公司是国内主要的玻璃纤维滤纸生产企业之一，是国内首批生产真空绝热板芯材的企业之一，也是全球主要的真空绝热板芯材生产商之一。公司的主营业务为微纤维玻璃棉制品的研发、生产和销售。目前，公司生产的微纤维玻璃棉制品主要应用于洁净(目前主要为空气过滤)和节能保温(目前主要为冰箱、冰柜行业)领域。公司研发生产的超高效空气过滤纸(ULPA)、纳米纤维空气过滤纸被重庆市科学委员会评为“重庆市高新技术产品”，超高效空气过滤纸(ULPA)还获得科学技术部科技型中小企业技术创
新基金管理中心立项。
结论
再升科技是空气净化过滤领域技术领先的龙头企业，公司所处的行业为优质赛道，行业长期成长空间大，公司本身也是优质公司，在技术优势、资源禀赋和产业链一体化方面具有很好的竞争力，所以公司能够在新兴需求启动时充分抢占市场份额，不仅仅是现在的电子、猪场、医药。此外保温材料业务未来也具备较大成长空间，有望受益于保温标准提升。长期看好公司在生猪养殖领域空气净化系统的应用，以及在医药、电子等各个需要洁净空气要求的领域的应用。
1、公司过滤材料在农业生猪养殖领域的应用
Q：牧原那边合作进展情况如何？
我们为牧原开发了一款专门的过滤材料，牧原从去年7月开始逐步批量采购，之前交付的订单我们还在排产，目前也没有接到牧原要推迟订单的消息，主要看物流的发货情况。牧原订单不是一个固定金额订单分期交货，而是告诉一个预计量，某一个区域的猪舍要建设的时候，会提前告知需要多少过滤器，他们会和合格过滤器供应商招标，拿到标的过滤器生产商再找我们采购材料。悠远是牧原过滤设备的主要供应商之一，能够拿到一部分份额；牧原过滤材料的供应商只有再升科技、HV，我们的性价比是好于HV的，所以过滤器厂商也是更倾向于我们的。
Q：牧原订单持续性会如何？
首先，整个养猪以及畜牧行业对干净空气的重视是一个大趋势，美国养殖畜牧也是用了很多新风设备，来提升产品健康度，中国养殖畜牧产业升级中对过滤材料的需求也会逐步提升；其次，这是耗材，以我们为牧原设计的材料为例，玻纤材料2年左右要更换，化纤材料10个月左右要更换，因此也会有很大的更新需求。
除了牧原以外，和我们有接触、来考察过的、或者我们在做方案的企业有很多，包括
新希望、正邦、双胞胎等，牧原在养殖方面走在前面已经规模化使用，其他企业也会逐步跟上，但具体节奏还要看各个企业自己的战略规划。除了养猪，其他养殖业对新风都有需求。在国外，通过新风养殖可以提升饲养密度、减少用药等。
2、在电子领域的应用
Q：滤纸在电子领域是否进入了新建市场？
空气过滤目前在国内最主要的应用是电子、制药。电子行业由于客户使用惯原因，很多面板厂在购买过滤设备的时候会优先使用国外品牌，随着我们2017年全资收购苏州悠远及再升品牌提升，我们已经进入很多新建项目，在2017年和2018年上半年，
欧菲光等已经不再指定一定是国外品牌，2019年6月华星光电也首次把再升纳入了供应商名录，我们新研发的ptfe膜已经进入
京东方。ptfe膜目前只有我们、日本大金、日本东丽能做，日本大金不对外销售，所有企业只能找日本日东购买。随着我们研发出来，现在很多企业也在使用我们PTFE产品。质量方面，我们玻纤过滤材料也成为了很多全球级别的过滤设备企业的供应商，我们PTFE的产品质量、阻力也是优于同行，我们对产品质量很有信心。
Q：去年三季度中标华星光电、惠科、
维信诺等三家项目，请问目前接洽的项目还有哪些，从中标到出货的周期有多久？从过去电子订单看，我们通常拿到项目多大份额？
去年是电子建厂小幅放缓的一年，去年四季度开始到今年，有更多的电子项目要开始投建。我们中标的项目已经从4季度开始发货，今年我们也了解到华星、天马、京东方等项目会建设。电子厂会提前3-4个月开始招标，具体还要看项目施工进度。
苏州悠远是新建项目主要供应商之一，是市场份额最大的企业。去年京东方项目，份额多的时候超过50%，少的也有30%左右。大的新建项目一般有几家供应商会竞标，从里面选3家左右去分，悠远就是其中之一。
3、其它应用
Q：干净空气在国内的需求领域以及未来可能再拓展的领域都有哪些？
中国干净空气行业较新，目前最主要的是高端工业方面，包括电子（面板
半导体）、制药、医疗器械厂等洁净室，商用（对人的防护）这边还比较弱。全球来看，干净空气领域分布包括工业、商用等，商用占比较高，包括学校、机场、医院、办公楼、家用等；工业还包括畜牧业、乳液、食品饮料、汽车喷涂、生物防化、军工等。国内除了电子外，医药算是使用最多的领域，包括制药企业、疫苗企业、医疗器械厂，还有手术室、病房新风等，这是国内公共建筑领域使用比较规范的领域。在新需求出来以后，我们可以根据客户需求定制材料、解决方案，满足商业、民用、工业领域的各类需求。
Q：材料端我们产能第一，我们和行业竞争对手相比，成本、技术等是否有优势？
