华泰通信王林团队疫情之下战略看多IDC板块建议关注奥飞数据（300738）

我们在2月2日发布报告《通信周报：疫情之下，IDC板块投资价值凸显》，我们认为疫情对IDC行业的影响较小，且有望加速B端业务线上化和云计算发展，从需求端利好IDC板块。我们重申当前IDC板块的投资机遇，重点推荐：数据港 、光环新网 ；建议关注：奥飞数据、宝信软件 、鹏博士 等。

供给端受疫情影响有限，需求端逻辑有望在流量增长下得到强化
IDC是运营类业务，在数据中心机房中为客户提供服务器托管运维服务，收入的增长主要依赖于可提供运营支撑的资产。此外，IDC公司要求7x24小时业务在线，业务的正常经营受疫情影响有限。需求端，短期来看远程办公需求有望带来视频会议相关公司服务器扩容，提升IDC公司上架率。中长期来看，本次疫情有望加速B端客户线上化，IDC作为流量承载的主体，长期受益。
“新冠”疫情后续进展尚不确定，IDC或成为资金的避风港
我们认为“新冠”疫情或对部分企业的正常经营产生影响。在此背景下，通信行业中，逆周期的细分行业有望成为本次疫情的避风港。我们认为疫情对于IDC行业相关公司的实质影响小，且从流动性上来看，截止2月6日收盘，A股IDC相关上市公司总市值达为1576亿，自由流通市值为730亿，具有较好的流动性，有望成为资金避险配置的重要出口。
主要上市公司已经披露业绩预告，对于业绩的预期已price in
截止2月6日，IDC行业部分公司已经发布19年业绩预告，其中宝信软件预计全年归母净利润同比增长91%~107%，光环新网预计全年归母净利润同比增长19.86%-27.35%，奥飞数据预计全年归母净利润同比增长70.56 % - 81.60%，鹏博士预计全年归母净利润亏损51~58亿。我们认为随着业绩预告的披露，市场对于公司业绩的预期已price in。
客户主要为大B企业，抗风险能力更强；扩充产能，打开成长空间
IDC企业的客户以大B企业为主，宝信软件方面，其主要客户以运营商为主，光环新网的主要客户为金融、云计算客户，数据港的主要客户为阿里巴巴 。我们认为大型客户抵抗经济波动的能力更强，进而使得IDC公司的业绩更加平稳。此外，当前行业内相关公司积极围绕重点区域扩充IDC产能，以光环新网为例，公司计划将在2020~2025年新增10万个机柜，打开成长空间。
投资建议：战略看多IDC板块
我们重申当前IDC板块的投资机遇，重点推荐：数据港、光环新网；建议关注：奥飞数据（300738）、宝信软件、鹏博士等。
风险提示：疫情对宏观经济冲击超预期；相关公司员工被感染