【FICC工作笔记】2019年8月29日星期四

编者语：【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。  文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）【重要事件】多位消息人士周四透露，此前被默认豁免的政策性金融债等，已被中国银行 业监管部门开始严格执行纳入同业投资管理。业内人士认为，不论是现有的同业存单，还是政策性金融债，都会因此承压。至于可能腾挪出的额度，则有望流向实体经济贷款、或者说地方债等更符合监管指导方向的用途。从了解的情况来看，各地银保监分支机构在对商业银行同业投资管理这一事项上，拥有较大自行裁决权，例如根据需要确定除政金债以外的其他债券品种是否纳入，以及指标比例等。此外，目前按此规定执行的基本暂以城商行为主。【宏观经济】l法国二季度GDP终值同比1.4%，略好于预期，初值1.3%；7月家庭消费支出同比0.1%，符合预期，前值-0.6%。l德国8月季调后失业率为5%，符合预期，与前值一致。欧元区8月经济景气指数103.1，略好于预期，前值102.7。【一级市场】利率债方面，今天下午发行3、7年期国开债，发行利率分别为2.98%、3.5%，全场倍数为4.67、5.65。信用一级方面，今日发行超短12支，规模147亿；短融1支，规模5亿；中票8支，规模47.2亿。其中19中交一航SCP004定价2.97%，19越秀租赁SCP005定价2.95%，19铁塔股份SCP003定价2.40%;19广州发展 MTN002全场1.6倍，建议3.8%以下；19乌高新MTN002全场近2倍，边际4.30%，预期4%以内；今日投标参与机构多为基金、保险，少量券商参与。公司债 /企业债方面，周四公司债发行19广铁绿色债，AAA/AAA，3+2年，3.4；发行19承控绿色债，AA/AA，7年，6.5。【二级市场】今日利率债市场收益率涨跌互现。具体来看，SKY_3M上行1BP至2.49%；中债国债收益率曲线2年期上行2BP至2.72%；SKY_10Y下行2BP至3.03%。利率互换方面，挂钩7天repo的互换利率曲线保持平稳。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端平均上涨2个点，长端平均上涨4个点。今日信用债曲线收益率整体小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限上行1BP至2.83%，3年期收益率下行1BP至3.41%，5年期下行1BP至3.71%。中债中短期票据收益率曲线（A）1年期下行2BP至9.49%。【资金面】央行今日未进行逆回购操作，当日有600亿逆回购到期以及800亿元国库现金定存到期，净回笼 1400亿。今日资金面边际好转，早盘，隔夜融出充足，需求迅速得到满足，7天资金融出在2.8%-2.9%，需求较多。午盘，资金面维持宽松态势，少量隔夜需求得到满足。临近尾盘，减点融出频频。截至收盘，隔夜回购加权利率 2.5021%，较上个交易日下行 13.36bp，7 天回购加权利率2.8412%，较上个交易日下行 5.15bp。【外汇市场】8月29日，人民币兑美元今日中间价下行23个基点，达到7.0858；人民币兑美元即期闭市时报7.1514，较上一交易日上行121个基点；截至北京时间18点，美元指数报于98.27，较前一收盘价上行0.03%；欧元兑美元下行0.01%，报1.1077；英镑兑美元下行0.18%，报1.219；美元兑日元上行0.10%，报106.23；澳元兑美元上行0.21%，报0.6748。【存单观察】今日同业存单发行594.3亿，市场余额100878.1亿。具体来看，AAA+、AAA、AA+、AA银行1个月发行利率分别为2.48%（0bp）、2.51%（0bp）、2.74%（+4bp）、2.79%（-2bp），3个月发行利率分别为2.75%（+2bp）、2.76%（0bp）、2.84%（+2bp）、3.14%（+2bp），1年期利率分别为3.04%（0bp）、3.06%（+1bp）、3.25%（+1bp）、3.56%（+4bp）。【信用事件】1、南通高新技术产业开发区总公司：为充分利用募集资金，降低资金冗余带来的额外财务成本支出，公司结合经营及资金需求情况，拟变更“19南通高新SCP001”募资用途，本次涉及变更募集资金合计2950 万元，变更募集资金用于偿还发行人本部及子公司银行借款利息。2、广西柳州市建设投资开发：调整“19柳建02”部分募集资金用途。