关于猪肉股的若干问题

看到大家问的问题比较多，总结了几个有代表性的问题，简单回答一下。仅供大家参考。

1猪肉股最核心的逻辑？

猪肉股最核心的逻辑就是供需失衡引起的猪肉价格上涨，这个里面非洲猪瘟加快加深了供需的缺口，能使猪价达到更高的位置和维持高位更长时间。从供需的两端分析，大型上市猪企肯定是这轮超级猪周期的最大受益者。
需求端由于饮食惯，整体变动不会太大，高猪价会在一定的程度上压制猪肉的需求，但是这个需求是存在一定刚性的。不可能一直减少。
供给端影响较大的就是猪肉进口和国内自行生产。进口这一块就不说了，自行生产主要就是中小养殖户和大型的上市猪企，毫无疑问，大型上市猪企的防疫能力和生产成本肯定比中小养殖户强。要恢复生产积极性，必须在风险可控的情况下有利润可赚，从7月的出栏数据来看，上市猪企目前也才刚盈利，中小养殖户想大规模的生产基本不现实。在这一轮猪价上升至高位横盘的过程中，上市猪企肯定是最大的赢家。上市公司出栏不及预期，会在某种程度上拉长这一轮周期的上升时间。

2猪肉股目前的估值如何？

年初的暴涨叠加流动性的复苏，猪肉股确实演绎过头了。从半年报及7月的出栏数据来看，今年业绩对应的股价基本上已经打满了。但是从全国产能减产的情况来看，猪价将会较长一段时间维持在高位，疫情还在发生，农村农业部公布的能繁母猪数量还在下降，这就意味着明年的空间很大，现阶段关注猪价和出栏成本意义不大，更多的应该是出栏量，当然有些猪企可能会有外购，这个得靠自己去识别。天邦目前150多亿的市值，就算明年出栏量在差，估值依然很便宜。业绩的兑现高潮将在明年和后年。

3猪肉股的位置？

毫无疑问，相对于大盘的位置而言，猪肉股在高位。高位不涨就会跌，上涨就是中继，股价的上涨跟大盘走势，出栏数据，猪价的行情演绎相关。8月初至今大盘跌了差不多差不多200点，加上部分猪企7月出栏量不及预期，杀跌也正常。关于位置，看的角度不同，高度也不一样，从中长期来看，这个位置肯定不高。

4卖家和市价之间的差距？

目前疫情还在发生，公布的全国外三元均价是健康猪的收购均价，上市公司包括淘汰母猪，仔猪，为防止非洲猪瘟疫情提前出栏的猪的均价，低于市价正常。后面随着猪瘟疫情的减弱，卖家会向市价靠拢。

5关于机构，外资的动向？

经过6月的大调整，整个板块外资一直是在买入的，尤其是温氏和牧原。机构持仓这一块，从已经披露半年报的金新农 和傲农生物 来看，今年农机构持仓比一季度增加2.63%。两家社保基金二季度新入，傲农生物减少-0.68%。机构的数量减少，但是持股更偏向于集中。整个板块二季度机构持股相对一季度来说，整体应该是增加的。大猪的机构抱团非常明显。今日正邦大跌，一家机构出逃正常，毕竟这也不是第一次，不影响机构持股的大趋势。

6 关于业绩的释放？

业绩释放肯定需要一个过程，释放的快股价跟着上升的快，释放的曲折，股价也会曲折。但是一定会释放，上市猪企如果没有一个好的利润，供给端的缺口补不了。从目前来看，应该是比较曲折的，这里面很大一分部分原因是受疫情影响的。

7 猪肉股是否值得持有？

从中长线的逻辑来看，肯定没有问题。现在的状况是认可这个逻辑的人太多，坐娇子的人太多，不震一震没法上行，短线根据自己的判断可以规避，现在业绩都没兑现，就到顶了，基本不可能。目前应该是第二阶段，这一阶段分化是在所难免的，对选股的要求比较高，社保基金二季度入驻金新农，到目前应该是亏损的，你认同的逻辑如果能和社保基金一样亏损，不能说明你的水平有问题。中线来看，猪肉板块依旧值得配置。短线来看，什么时候进，什么时候出，靠自己判断。猪肉板块的成交额一在所有板块里面牌面靠前，资金介入很深，大趋势不会变。要出货也绝对不是这个时候。

8 风险?

风险主要来自与大盘和上市公司的防疫情况,此外还有一个就是疫苗。从中长期来看，出栏量不及预期也不算大风险，这只会在短期内影响股价的波动，只有出栏量持续增长，才能补上供需的缺口，出栏量增长的慢，这个时间会随着加长。