通富微电，调整后再现介入良机

产业趋势+财务简报+技术分析，图君一乐。

产业趋势+财务简报：1月30号通富公布业绩预告：较2018年大幅下降，拆开来看，主要是去年扩大生产规模、增加研发费用以布局即将到来的5G元年导致，这个从2019半年报的借款、存货等项目也可以发现，公司目前处于扩张阶段。通过翻阅华天、长电等公司的半年报及三季报，其他封测标的企业也均处于扩张、研发费用剧增阶段，所以半导体 封测目前整体处于行业景气周期向上且尚未达到顶部，初步预计需要今年年中配合财报观察。

从估值角度上看，这样的股显然不适合投资，按照2019年预测的EPS，PE已经百倍爆表；但电子行业的投资逻辑从来都是重趋势轻财报，考虑公司在2019年积极布局封测技术、扩大生产规模，且受益于AMD今年弹性放量逻辑，券商给出其2020、2021的预测EPS为0.3、0.5，是2018年的3倍、5倍，这样来看，目前的价格（24.68）处于中等略偏上，仍有一定投资价值。

技术分析：对于这类趋势股，不建议追高，建议在19.84、18两个支撑位等待。