银行可转债的学心得

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2018年底，我从*上看到他写的两篇分析可转债的文章，算是我第一次了解到这种机会。今天浦发又要成功发行可转债，我也把自己的心得记录一下。
一、可转债有个转股价，破净的情况下通常是最近一年度的净资产（因为只有年报才审计），为了实现全部强制转股，触发价通常设定在转股价的120%～130%（例如今年的平银是120%而浦发设定在130%）。

二、银行发可转债的目的必定是100%强制转股，即正股价一定要达到转股价的120%～130% 。银行绝对不会等到可转债的六年到期后再按债券价值的110%赎回。
三、极限情况下正股价会在六年内达到强制转股的价位，但实际上银行希望越早越好，而且既有的可转债转股案例的时间大概率在两年以内（例如今年的平银，好像刚满六个月的时候就满足价格条件了）。
四、转股价随着每年分红，同比例下降，因此最终的触发价格也会下降。但是你既然持有正股，自然也有分红。
五、不成文的潜规则是，可转债能够顺利发出的前提，是近期的正股价要达到转股价（即最近年报净资产）的90%，因此我们可以看到去年底批复的可转债，中信、平银和浦发成功发行，好像还有江苏，交行就一直发不出来。（这里是第一次机会）
六、说回到这次浦发可转债，不考虑分红，计算下。15.05×130%＝19.57
19.57÷12.86＝152%
即，以10.23日收盘价12.86元买入，持有到19.57的收益为52%，时间保守一点是三年（或者从六个月后起算的三年，我还没搞懂）。
所以，没有正股的，买入后要持有到19.57再卖出。（这是第二个机会）
请大家批评指正。