“19柳建02”尚有0.7亿元募集资金未用于偿还“16柳建01”本金，为实现本期债券募集资金的充分使用，发行人拟将“19柳建02”剩余0.7亿元全部用于偿还“16柳建01”于2019年8月29日应付的利息及“16柳建02”于2019年9月27日应付的利息，拟使用募集资金合计0.7亿元。3、福建漳州城投集团：“19福建漳州MTN001”发行金额为10亿元，期限3+N年，现因本公司资金使用需要，拟变更本期中期票据的募集资金用途。（相关债券：19福建漳州MTN001）4、中民投：“18民生投资SCP006”应于8月26日兑付本息，公司已于8月26日将部分资金支付到上清所应收固定收益产品付息兑付资金户，但由于资金划转不及时，仍有部分资金未能于8月26日17点前及时支付。经公司全力筹措资金，已于8月29日完成该期债券的兑付工作。5、重庆爱普地产：公司董事发生变动。公司原董事雷晓阳正常经营需要，不再担任公司原有职务。根据重庆爱普地产（集团）有限公司股东决定，经股东重庆新上邦实业有限责任公司研究决定：免去雷晓阳公司董事职务，重新委派简福庆为公司董事。（相关债券：16隆地01、16隆地02）6、耒阳市城市和农村建设投资：公司应于8月31日前披露2019年半年度报告。现因本公司业务和子公司较多，工作量较大，我公司半年度报告的编制工作尚未完成，预计无法如期完成2019年半年度报告披露工作。公司决定延迟披露2019年半年度报告，并承诺尽快完成半年报的编制并及时披露。（相关债券：15耒阳城投债/PR耒城投）7、山西晋中国有资产经营：因公司2019年半年财务报表出具工作尚未完成，本公司可能无法于2019年8月31日之前披露2019年半年报，预计将于2019年9月30日前披露2019年半年报。（相关债券：19晋中国资债）8、宝塔石化集团：公司原定于2019年8月30日前披露2019年半年度财务报告，因公司实际控制人孙珩超先生涉嫌刑事犯罪被公安机关立案侦查，公司面临重大不确定事项，为确保信息披露的真实性、准确性、完整性，无法按期披露2019年半年度财务报告。9、新光控股集团：公司原定于8月31日前披露2019年半年度报告。但2018年9月底公司发生债务危机，公司及下属三家子公司已向金华市中级人民法院申请重整。针对上述情形，虽然公司已尽最大努力，但截至本公告出具日，公司预计仍无法于8月31日前在上交所指定信息披露平台上披露2019年年半年度报告。（相关债券：16新光债、15新光01、15新光02、16新控01、16新控02、16新控03、11新光债 ）10、平阳县国资发展：上半年营收19,595.46万元，同比降41.06%；上半年净亏损4731.18万元，亏损同比扩大，上年同期净亏损2699.43万元。（相关债券：17平阳债、16平阳债）11、厦门路桥建设 集团：上半年营收221.45亿元，同比增30.10%；净利润1.39亿元，同比降32.85%。（相关债券：18路桥01、19路桥01）12、重庆高速公路集团：上半年营收64.22亿元，同比增16.70%；净利润0.29亿元，同比降90.58%。（相关债券：17渝高01、18渝高01、18渝高02、19渝高01）13、南通汽运实业集团：上半年营收61,672.84万元，同比降0.35%；净利润1902.42万元，扭亏为盈，上年同期为净亏损1,121.11万元。（相关债券：15通运01、16通运01）14、丰县城市投资发展：上半年营收50,990.58万元，同比增1.70%；净利润3982.08万元，同比增23.38%。（相关债券：PR丰县债、15丰县城投债、18丰县01、18丰县02）15、杭州正才控股集团：上半年营收3,307,202.79万元，同比增15.37%；净利润37,916.74万元，同比增25.31%。（相关债券：16正才03、16正才05、16正才06、19正才01）16、成都市新津县国有资产投资经营：上半年营收5857.6万元，同比降6.24%；净利润2848.02万元，同比降24.99%。（相关债券：19新津国投MTN001、17津国投01）17、上海金山城市建设投资：上半年营收2.33亿元，同比增20.22%；净亏损124.37万元，去年同期净亏损1675.78万元。（相关债券：12金山城投债）18、复地(集团)：上半年营收210.34亿元，同比增294.22%；净利润28.33亿元，同比增1788.92%。（相关债券：15复地01、18复地01）19、天津市武清区国有资产经营投资公司：上半年营收13.16亿元，同比降12.23%；净利润1626.67万元，同比降47.96%。