三季报跟踪点评！市场局部机会已逐步显现！
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今天市场延续了昨天的弱反弹格局，不同的是创业板今天表现要比昨天强出不少，究其原因还是三季报对市场在产生影响。昨天晚间，又出了几份对市场影响较大的三季报，我们下面就来看一下：蓝思科 技 公告称，前三季度实现营业收入205.9亿，同比增长8.43%；实现净利润11.08亿，同比增长4.11%；其中，三季度实现净利润12.64亿，同比增长108.6%。立讯精密 公告称，2019年前三季度，实现营业收入378.36亿元，较上年同期增长70.96%；实现归属于上市公司股东的净利润28.88亿元，较上年同期增长74.26%。其中，第三季度实现营业收入163.95亿元，同比增长62.24%，实现净利润13.86亿元，同比增长66.74%。这两家公司都是苹果 产业链，我们注意到蓝思科技三季度净利润水平同比增长翻倍，立讯精密由于产品覆盖面较广，囊括5G概念、华为概念、苹果概念等概念，所以，三季度单季度的表现并不算突出，但是整体来说，利润增长维持在较高水平。这个结果和我们之前对于科技股三季报的判断基本一致，但是现在的一个问题有两个：1）增长较好的公司数量并不多，基本集中与产业链头部企业；2）由于现在市值业绩发布期，三季报对于资金的参考权重非常大，所以，资金大面积炒作的意愿并不强，因为很容易买到业绩踩雷的个股，而另一方面，前期科技股的炒作又大幅偏离了基本面，所以，现在即便是业绩平稳+偏好，资金也很难继续流入，更大的方向是价值回归。这其中的第二点，同样发生在了“核心资产们”的身上。比如这份平安银行 的三季报，2019年前三季度，该行实现营业收入1,029.58亿元，同比增长18.8%；其中利息净收入662.69亿元，同比增长21.5%；非利息净收入366.89亿元，同比增长14.2%。减值损失前营业利润717.09亿元，同比增长19.0%；净利润236.21亿元，同比增长15.5%；2019年1-9月净利差、净息差分别为2.54%、2.62%，与去年同期相比均提升33个基点，盈利能力保持稳定。总体来说，如果你是个外行，或者说对银行业 的了解不够深入的话，平安银行的三季报表现还是不错的，但是市场却给出了下跌2.78%的投票结果，这个很好理解，从短期来说，其实就是三季报的表现和前段时间平安股价的涨幅不匹配，由于股价的上扬，所以市场要求更好的三季报表现，但是只是给了一个预期内的结果，市场有点接受不了，所以选择了卖出。这个情况和当前大多数科技的问题很相似，但从表现上来说更为极端。所以，总体来说，我们之前对于三季报表现的预判有偏乐观的成分在，当时我们主要考虑到9月份经济数据的好转，但是低估了7、8月份对经济的负面影响偏大，使得三季度GDP整体增长水平下降至超预期的6%。到目前为止，我们也看了好几份比较重点的三季报，如果加上GDP的不及预期，我饿认为人，三季报的整体表现还是可接受范围。一方面，核心资产的表现仅仅是业绩增速小幅放缓，而这相对于其今年股价的巨大涨跌幅形成了短期的不匹配；另一方面，科技股龙头表现如我们所预期的表现良好，而数量庞大的非龙头科技股业绩即便是平稳或者比二季度稍好，相对于三季度的涨幅来说，短期也构成了不匹配。而我们如何看待后市呢？首先是核心资产，是否存在大幅回调的可能性，这个在我看来几乎是不可能的，核心资产的逻辑我们已经多次强调，一个是供给侧改革，一个是宏观不确定性使其具备了如黄金般的避险功能，再加上两个要素，一个是全球流动性宽松叠加我国资本市场对外开放加速，所以，A股核心资产只要不出现黑天鹅，其慢牛逻辑是非常强大的。其次，科技股方面，我们认为随着我们对科技产业的扶持力度加大，并且加上我们占据5G风口，以及华为等中国科技公司不断崛起，我们的新动能表现将持续良好，三季度GDP虽然不如人意，但是新动能数据增长去大幅超出平均水平。另外，9月份我们看到经济数据相较7、8月份，已经出现了明显的好转，所以，我们对于未来的上市公司业绩应该保持乐观。所以，对于当前行情，我们依旧看震荡市，依旧看震荡中枢上移，很多人很悲观，但是我又发现了机会，这次是又是在核心资产方面，很多人抱怨核心资产没有上车的机会，而真正出现的时候，你又是否敢于逆向操作呢？好了，今天就说这么多，记得关注、点赞，下课！最后附上A股中期值得重点关注的行业：1、医药业。关注被错杀的医药股，以低位滞涨，小而美为主；2、食品业。以低位滞涨，小而美为主；3、银行业；4、保险业；5、长期持有优质白马。后语：大量粉丝还没养成点“赞”的惯，如写得好，望大家阅读后在下边点个“赞”、关注、右上角分享，或打个小赏，以示鼓励！长期坚持原创真的很不容易，多次想放弃。