继续看好军工行业阶段性行情

从估值方面，虽然军工板块整体估值仍有40多倍，但内部分化大（也有部分20、30多倍市盈率的公司），考虑到即将到来的跨年估值切换，估值可看；可重点关注国企零部件、主机厂、信息化和民参军等方向。

关注军工Q3的阶段性机会

一、结论：当前继续看好军工三季度的阶段性行情。

主要逻辑如下：
1、从均衡配置而言，偏价值的行业配置高企，现在略微松动，军工股是可选行业之一；
2、从行业增长角度，保持稳健增长的确定性高，预计19年增长20%附近，明后年增长可能仍有15-20%，前景相对清晰；
3、从估值方面，虽然军工板块整体估值仍有40多倍，但内部分化大（也有部分20、30多倍市盈率的公司），考虑到即将到来的跨年估值切换，估值可看；
4、事件性催化因素。

二、配置建议：重点关注国企零部件、主机厂、信息化和民参军等方向。

1、国企零部件仍继续关注·中航光电 ·、·航天电器 ·等估值、业绩增速匹配的标的；
2、主机厂我们以前提出除了船舶上半年不看好。现在建议重点关注·中直股份 ·、·中航沈飞 ·；
3、信息化关注·航天发展 ·；
4、民参军优选估值低、具有基本面支撑的标的，根据情况动态调整，当前关注·火炬电子 ·、·长鹰信质 ·、·楚江新材 ·等。

此前提出重点看好军工Q1行情，事实证明Q1军工表现位居前列，船舶、民参军及信息化等较为突出。

当前我们认为Q3军工具有反弹性机会，也是全年最主要的行情，建议重点关注·航天电器·、·中航光电·、·中直股份·、·长鹰信质·、·火炬电子·。