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300644,下半年不得不关注的潜在大牛

19-08-07 18:01 7503次浏览
曝料哥
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开这贴的主要目的,不是推票,是自我留存。

有兴趣的朋友可以认真阅读一下,我尽量写的客观些。


300644几个方面引起了我的重视:
第一,业绩确定性即将V型反转。
由于上游原材料将会连续下跌,所以公司的业绩将会出现V型反转。这是我关注它的最主要原因。对股票而言,所有的预期,都不如业绩反转来的实在、来的持久。如果你要问原村料下跌及低位运行的周期将持续多久,我用可靠的行业知识告诉大家:至少5年。
第二,公司治理结构喜迎新变化。
这个也很让人期待。2019年7月25日,公司发布公告,一是外聘总裁。这符合现代企业治理方向,关键是新任总裁陆体超,是从行业龙头金发科持挖过来的,长期从事行业营销,人脉广,必将带来客户增量。二是新成立投资部。说明未来将加大外延并购力度,毕竟公司资产很健康,目前贷款率仅20%左右。

第三,盘子和市值实在太迷你了。
目前300644的总市值17亿元,总股本6400万股,实际流通比例不到一半。明年2月将会有2400万股解禁,占总股本的27%。关键是,每股公积金5元,每股未分配利润4元多。超级小市值、高公积金、负债率低、利润率为正的次新股,净利润又是正的且越来越好。而且,300644曾经也当过这个热点的龙一,很多做超短的不关注基本面,只要板块异动了就直接找曾经做过的股买买买。这种标的一般下半年容易出现大牛走势。
至于什么冲电桩、3D打印、垃圾分类利用等概念,虽然公司都有,但于业绩没关系,不是我的关注点。这里我重点分析一下为什么300644的业绩即将出现V型反转,而且是广大股民们喜欢的“深V”造型。


下面是业绩分析了。
记得以前炒参股新股概念时,江苏瞬天是其第二大股东,所以就关注到了300644。当时它正准备上市,被称为“中国的小杜邦 ”。但其实它和杜邦是没法比的,杜邦是发明了尼龙,而这公司仅仅是尼龙的改性加工。
不过,因为尼龙以及公司另一款产品聚丙烯下游应用实在太广泛,汽车、航空、轨道交通、家电、电子等领域都是;加上公司是行业第一方阵,技术含量还是有的,否则也不会有30多项发明专利,所以业绩一直很好,统合毛利率一直在20%以上。
但是2018年初上市后,业绩就迅速“变脸”了,一年内的股价也从最高点79元跌到现在的27元。原因大概有3个方面:
一是存在上市前夕做高业绩的可能,导致上市后第一年要“还债”。这是新股上市的普遍性现象,按照通常规律,这个过程基本上要花掉整整一个财年的时间。
二是公司原材料价格连续上扬,这对于加工制造业的影响是巨大的。300644的原材料主要是两种:尼龙和聚丙烯,都是石油衍生品。过去两年原油价格本身就连续上涨,作为其衍生品的尼龙和聚丙烯自然就大幅上涨了。而且,聚丙烯是大炼化产品,以前被中石油中石化 垄断,下游企业的议价能力基本为0;尼龙66呢,虽然国内有华峰、神马等厂家,但再上游的已二腈这个产品的核心技术却被英威达垄断着,且对中国高度技术封锁的,价格与成本不成比例,一直奇高,还动不动来个“不可控制力”型提价、断供。
据公司2018年报显示:由于国家对化工产品市场加强安全、环保督察,化工产品产能扩张缓慢,而化工产品需求端保持相对稳定,化工产品价格保持高位,2018年PP指数由年初的864点一路上扬至10月份的1015点;2018年尼龙PA6切片价格始终高位震荡,尼龙PA66价格更是离谱,从1月25000元/吨涨势延续到9月达40000元/吨以上。原材料从25000元一吨涨到40000元一吨,都快翻倍了,你让公司怎么挣钱?虽然说可以对产品提价,但又不是不可替代的产品,提价超出幅度销售自然就受到影响。

翻看数据得知,300644的业绩,2015、2016年都是7000多万的扣非净利润,原材料上涨第一年2017年也有5000万元。

但2018年虽然营业收入还稍有增长,扣非净利却只剩下680万元了。 具体到每个季度,一季度接近500万,二季度、三季度分别降为155万、145万,四季度则亏损200来万。

不过,随着原油价格的回落,今年公司业绩立马回转了。一季度扣非净利420万元,虽然量还是太少,但相比去年二三四季度已经好了太多了。关键是,半年报预计1300-1400多万元,说明今年第二季度净利润有1000万元呀。去年二季度才250万元,标志着公司业绩正式V型反转了。下半年特别是四季度又是产销旺季,我预计全年差不多有5000万元的扣非净利润,明年将会恢复到上市前的7000万元左右,2021年随着国产尼龙66的投产(详见本人对中国化学 关于已二腈项目的分析),估计扣非净利润能达到1亿元以上。

上述关于300644两大原材料价格的分析,是基于对行业趋势的认知,绝无一点个人臆想。

聚丙烯方面,本身受原油下跌会出现价格下跌。更重大的影响是,以前我国只有中石油、中石化具备大炼化资质,下游无议价空间。但随着大连、舟山、上海、惠州等7大民营大炼化基地的建设,每一家都是2000万吨以上的产能,聚丙烯将会供大于求的局面,民营企业可是价格杀手,价格大幅下跌在所难免。
尼龙66方面,中国化学旗下的天辰公司已经与齐翔腾达 合资成立天齐新材公司了,预计本月奠基开工,2021年底投产。一般来讲,国产化前半年左右,国外巨大就会启动降价的竞争手段,所以2020年下半年尼龙66的价格必然腰斩。

一旦因为经济周期,导致化工产品价格波动,周期至少3年,加上七大炼化基地这个体制性改革因素,那么300644的原材料在未来5年内都将低位运行。虽然说原材料的价格因素大部分会被下游传导效应抵扣,但总归会剩下一部分的,再加上产品价格下跌有利于扩大下游需求。这显然是莫大的利好。所以,未来2年300644利润将会大幅增长。

综上,目前的大盘寻底状况,300644这么小的盘子,今年不下手,明年会有更好的机会?肯定不会有的。
所以,下半年我认为300644可能会暴涨。至于引曝点,或许是高转送,或许是资产收购,或许是某个没有实际好处的概念,但本质上一定是在炒业绩暴增。
主力都是这样忽悠的,一般人我不告诉他。
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评论(47)
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股天乐

19-09-26 17:25

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@曝料哥 兄好,帖子加精是由网友对主贴投加油券产生的,主贴加油券达到7张帖子成为精华,管理员是无权加精的,有关加油券可以查看http://www.taoguba.com.cn/Article/154991/1 ,谢谢
曝料哥

19-09-26 17:21

0
明天再涨停,我的贴得成精华吧。
@股天乐
曝料哥

19-09-26 17:18

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表面是炒5G概念,实质上还是我说的业绩+高送转。 
有望3连板吗?!
股典

19-08-30 16:57

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@曝料哥  这股感觉大行情要等到十月一以后了。
曝料哥

19-08-29 12:23

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业绩正常,没超预期。
曝料哥

19-08-28 09:18

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今晚出半年报,同比增长30%。
不排除超预期。
曝料哥

19-08-26 10:51

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翻红。28日半年报,同比增长40%。
股典

19-08-25 20:51

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好股
曝料哥

19-08-23 00:24

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最小盘的5G标的。
曝料哥

19-08-19 10:18

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据了解,今天项目奠基
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