纤维棉方面，重庆卧龙已经关门了。我们1984年的前身已经开始做纤维棉了，现在做微玻璃纤维棉的壁垒比较高：一是纤维能否足够细，我们是0.1-5微米之间、1微米左右的纤维，电子方面是0.1微米颗粒物的过滤，对纤维超细度要求很高；二是足够细的时候能否规模化生产，有的小厂可以做到1种直径的纤维，但是体量很小，规模很小，我们在宣汉的生产基地应该是中国乃至亚洲单体产能最大的产线。我们在微玻璃纤维棉行业首屈一指，小棉厂和我们相比产品类别少很多，规模也小很多。而且我们的棉厂在天然气气都宣汉，具备成本优势。
在过滤材料方面，我们对性能很有信心，而且在价格方面，以美国HV为例，美国HV在苏州有亚洲生产基地，他们和我们的价格差距在30-50%，有的产品甚至贵了1倍，在性价比方面我们有较大优势。此外，
中材科技也是国内少有的做滤纸的企业，是他们旗下的双威事业部在做，是以前的南京玻纤院，总产值大约1年5000万左右的体量，产能体量和我们相比有比较大的差距。
Q：目前我们苏州悠远的战略方向，是不是以过滤设备拿份额，再进行滤纸渗透？
这是很好的行业，我们收购苏州悠远，也是为了有一个非常好的表现形式，通过设备、整套解决方案来让客户感受到我们的材料、设备的效用，而且苏州悠远也是国内知名的净化设备，让好的公司展现好的产品，可以把我们的产品可以带入到更多的需求领域中。
Q：过滤材料的更新频率为多久？
以电子领域为例，在使用高端过滤材料的同时，也需要初效、中效的预过滤材料，初效更换频率是3-5个月到半年，中、高效的为2-3年左右，还需要看设计等级和使用环境。越前端的，更换频率越高，价值量越低，越后端，更换频率越低，价值量越大。
Q：目前公司产能情况和后续产能投放节奏？
去年下半年牧原开始批量使用我们的玻纤内材和过滤设备来用于猪舍空气净化，产线从去年四季度开始已经基本满产，特别是春节年前年后本来也是我们订单紧张的期间。目前无论是玻纤材料、过滤设备还是化纤、熔喷材料，都是非常紧张、满产满销。今年上半年计划也会投放一些产能，尤其是玻纤这边的产能。目前的计划是新增2条产线，具体执行还要看后期市场表现和销售情况。
4、熔喷材料的情况
Q：除了微玻纤、PTFE膜，在熔喷过滤材料方面的发展情况？
再升科技一直专注于干净空气和高效节能，干净空气业务收入占比较高。公司以材料为基石，熔喷过滤材料是重要的过滤材料之一，主要用于个体防护过滤。熔喷过滤材料属于化纤过滤材料，可以把普通化学纤维做细达到更好的过滤效果。熔喷过滤材料是深圳中纺在做，他们的产线和设备为国内领先，与美国田纳西大学合作。目前熔喷产线共有4条，日产能可以满足800万口罩的生产需求，产能很紧张，产线生产计划已经排满了。
Q：熔喷过滤材料的下游应用结构？
一个重要的应用领域为口罩，尤其是N95口罩只能通过熔喷材料才能达到过滤效果。除了口罩以外，同时也应用于滤芯，比如汽车滤芯、工业过滤器、家用过滤器等，可以提升过滤效果，主要应用于个人、民用的防护和过滤需求。
Q：用于N95的熔喷过滤材料，毛利率、净利率水平如何？
熔喷材料是深圳中纺的偏高端材料，熔喷材料以前除了一部分单用以外，也是和其他材料掺杂共用来增加整体产品的过滤能力。中纺这边材料整体毛利率在30%多。
Q：我们有一条口罩生产线被政府征用，收入利润怎么算？
我们在重庆有一条小的线，在天猫旗舰店以前也会卖一些口罩，只是公司的一小块业务。在目前特殊时期，受政府调配，我们紧急复工，我们的口罩线生产主要满足当地的口罩需求。这条线产生的收入、利润会计入公司报表的。
Q：对熔喷材料未来盈利能力的预期？
再升一直保持稳健增长，去年股权激励提出的扣非净利每年增长25%，是我们要努力达到的目标。目前公司的订单也很满，产线排产很满。化纤材料是过滤材料重要的一环，中纺去年6月份开始纳入再升合并范围后，再升对中纺做了很大的整合，也积极对中纺赋能，目前中纺订单饱满，经营水平有很大提高，我们对中纺对再升的贡献非常有信心。
Q：疫情对我们的影响如何，是否会出现提价，是否会导致我们成本端上涨？
再升科技是唯一把上下游打通的企业，产业链一体化优势明显，核心的玻璃纤维棉、过滤材料都是自产。再升会更多依靠智能制造、技术升级改造、内部整理整顿来提升效率，同时保证产品技术领先性，使企业保持核心竞争力。再升更多考虑做好自身，把降本工作做好。
单就这次疫情来看，口罩的订单、熔喷滤料的订单是受影响最直接的，订单是满的。从竞争对手看，能把微玻璃纤维棉用于过滤的企业很少，我们是复工最早的；生产熔喷材料的企业目前都在抓紧生产；玻纤材料企业来看，苏州HV的厂区还没有复产，我们也有所领先。传统的电子、养猪这边，我们生产一直在持续，之前订单还没有交完，订单也没有延迟交货的通知，只是等运输恢复以后发货，在没发货的时候暂时还不会计入收入。此外，今年电子领域的建厂进度还要看各个企业的安排，暂时对目前的订单没有影响。
板儿与EXP
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