（相关债券：15武清国投债、16武清国资MTN001）20、江门市高新技术工业园：上半年营收953.15万元，同比降6.74%；净亏损2797.11万元，去年同期净亏损1461.65万元。（相关债券：13江门高新债、15江门高新债）21、梅州市新金叶发展公司：上半年营收260.85万元，同比降98.25%；净利润4460.39万元，同比降13.21%。（相关债券：15梅州金叶债）22、楚雄州开发投资：上半年营收9.85亿元，同比降21.97%；净亏损3600.08万元，去年同期净亏损652.43万元。（相关债券：13楚雄开投债）23、平潭综合实验区交通投资集团：上半年营收1.58亿元，同比降0.31%；净利润145.9万元，同比降95.67%。（相关债券：16平潭交投债）24、福建省能源集团：上半年营收238.87亿元，同比降39.87%；净利润7.86亿元，同比降30.69%。（相关债券：15闽能源MTN001、18闽能03）25、哈尔滨市城市建设投资集团：上半年营收6.81亿元，同比降10.48%；净利润1.11亿元，同比降0.17%。（相关债券：18哈市城投债）26、上海大宁资产经营：上半年营收2.6亿元，同比降5.81%；净利润564.16万元，同比降81.84%。（相关债券：17大宁01、18大宁01）27、重庆长寿开发投资：上半年营收6.82亿元，同比增10.47%；净利润1.8亿元，同比降27.49%。（相关债券：16长开01、19长开01）28、中国航空技术国际控股：上半年营收823.02亿元，同比增15.34%；净利润6.12亿元，同比增16.53%。（相关债券：15中航债、19中航Y1、19中航Y3、19中航Y5）29、广水市城市发展投资：上半年营收2.56亿元，同比增6.93%；净利润2618.98万元，同比增5.21%。（相关债券：17广水鑫源债）30、北京兆泰集团：上半年营收6.07亿元，同比增4.86%；净利润1655.31万元，同比降85.64%。（相关债券：16兆泰01、16兆泰02）31、郑州投资控股：上半年营收6.29亿元，同比降37.84%；净亏损1852万元，去年同期净利润1.51亿元。（相关债券：19郑控01、14郑州控股债）32、吉林经济技术开发区经济技术开发总公司：上半年营收1.25亿元，同比降10%；净利润1771.94万元，同比降9.28%。（相关债券：16吉经开债）33、苍南县国有资产投资集团：苍南县人民政府同意公司控股股东及实际控制人由苍南县国有资产监督管理委员会办公室变更为苍南县财政局。（相关债券：15苍南国投债）中国华 阳经贸集团：上半年营收5.14亿元，同比降97.66%；净亏损5.88亿元，去年同期净利润9250.89万元。34、广州高新区投资集团：上半年营收2.49亿元，同比增60.65%；净亏损2.26亿元，去年同期净亏损8798.57万元。（相关债券：18广州高新MTN001、15穗工债）35、乳山市国有资本运营：上半年营收5.62亿元，同比增57.96%；净亏损2.85亿元，去年同期净亏损1.32亿元。（相关债券：19乳山国运MTN001、17乳山01）36、遂宁市河东开发建设投资：上半年营收5.66亿元，同比增15304%；净利润7978.47万元，去年同期净亏损1675.66万元。（相关债券：14遂河投债、19河东建设PPN001）37、厦门金圆投资集团：上半年营收39.56亿元，同比增49.45%；净利润3.88亿元，同比降71.78%。（相关债券：17圆融01、18圆纾01）38、株洲市国有资产投资控股集团：上半年营收33.23亿元，同比增3.55%；净利润3862.69万元，同比降71.02%。（相关债券：19株国03、G19株国1）39、绍兴袍江工业区投资开发：上半年营收2.67亿元，同比增4039.7%，主要系土地整理收入大幅增加导致；净利润1.36亿元，同比增74.06%。40、海安市城建开发投资集团：上半年营收5.07亿元，同比增23.23%；净利润7508.97万元，同比降13.66%。（相关债券：16海发01、17海发01）41、连云港 港口集团：上半年营收65.18亿元，同比增4.44%；净利润4673.25万元，同比降21.57%。（相关债券：19连云港MTN001、19连云港MTN002）42、国网信息通信产业集团：上半年营收80.99亿元，同比增31.96%；净利润3.78亿元，同比降14.48%。（相关债券：18信产债）43、太原市高速铁路投资：上半年营收3.07亿元，同比降81.14%；净亏损3384.08万元，去年同期净亏损2255.4万元。