原创作者激励活动：美国十年来首加息，美股却崩了？

市场都在翘首期盼美联储动向，不出意料昨晚美联储开启了十年以来的降息步伐。而就在四天前米国公布的经济数据显示，美国第二季度实际GDP年化率初值为2.1%，超过市场预期的1.8%，前值为3.1%。同时公布的美国第二季度个人消费支出季率初值为4.3%，前值为0.9%，预测值为4%；美国二季度核心PCE物价指数年率录得1.5%，前值从1.7%下修为1.6%。



美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在当天的新闻发布会上表示，“降息并不必然是长期降息周期的开始，它将取决于不断发展的数据和不断变化的风险。”
为什么早在去年10月份，我们就提前预言米国的加息步伐今天二季度有可能结束，并再次开启降息步伐呢？因为我们一直在强调，他是世界的收割机，他们都在先行一步，且预见性的为下次政策敢于留出足够空间。显然2015年以来的加息，是为了今日的降息腾挪足够的空间。经济运行数据良好，已经遮掩不住数据下滑的颓势，加之国际经济萎靡以及川大嘴的毛衣战政策，没有谁能独善其身。重要的是，经过四年的加息，美股创出历史新高，国际资金已经给米国充当了部分接盘侠。
而米股偏偏在宽松货币政策下崩盘了，这是一个理性的反应。降息意味着经济出现了拐点，需要调动货币来刺激经济，企业盈利能力短期到了拐点。所以，市场的担忧不无道理。美联储历史上历次以来的降息，短期对市场影响都较大。
上世纪90年代以来，美国经历了五次降息周期，如下表（图文由古道西风远制作，摘用请注明）：

可以看到，美联储历次降息，股市在短暂回调后最终上涨的概率较大。但是一个问题值得注意。在90年代甚至2003年以前，中国的GDP总量以及世界影响力是偏弱的。且由于开放程度的原因，市场跟随力度不大。此次美中处于历史中的转折竞争和交替关键时间节点，且美股保持了长达十年的牛市，能够继续走牛吗？笔者看是否定的。
随着米国的降息周期开始，国际资本必将再次需要寻求全球资本市场的价值洼地。而随着A股纳入多个国际指数序列，加之持续三年以来的持续萎靡，在接下来的一两年，A股大概率会受到国际资本的再次高度关注。在排除国际形势动荡以及不缺性zz因素影响的情况下，这是一个趋势。
在米国之前，土耳其等欧洲国家已经先于步入货币宽松期，随着米国的开闸，全球经济的萎靡影响下，再次进入世界性货币宽松周期是必然选择。而刚刚召开的jj会议也提出坚定住房不炒和不以地产短期刺激经济的政策目标，经济结构调整和转型将持续深入。科创板的一个成功标志在于能否吸引优质的企业和吸引庞大的国际资本，下半年的经济数据不会好看，但是周期性需要一个时间，这也是一个蓄势的过程，而今市场的持续回调也将是长期战略性再次布局的时机。
所以，无论美股是走弱或走强，无需担心，市场需要一次颓废后的崛起。

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文/古道西风远