数量，低轨卫星星座没有 几千颗不能形成网络覆盖。其中星敏感器相当于卫星的眼睛，用于空 间定位，无论什么模式，还是遥感、低轨通信卫星，其星敏感器的需 求性质基本不变。除了国内卫星公司，也和国外 ONE-WEB 参与到阶 梯报价中，国外是长期向好的市场。公司先立足国内市场，提前布局 工作好做，尤其是今年开始，产品会出现井喷式发展。
问：4、天银星际单颗卫星使用的星敏传感器数量是多少 以及单颗卫星的价值量是多少？
答：一般一颗卫星使用 2-3 个星敏感器，其中遥感卫星对精度要求 更高，图像定位要求更快；此外随着大型低轨通信星座发展，通信卫 星要求也在提高，卫星间要求高精度激光对准，对准距离约为 3 万公 里，与遥感卫星精度水平要求相当。 单颗卫星的价格区间在 30-300 万，其中高精度遥感的价值量在 200-300 万；而对于 1-2 年寿命的卫星，价值量在 30 万。
问：5、天银星际的低轨道卫星产品方面的竞争对手有哪 些？
答：低轨道卫星产品方面的竞争对手主要是 502 所、成都光电所 等。502 所技术强，国有体制下主要做北斗等高轨道卫星，高轨道卫星 研制的经济成本和时间成本都是高昂的，北斗从 2002 年开始，20 多年 也就几十颗。未来低轨道卫星星座发展模式是每年就要成百上千颗。 国内低轨道卫星主要是公司在做。
问：6、天银星际的产品优势有哪些？
答：我们公司产品的性价比和技术指标领先，有竞争优势。航天 产品需要在轨卫星数据运营，否则无法取得客户的信任。目前公司产 品在轨 130 多颗，一共卖了 300 多颗，目前国外已经签合同交付的 14 颗，此外在手还有一些没有签订合同的。
问：7、天银星际产品在国际上的实质销售如何？ ONE-WEB 等客户的拓展情况如何？
答：本公司产品在欧美日英有销售，目前体量还小，公司的销售 客户都是商业客户。ONE-WEB 的代理之前找我们做了 200 台的阶梯询 价。进入欧洲卫星市场的概率还是比较大的，并已经在德国全球多媒 体卫星星座上应用。未来卫星研制将会进入新模式。目前 SPACE X、 ONE-WEB 的供应链类比汽车行业，早期零部件内部供应，形成批量后 进入开放式环节。公司现在是把国内做好，持续跟踪国外市场。 从马斯克发射的卫星来看有 3 个变化，每颗星装载 2 个星敏，其 中第一批和第二批的星敏感器有改变，说明第一次可能有问题，是不 成熟的。如果用我们公司技术，会做到更好。
问：8、天银星际的现有产能及未来规划如何？
答：扩产能是必然的，现在生产能力每年能做到四五百台。未来 需要每年上千台。目前国内 50 多家企业在做，都有很宏伟的发射计划。
问：9、华清瑞达公司总体业务情况如何？
答：本公司是 2010 年成立的，但雷达目标模拟器产品从 1996 年 开始做，传统业务规模保持领先地位，新技术发展逐步扩大范围。整 体发展一句话概括：目前是发展最好的时期。 （1）华清瑞达公司规模：首先人员数量，2015 年被收购时华清瑞 达当时是 60 人；目前已经 200 人，并建立了成都、天津分公司。传统 业务一半从北京搬移到天津，成都公司主要是高速信号处理等电子新 技术研发。其次合同额，2014 年全年 4000 多万，2019 年签订合同和 投产通知共 2.5 亿。2018 年受军改影响比较大，2019 年后半年正常化， 预计今年订单还会有大幅增长。目前出现较多新公司，竞争激烈。但 我们公司管理很好，预计新的竞争对手大部分不赚钱。主流竞争对手 仍是南京长峰、雷科等，新的竞争对手很多没有听过，形成不了竞争 力。 （2）业务规模：传统业务是雷达测试地面设备，其中目标和环境 信号源的市占率第一名。公司的业务范围已经扩展到装备核心部件配 套和外场训练装备等，训练方向投的国家入比以前扩大很多，目前已 有战支和空军的批量订单，竞争对手是国家队。并拓展导弹、雷达等 核心组件配套。 民品目前主要是智能驾驶领域，智能驾驶领域有毫米波雷达、激 光雷达、可见光成像等 3 大传感器，公司是某厂商毫米波测试配套商 国内招标第一名，也签订了合同。此外某无人机、某安防、某新
能源 汽车厂商等也在和公司接触；某车研所的毫米波雷达鉴定设备也是公 司的，未来毫米波雷达要装车上路需要车检所颁发牌照。智能驾驶测 试配套和导弹测试配套类似，公司也是希望能在智能驾驶领域做到较 大的规模。 （3）技术发展：以高速信号处理为核心技术，FPGA 信号处理板 集合毫米波，除了传统技术，SIP 技术等，不断拓宽技术能力。
问：10、华清瑞达向民用测试测量领域拓展进展况如何？
答：针对智能驾驶传感器测试，市场容量比较大，不仅生产线上 需要，还有 4S 店需要简易型。目前美国是德科技(Keysight)和德国公司 罗德斯瓦茨(R&S)也在开拓这个市场，说明有一定的市场规模空间，预 计国内每年 5-10 亿元。国外厂商的缺陷通常是 OEM 公司做，单套价 格高。公司价格是其一半。目前某
新能源汽车客户还没有形成销售。
问：11、讯析科技的卫星地面站产品情况如何？
答：讯析的产品优势是超宽带信号采集、捕获和分析记录，卫星 地面站只是其中一个应用方向，主要是配合国家队的装备对卫星的信 号监控、过境数据的捕获等。地面运维以前主要是军方承担，军用量 很大，最近几年不但地面站升级换代较多，针对民用的新地面站论证 也启动很多，2020 年规模化会有很多。公司目前 2 个产品进入地面站 的配套，从 70-80 万到 200-300 万。此外，民用运维也逐步交给中科院 空间中心及民营企业来做，确实很多在重新规划。 公司产品技术先进性很高，有跨代的优势，关键指标对标美国是 德科技和德国罗德斯瓦兹早一年推出市场，打破国外出口限制，具有 不可替代性。目前公司转型从单台套预研转向小批量产品化，已经取 得军工三证，开始配套国内市场，并可以直接向军方供货。
问：12、公司家电业务和军工业务比例如何？家电业务发 展情况如何？
答：目前家电和军工营收比例大概为 8：2。受益于节能环保的政 策引导和市场发展趋势，公司家电板块 2019 年的营收和利润都实现稳 定增长，特别是变频控制器等节能型产品的市场需求持续攀升。2019 年家电业务预计增长 5%以上，2020 年预计稳步增长。目前订单饱满， 且已向地方政府申请，并于今日顺利复工。
skybreaker
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