（相关债券：10并高铁 债、12并高铁债）44、联合评级：关注到8月21日，云南城投 发布了《云南省城市建设投资集团有限公司下属公司涉及诉讼（仲裁）的公告》。（相关债券：17云续Y1）45、郑州航空港兴港投资集团：鉴于公司资金需求变化和近期债券市场情况，本公司决定取消发行“19港兴港投MTN001”，并将在日后择机重新发行。本期债券发行金额5亿元，期限3+N年，原定发行日为8月27日至8月28日。46、蓝光发展 ：“16蓝光02”在存续期的前3年票面利率为5.25%，在债券存续期前3年固定不变。本期债券存续期的第3年末，公司决定上调本期债券票面利率235bp，本期债券后2个计息年度的票面利率为7.6%。本期债券回售代码：100911，回售简称“蓝光回售”回售价格100元/张，回售申报日9月5日、9月6日和9月9日，回售部分债券兑付日10月18日。47、辽宁忠旺集团：“16忠旺03”在存续期内前3年票面年利率为3.75%，在债券存续期内前3年固定不变。在本期债券存续期第3年末，发行人选择上调票面利率275个基点，在本期债券存续期第4年本期债券票面利率为6.50%。48、南通市市北新城开发建设：“16市北01”在存续期内前3年票面利率为4.12%，现公司决定将本期债券后2年的票面利率上调至5.4%。49、北京国华置业：“16国华01”在存续期内前3年票面年利率为4.25%，在债券存续期内前3年固定不变；在本期债券存续期的第3年末，发行人选择调整票面利率，即票面利率调整为3.00%，并在本期债券存续期后2年固定不变。50、南县百顺建设开发：将“16南县债”的票面利率自2019年9月6日起至2020年3月5日上调至9%。51、中航国际租赁：“18中租05”在存续期1年内票面利率5.23%，在本期债券存续期的第1年末，根据当前市场环境，发行人选择下调票面利率，即在本期债券第2年计息年度（2019年9月26日至2020年9月25日）将票面利率下调至4.28%。52、云南省房地产 开发经营：将“16省房01”存续期后2年的票面利率由5.4%上调至7%。53、中国通用技术：将“16通用01”存续期后2年票面年利率由2.95%上调至3.30%。54、重庆市涪陵交通旅游建设投资集团：“16涪交旅”2019年第一次持有人会议生效，审议通过《关于修改募集说明书中约定的发行人调整票面利率权和投资者回售选择权相关事宜的议案》。55、工商银行 ：*ST盐湖 拟于9月12日召开“15盐湖MTN001”、“16青海盐湖MTN001”持有人会议，审议《关于青海盐湖工业股份有限公司2015年度第一期中期票据持有人会议的议案》、《关于青海盐湖工业股份有限公司2016年度第一期中期票据持有人会议的议案》。56、佛山市三水区淼城建设投资：“16三水01”、“16三水02”2019年第一次债券持有人会议生效，审议通过变更募集资金监管专户的议案。57、兴业证券 ：拟于9月12日召开重庆合华开发投资有限公司“16合华债”2019年第一次债券持有人会议，审议《关于部分提前兑付“16合华债”的议案》。58、盘山县国有资产经营：“16盘山专项债”持有人会议已于2019年8月28日召开，审议通过《关于提前兑付“2016年盘山县国有资产经营有限公司专项债券”的议案》及《关于2016年盘山县国有资产经营有限公司专项债券2019年第一次债券持有人会议临时议案（一）》。59、防城港市港发控股集团：据防城港市纪委监委消息：公司党委书记、董事长徐钦帮因涉嫌严重违纪违法，目前接受纪律审查和监察调查。（相关债券：14防城港债、PR防城港）60、安顺市西秀区工业投资(集团)：公司2018年末净资产金额714,626.33万元，截止2019年6月30日的借款余额679,747.08万元，累计新增借款金额为189,109.86万元，占上年末净资产的26.46%。（相关债券：19安投01、16西工投、18西工投01、19西工投01）61、西南能矿集团：公司以其所持有的贵州天然气能源投资股份有限公司43.18%股份进行股权出资组建贵州乌江能源集团有限责任公司。（相关债券：17西南能矿MTN001）62、晶澳太阳能 ：截至2019年6月末，晶澳太阳能有限公司借款余额101.93亿元，较2018年12月末借款余额85.46亿元累计新增借款16.47亿元，累计新增借款占晶澳太阳能有限公司2018年末净资产56.03亿元的29.39%。（相关债券：18晶澳01）63、光大幸福国际租赁：光大资本投资有限公司为公司第二大股东，出资份额为人民币3.5亿元，持股比例35%。