即使华兰生物的成长十年如一，期间也是潮起潮落

$华兰生物(sz002007)$可能是内地传统药企中最纯正的生物制药上市公司。 血制品+疫苗+单抗三架马车逐渐成型。
其他生物制药上市公司，比如天坛生物 ，已经剥离了疫苗业务。比如长春高新 ，仍然混合有房地产 业务。比如恒瑞医药 ，化学仿制药仍然占有80%的营收。比如，百济神州还在做新基 的代理商，至今还没有一款生物药上市。比如沃森生物 ，甚至为了避免ST卖掉了单抗业务。
回顾持有一家上市公司的10年成长之路，很多朋友喜欢用前复权，其实是不准确的。因为很少有人能够做到红利再投入（红利通常都拿出来给家人消费了）。用后复权后视镜回头看，华兰生物股价实现了10年复合增长率25%。
虽说华兰生物很稳健，其实期间股价波动仍然是大起大落。①2008年和2015年大熊市，华兰生物仍然跟随大盘跌幅超过40%。②2011年H1N1流感疫苗爆发以后，又因为贵州血站关闭，股价持续低迷了3年。③2017年两票制，也再次导致血制品销售渠道不畅，导致股价下跌40%。
知易行难，华兰生物的确是一家优秀的公司，十年时间，给了投资者丰厚的回报，也为投资者提供了多次吃后悔药再上车的机会。你都把握住了吗?

即使今年Q2血制品批签数据大幅下滑公布以后，质疑华兰生物成长持续性的仍然络绎不绝。令人再次啼笑皆非，华兰生物Q3血制品批签数据明显超越预期。即使乙肝免疫球蛋白环比批签数据小幅下滑，对应的是上海莱士 、天坛生物、泰邦生物 乙肝免疫球蛋白同期0批签。可以说，Q3单季度，华兰生物是血制品行业第一赢家。
考虑到Q3批签的血制品营收会体现在Q4，并且配合四价流感疫苗的爆发，今年的公司业绩增长可能超出大多数人的预期。

通过上图，笔者想告诉朋友们的是，即使华兰生物的成长十年如一，期间也是潮起潮落。持有一家百里挑一的好公司，做到贤者模式，心如止水，反而是最省心省力的。
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