近来行情的一点反思

在19年初的时候是明白今年的主题是什么，春节过后的白马行情是超过自己的预期，完全没跟上节奏，确实是蛮打击的；之后的科技大趋势是明白的，再之后的密集发行的科技ETF ，更是明确的信号，而我却没有耐心持股；从最近来说，漫步者 这波行情的错过是无法接受的。

随后漫步者走出一波翻倍行情，特别是12月4日，短线投机情绪回升，标志就是万通智控 的超预期，4号的高开秒板很提升士气，此时，指数处于平台期，明显跌不动了，没系统风险，大资金就有点火试探的可能性。漫步者作为机构一路买上来的票人气十足，加上短期游资介入，很大的概率会非常不错。之后的故事就是漫步者带领消费电子、科技这条线暴涨，万通智控作为辅助，打开短线热情。回想每一波赚钱效应爆棚的时候都是有一个趋势性龙头，和另一个短线题材龙头，互相呼应。

再拿更短的周期来说，本周一（12月23日）IC的大跌是可预见的，三个因素叠加，第一是上个周末国家大基金一期的减持公告，加上漫步者的终结，不少科技股的回调，说明小周期的科技股告一段落；第二是酒鬼酒 的负面消息发酵，券商上周周五的冲击失败，说明权重有压力；第三是上证指数 的几点的压制线位置上，突破需要强动力，需要新的题材带路打开局面，而周末消息面爆了的传感器，周一开盘太弱了，没存在感。这几个因素都指向IC的强回调，而我一心想等周一小反弹再开空单，日内平仓，实际根本没反弹，为了10个点错过100个点，这样的错误周而复始！
图1 上证指数对数图

短线风格的变化，自己也看的到，近期打板变得困难，而主流大题材高位票低吸高抛盈利可观，短线就是什么风格赚钱大家一窝蜂都涌向那里，直到利润逐渐消失，亏钱效应明显，不少人放弃，这种风格经过一段时间的沉淀又变得有利可图，周而复始。要么，跟上节奏，让自己掌握足够多的工具，要么，坚守一种擅长的风格，市场不给机会时候就静静等待。

最近勇猛无比的星期六 ，网红概念龙头，这种形式的题材这能算是小题材，更像个股独立行情，还有威唐工业 ，特斯拉概念，已经六连板。本质上这两个都是没有硬逻辑，仅仅是资金的炒作，情绪共振，一次次超预期的人气打出的高度。自己到底要做这种人气票，还是想抓行业趋势，要想想清楚，不能在两者之间摇摆，分不清到底在做什么产生的影响就是交易的跳频，买入卖出要在同一频率下。
做个预判，接下来的行情主线一个是集成电路产业链，另一个是新能源 汽车。集成电路不少创新高的个股，国家大基金二期方向，很可能也是科技ETF的主攻方向，资金总是向阻力最小的方向运动。新能源汽车发散的题材不少，对这个领域不够熟悉，说不上会具体在哪个细分表现突出，只能跟随。

今年大家提的最多的就是结构性行情，不少科技股翻了好几倍，也有不少一路走低的。这仅仅是开始，未来公募基金的投研能力，量化基金的策略优势会不断放大。大背景就是国内普通百姓理财方式越来越有限，随着P2P暴雷不断，理财产品收益逐年走低，一线房市实际在降，股市肯定是资金出口，只要赚钱效应来了，就会有大量资金涌入。可散户在15年被收割的往事还历历在目，投资基金确实是更合理的方式，从今年看到的明星基金经理产品发售的火爆也看得出，这个市场多大，那么，基金投研的模式不会有什么变化，机构抱团的现象就会存在，也是阻力最小的方向。

机构抱团怎么抱就是最值得思考的地方，是挖掘低估值的价值洼地，还是在科技这个绕不开的主题下深挖，还是另辟蹊径用新的逻辑说服市场其他人买单？不管是哪一种，行业龙头都具有优势，是所有人不敢不配的东西，当足够多的机构有沉淀资金在这些龙头里面，市场上流通的自然变少，倘若有一点点消息面的刺激，人气上来，那就是最好的标的。游资最喜欢的就是人气，哪里能积攒人气，他们就去哪。机构和游资两者的叠加共振，我相信在明年会更明显，也是牛票最可能出的地方。