受光大资本涉诉事件影响，光大资本所持有公司的3.5亿元股权已于5月24日被执行冻结，冻结期自2019年5月24日至2022年5月23日。（相关债券：17光大幸福PPN001、18光大幸福PPN001、19沐风ABN001次）64、淮安清河新区投资发展：公司涉及一项诉讼案件：原告上海法知特律师事务所与被告常金公司、清河投资公司、第三人葛卫平的建设工程施工合同纠纷一案。5月13日，淮安市中级人民法院驳回原告上海法知特律师事务所的起诉。本公司知悉原告法知特因本案不服淮安市中级人民法院的民事裁定，已向江苏省高级人民法院上诉，目前尚未立案。（相关债券：13清河投 资债、PR清河投）65、锦州华信资产经营(集团)：公司董事、监事、高级管理层发生变动。任命杨顺林为公司董事长，免去张立锦董事长职务；任命徐东杰为公司监事会主席，任命杨晓艳为公司副总经理，免去马晓东公司监事会主席职务，免去赵兰英公司副总经理职务。（相关债券：19锦州华信SCP001）66、天津宝星工贸：公司法定代表人、董事会成员、监事会成员发生变动。（相关债券：19宝星工贸CP001、13宝工债 ）67、宁乡经济技术开发区建设投资：公司2018年末净资产123亿元，截止2019年6月末，公司累计新怎借款金额为28.31亿元，当年累计新增借款占上年末净资产的23.02%。（相关债券：PR宁乡债、16宁乡经开债、PR宁经开、14宁经开债）68、成都市郫都区国有资产投资经营公司：公司董事长、董事及监事发生变动。（相关债券：15郫县国投债、19郫国投MTN001A）69、监利县丰源城市投资开发：根据股东会决议，全体股东一致同意免去何劲松董事长职务，选举何龙烈为公司董事长。(相关债券：17监利债、19监利债)70、淮安红日交通投资发展：截至2019年6月30日，公司有息借款余额为58.57亿元，累计新增借款金额为18.27亿元。2019年1-6月累计新增借款占上年末净资产比例为26.54%。（相关债券：PR红日债、16红日债、17红日01、17红日02、17红日03、19红日债）71、江苏省华建建设：截至2019年6月末，公司累计新增累计新增借款余额为11.86亿元，累计新增借款占上年末净资产的37.99%。（相关债券：17华建01、17华建03）72、长兴滨湖建设开发：截止2019年6月30日，当年累计新增借款金额85,706.15万元，累计新增借款占上年末净资产的具体比例为20.15%。（相关债券：G19长滨1、G19长滨2）73、江苏中关村 科技产业园控股集团：2018年11月，上海尚融供应链管理有限公司向上海市第一中级人民法院提起诉讼，要求江苏中关村科技产业园进出口贸易有限公司（进出口公司）支付货款，并承担逾期付款的利息、并要求江苏中关村科技产业园控股集团有限公司（苏控集团）对上述债务承担连带责任。目前，尚融公司与进出口公司之间纠纷涉及的债务，上海市第一中级人民法院已开庭两次，目前本案尚在审理过程中。（相关债券：16中关村）74、成都天齐实业(集团)：8月22日，成都天齐实业(集团)有限公司质押给平安证券的320万股天齐锂业股份已解除质押；8月27日，公司将其持有的天齐锂业 670万股股份质押给兴业银行 成都分行。（相关债券：18天齐实业SCP001）75、北京首都旅游集团：本公司子公司首汽租赁以触网股份、中鼎国际为被告向北京市高级人民法院提起诉讼，案由为“买卖合同纠纷”，请求判令解除与触网股份未履行的全部合同，并返还已付款未交付车辆的对应价款合计人民币410,844,600元。截至目前，本案正在审理中。（相关债券：19首旅债01、18首旅债01）76、绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团：公司2018年末净资产为524.19亿元，截至2019年6月末，公司累计新增累计新增借款余额为146.05亿元，累计新增借款占上年末净资产的27.86%。（相关债券：19柯桥01、16柯桥01、15柯桥01）77、雅砻江流域水电开发：公司董事发生变动。选举朱基伟为公司董事，胡刚不再担任公司董事职务；选举刘斌为公司董事，刘国强不再担任公司董事职务。（相关债券：19雅砻江SCP001、18雅砻01）78、北京首都开发控股：任命刘军、刘占山、潘文为公司董事，免去李晓莉公司董事职务，因身体原因，张进祥不再担任公司职工董事职务。（相关债券：18首开MTN001）79、山西建设投资集团：截至上年末，公司净资产146.99亿元，截至2019年8月15日，公司对外担保余额为83.14亿元，公司2019年累计新增对外担保金额为70.55亿元，累计新增对外提供担保占上年末净资产的48%。（相关债券：19晋建Y2）