老韩解盘丨震荡下跌回补缺口，如何看待强势股闪崩？

盘面分析9月25日，大盘低开低走，震荡下行，沪指回补了2957点缺口，创指、深成指跌逾1%，科技蓝筹集体调整，银行等金融股走强，大消费板块持续强势，区块链板块强势领涨。总体上，资金观望情绪浓厚，赚钱效应较差。截至收盘，沪指报2955.43点，跌1.00%；创指报1672.65点，跌1.30%；深成指报9671.06点，跌1.43%。两市成交额5258亿，较前一交易日小幅萎缩。盘面上，两市仅有数字货币、银行等极少量板块红盘，半导体 芯片、5G、汽车电子等科技股领跌。数字货币概念低开高走，宏图高科 、奥马电器 、金冠股份 等近10股集体涨停。银行板块午前发力，平安银行 领涨创历史新高，西安银行 、杭州银行 、宁波银行 涨幅靠前。券商板块盘中拉升，华鑫股份 、华林证券 、华创阳安 、中原证券 等多数个股上涨。食品饮料板块抢眼，来伊份 、天味食品 涨停。酿酒行业冲高回落，贵州茅台 创历史新高后走弱。锂电池概念午后走高，天齐锂业 、天原集团 、石大胜华 涨停。技术上，沪指震荡回落走低，回补了下方缺口2957点，短线继续下探回踩60日线的概率是明显的，这里并未明显出现放量，短线关注2950点下方至60日线区间的支撑力度。创业板表现相对较弱，早盘低开反抽在5日线附近遇阻回落，跌破20日线支撑，但并未跌破前日低点。整体来看，指数呈震荡走势，市场有分化迹象。市场人气低迷，科技蓝筹股集体回调，两市跌停家数明显增加，超过20家个股封死跌停，超3000家个股下跌，成交量始终低迷。短期来看，缺口虽然已经回补，但是调整趋势并未结束，目前市场最重要的支撑主要集中在2900点整数关口一线。明日策略今日两市整体呈现震荡走势。盘面上，周三市场继续低开，开盘之后便以一路下行，不仅相继跌破20日均线和半年线的支撑，同时也顺势完成了2957点的跳空缺口。整体来看，周三市场低开低走，全天依旧是毫无还手之力的持续下行，并相继跌破部分重要支撑，形成光头光脚的中阴线。预计周四市场继续低开的概率不小，指数或将维持震荡调整，但是在下跌将会遇到前期横盘区域，具备一定的支撑。板块表现上，蓝筹中仅银行板块维持红盘，军工、家电、稀土等调整居前，题材上区块链一枝独秀，逆市表现强劲，少数5G、锂电池个股维持活跃，中国芯、软件、华为等概念全线下挫，中小创领跌两市。从盘面来看，科技股分化加剧，但还是延续主线地位，超跌股可能吸引了资金关注。热点配置方面，科技股相关板块利好消息涌出，科技主线目前还是值得坚守的。另外，市场短期内热点有大面积减少趋势，市场的赚钱难度大增，因此在操作上，建议投资者节前避免频繁操作，及时关注资金动向并控制好仓位，规避高位股风险。列举几个标的：安车检测 、美锦能源 、佳都科技 、国药一致 、中国重汽 、长川科技 热门标的长川科技：新产品研发和收购STI协同效应打开成长空间第一，国内半导体测试设备龙头。公司成立于2008年4月，主要产品包括检测机和分选机，公司的测试机包括大功率测试机（CTT系列）、模拟/数模混合测试机（CTA系列）等，目前正处于探针台、数字测试机等新产品研发阶段。已完成收购的STI是光学检测、分选、编带等功能的集成电路封装检测设备商，主要产品包括AT468机台、Hexa机台、iSort机台及iFcous机台等四种型号高精度光学检测设备（AOI）。2018年备考收入5.8亿元，净利润0.86亿元，跨入国产半导体设备第一梯队。第二，全球集成电路测试设备市场规模约50亿美元。集成电路测试设备市场中，测试机、分选机和探针台分别占比63.1%、17.4%和15.2%。如按应用分类，SOC测试占64%，MemoryIC和RF测试设备各占15%-20%。2018年全球测试设备行业市场规模56亿美元，在全球半导体设备市场占比8.7%。对比2009-2018年，测试设备行业增速与晶圆制造工艺设备增速基本同步。第三，全球半导体测试设备行业被Teradyne与Advantest垄断，中国大陆国产化率估计10%左右。参考Gartner及各公司公告，2018年Advantest市占率50%位居市场第一，Teradyne市占率40%位居全球第二，Cohu市占率估计为8%左右位居市场第三。半导体测试设备供应商产品优势各不相同，其中Teradyne在SOC、RF测试领域占据绝对市场份额，爱德万则在MemoryIC测试领域占据绝对市场份额，而Cohu在AnalogIC测试设备方面保持优势。根据各家公司公告，国内测试设备企业包括长川科技、北京华峰、冠中集创等，总收入规模估计不到10亿元，我们估计国产化率为10%左右。第四，内部新产品研发+外部并购STI打开成长空间。公司现有应用于大功率器件及模拟/数模混合测试机，在整个测试设备中占比较小，公司业务所面对的行业天花板较低。未来的成长性来自：公司正在研发的探针台全球市场空间10多亿美元，相当于测试设备的1/5，新研发的数字测试机，市场规模远大于模拟/数模混合测试机；并购STI不仅仅填补公司及本土AOI测试设备的空白，而且长川与STI的国内外市场互补。