紫光国微:严重低估的核心芯片股！

重点关注特种集成电路FPGA，这块毛利率73%，半年净利润2个多亿
看看去年年报，安全芯片才3000多万净利润，特种集成电路2.5个多亿。

再看看今年中报，特种集成电路中，新一代的大规模可编程器件FPGA系列产品已经研制完成，该产品的市场前景巨大，是用户国产化替代的核心器件之一，该产品的顺利推出将进一步强化公司在该产品领域的龙头地位；公司的可编程系统集成芯片（SoPC）产品已经成为国内的标杆性产品，用户数不断增加，下一代新产品的研制进展顺利；公司的高性能电源类产品的用户快速增长，在多个应用领域实现了国产化替代；3D封装集成存储器产品销售快速增长，产品应用覆盖面逐步扩大。上述新产品的持续推出，为后续业务的快速增长提供了有力保障。

说实话，今年紫光国微旗下两个主要子公司都已经放量了，安全芯片营业收入同比增加了30%多，净利润半年就达到4400多万超过去年全年净利润。而特种集成电路营收增长了117%,半年净利润就达到了2.04亿，尤其是毛利率增加了10多个点达到了73.22%，净利润几乎是翻倍增长。

看看公司特种集成电路做什么的，
公司拥有丰富、成熟的IP库和先进的逻辑设计、综合、仿真、设计验证等EDA软件和先进的硬件设计工具，掌握了数字芯片、模拟芯片以及模拟、数字混合芯片等方面的技术，可以为客户提供全面解决方案或根据用户需求，为其提供定制化的设计、研制、测试服务。

产品涵盖用于特种行业的高可靠要求的微处理器、可编程器件（FPGA）、存储器、定制芯片、电源电路、SoPC芯片等六大系列。应用范围涉及通讯、电源、消费电子、数字音频/视频等方面。

公司经过十年来的不断努力与经验积累，目前已开发出数十个高性能SOC产品，同时积累了大量IP，SOC产品无论在性能上还是质量上均获得市场高度认可。

今年估计特种集成电路贡献4个多亿净利润，按照现在的估值是非常低估的。安全芯片只是营收比较多，但净利润贡献程度有限，同时晶体业务也是近期热点，泰晶科技和惠伦晶体涨幅巨大。

紫光国芯为国产军用芯片第一大供应商
公司在军用芯片上产品布局齐全，掌控渠道，为国产军用芯片第一大供应商。
国微电子是军工芯片第一大供应商。国微电子是国产军用IC最大供应商，提供机载、星载、弹载、舰载等计算机系统以及通讯、信安等领域的整体芯片解决方案。
未来随着国产化率的迅速提升，国微电子将驶上军工芯片国产替代的快车道。
军工芯片加速产品战略延伸布局。特种系统应用芯片技术改造和产业化项目”，主要分:特种可编程系统集成产品(SOPC)、特种动态存储器(S DRAM )、特种3D封装大容量存储器、特种DC/DC小型集成化电源拈。这四个产品系列映射出国微电子未来重要的战略方向延伸，即1)产品集成化，SiP将多个芯片和系统集成于一个封装里，减少重量和体积；2)增加存储器种类，DRAM、DDR存储器是包含军工需求在内的中国IC产业最弱一环，亟待补齐；3)向下游系统级模组拓展，模组市场容量是芯片的10倍，且享受更高的利润率，将打开公司成长天花板。