坚持是一种信仰，专注是一种态度！今天市场延续了昨天的弱反弹格局，不同的是创业板今天表现要比昨天强出不少，究其原因还是三季报对市场在产生影响。昨天晚间，又出了几份对市场影响较大的三季报，我们下面就来看一下：蓝思科技公告称，前三季度实现营业收入205.9亿，同比增长8.43%；实现净利润11.08亿，同比增长4.11%；其中，三季度实现净利润12.64亿，同比增长108.6%。立讯精密公告称，2019年前三季度，实现营业收入378.36亿元，较上年同期增长70.96%；实现归属于上市公司股东的净利润28.88亿元，较上年同期增长74.26%。其中，第三季度实现营业收入163.95亿元，同比增长62.24%，实现净利润13.86亿元，同比增长66.74%。这两家公司都是苹果产业链，我们注意到蓝思科技三季度净利润水平同比增长翻倍，立讯精密由于产品覆盖面较广，囊括5G概念、华为概念、苹果概念等概念，所以，三季度单季度的表现并不算突出，但是整体来说，利润增长维持在较高水平。这个结果和我们之前对于科技股三季报的判断基本一致，但是现在的一个问题有两个：1）增长较好的公司数量并不多，基本集中与产业链头部企业；2）由于现在市值业绩发布期，三季报对于资金的参考权重非常大，所以，资金大面积炒作的意愿并不强，因为很容易买到业绩踩雷的个股，而另一方面，前期科技股的炒作又大幅偏离了基本面，所以，现在即便是业绩平稳+偏好，资金也很难继续流入，更大的方向是价值回归。这其中的第二点，同样发生在了“核心资产们”的身上。比如这份平安银行的三季报，2019年前三季度，该行实现营业收入1,029.58亿元，同比增长18.8%；其中利息净收入662.69亿元，同比增长21.5%；非利息净收入366.89亿元，同比增长14.2%。减值损失前营业利润717.09亿元，同比增长19.0%；净利润236.21亿元，同比增长15.5%；2019年1-9月净利差、净息差分别为2.54%、2.62%，与去年同期相比均提升33个基点，盈利能力保持稳定。总体来说，如果你是个外行，或者说对银行业的了解不够深入的话，平安银行的三季报表现还是不错的，但是市场却给出了下跌2.78%的投票结果，这个很好理解，从短期来说，其实就是三季报的表现和前段时间平安股价的涨幅不匹配，由于股价的上扬，所以市场要求更好的三季报表现，但是只是给了一个预期内的结果，市场有点接受不了，所以选择了卖出。这个情况和当前大多数科技的问题很相似，但从表现上来说更为极端。所以，总体来说，我们之前对于三季报表现的预判有偏乐观的成分在，当时我们主要考虑到9月份经济数据的好转，但是低估了7、8月份对经济的负面影响偏大，使得三季度GDP整体增长水平下降至超预期的6%。到目前为止，我们也看了好几份比较重点的三季报，如果加上GDP的不及预期，我饿认为人，三季报的整体表现还是可接受范围。一方面，核心资产的表现仅仅是业绩增速小幅放缓，而这相对于其今年股价的巨大涨跌幅形成了短期的不匹配；另一方面，科技股龙头表现如我们所预期的表现良好，而数量庞大的非龙头科技股业绩即便是平稳或者比二季度稍好，相对于三季度的涨幅来说，短期也构成了不匹配。而我们如何看待后市呢？首先是核心资产，是否存在大幅回调的可能性，这个在我看来几乎是不可能的，核心资产的逻辑我们已经多次强调，一个是供给侧改革，一个是宏观不确定性使其具备了如黄金般的避险功能，再加上两个要素，一个是全球流动性宽松叠加我国资本市场对外开放加速，所以，A股核心资产只要不出现黑天鹅，其慢牛逻辑是非常强大的。其次，科技股方面，我们认为随着我们对科技产业的扶持力度加大，并且加上我们占据5G风口，以及华为等中国科技公司不断崛起，我们的新动能表现将持续良好，三季度GDP虽然不如人意，但是新动能数据增长去大幅超出平均水平。另外，9月份我们看到经济数据相较7、8月份，已经出现了明显的好转，所以，我们对于未来的上市公司业绩应该保持乐观。所以，对于当前行情，我们依旧看震荡市，依旧看震荡中枢上移，很多人很悲观，但是我又发现了机会，这次是又是在核心资产方面，很多人抱怨核心资产没有上车的机会，而真正出现的时候，你又是否敢于逆向操作呢？好了，今天就说这么多，记得关注、点赞，下课！最后附上A股中期值得重点关注的行业：1、医药业。关注被错杀的医药股，以低位滞涨，小而美为主；2、食品业。以低位滞涨，小而美为主；3、银行业；4、保险业；5、长期持有优质白马。后语：大量粉丝还没养成点“赞”的惯，如写得好，望大家阅读后在下边点个“赞”、关注、右上角分享，或打个小赏，以示鼓励！长期坚持原创真的很不容易，多次想放弃。坚持是一种信仰，专注是一种态度！
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