原创作者激励活动：市场开启风格转化了吗

市场开启风格转化了吗今日科创板正式开始交易，不出所料，安集科技 、澜起科技 、心脉医疗、西部超导等这些半导体板块在市场关注软件国产化，中国半导体行业要崛起的大背景下，走出了良好的涨势，截止当前，涨幅分别为392%，236%，200%，236%。为何我们说这几只个股开市首日很可能会受到市场资金的重点关注，一方面是因为符合当前的市场炒作题材，即半导体，软件国产化等。另一方面更重要的，是它们所拥有的题材，是实打实的题材，这些上市公司是在半导体，软件，医药等领域中能真正实现国产化替代，拥有核心科技，且已经实现不同程度的国产替代的上市公司，并拥有实打实的业绩增长以及经营性现金净流入的稳健科创板企业。

联系近几年A股大环境的变化，A股开通沪港通深港通，纳入MSCI指数，富时罗素指数，开通沪伦通，科创板等，我们感受这些变化给市场投资风格带来的影响，会发现A股投资风格正在从纯粹的题材炒作，转向题材+真成长式的炒作。

随着科创板市场的开启交易，现在市场上出现了一种声音，在科创板受到资金强烈关注的情况下，主板创业板中小板 相关对标上市公司也将引发一轮科技股行情，市场同时也会开启一轮科技股行情，从而取代已经强势了3年的价值股行情。

不管是否会发生风格轮动，我们都以数据来说话，结论交给投资者自己。首先，价值股目前普遍高估，加上以贵州茅台 为首的白马股估值经过三年增长，估值不算低，而2019年中业绩预告中，多数白马股中报业绩同比增长率不符合高增长预期，这是风格转换成功的条件之一，目前来看，是满足的。其次，从科技股如信息科技，5G，半导体，计算机技术的业绩来看，若要发动科技行情，而且是中线式行情，只靠炒作是不可能实现的，必须是业绩的真实成长。而业绩的真实成长背后，是多重利好因素的集合，包括市场需求变化，市场竞争格局，成本变化等等，本身就是一个利好。那么近期科技板块业绩如何？看如下表格：
（无法发图）
从表格中，可以看到，选择的2016-2018年7项科技行业一级项目中，业绩实现连续增长的行业有电子制造，通信运营，半导体，而其中的计算机应用，光学光电子，通讯设备，计算机设备业绩均出现下滑。
（无法发图）
但同时从已公布的2019年一季度季报数据来看，除光学光电子行业未实现业绩增长外，其余的各项行业均实现了业绩同比增长。
可能会有投资者对以上数据的观察方式质疑，但我们可以从大致的数据变化上来观察科技行业的业绩和成长变化，在需要更深入研究时再确认细节。

从上述数据可以看出，科技成长股整体业绩的反弹是有大致数据支持的，市场风格转换的条件也是满足的。而随着未来5G网络建设提速，互联网 应用的发展，为后市市场风格转换继续铺平了道路，后市如何我们拭目以待。