我们认为锂的景气周期仍将延续。据测算2017年碳酸锂需求量预期22万吨左右,2018-2019年随着国内外新能源汽车生产提速和3C电池扩容,碳酸锂需求增速有望达到约20%。但是考虑到 2017-2018新增矿山较少,预计供需保持紧平衡甚至略有不足;而从历史经验看现有锂资源生产易因气候、交通发生扰动,且资源开发进度不达预期,阶段性出现供不应求的概率较大。 Model 3量产带动新能源汽车产业,上游锂资源作为最为确定也最为受益的环节,更具估值溢价。此外未来也将持续有政策和事件催化,锂电仍具备配置价值。建议关注一些滞涨、存在部分预期差的公司, 如江特电机、融捷股份.