心态

常见到一种说法：投资需要平常心。那什么是平常心呢？平常心下，浮亏了10万块可以淡定么？10万不够100万呢？1个小目标呢？

投资是个专业的工作，不是博彩和游戏，可以带着各种心态来玩玩。投资就是为了赚钱的，而且要长期可重复，年复一年的赚，不是一锤子买卖。
最好的投资心态是：没有心态。要像个机器一样，研究下来该怎么样，就怎么样。只要有了人类的心态，就会有偏差，容易出错。
没有心态说起来容易，做起来非常难。举个例子：
2014年的某一天，中证登下调了一些交易所低评级信用债的折算率，导致第二天一大批信用债大跌。
当天有个券商电话会讲这个事。提问环节，有个私募可能加了杠杆亏惨了，提问：中证登是个什么玩意，他有什么权力下调折算率？
卖方研究员很尴尬地回答：中证登是中国证券登记结算公司，是质押回购的交易对手方……
亏了怨别人，是人常见的弱点。事实上，怨别人没有任何用处，亏的结果只能由自己承担，责任全在自己。这个不需要任何心态，心态也不能改变任何东西。
仔细分析他可能犯了什么错呢？加了公允价值计量的杠杆、有净值压力。
前面犯了错，后面补不回来的。只能咬着牙剁掉，最多假装不在乎，但总逃不过被资方骂的。


就算自己可以不在乎涨跌，容忍浮亏，扛得住别人的压力吗？想要做到没有心态，背后需要一些硬条件：
1. 不能有公允价值计价的压力
场内融资就是以公允价值计价的，跌多了就会强平，后面涨回来也跟你没关系了。
基金经理太重视净值和波动，在乎新进入投资者不要亏钱，在乎短期规模，这些都会同样有公允价值计价的压力。
只要有这个压力，动作必然变形，投资决策短期化，喜涨怕跌。
近几年发行的一些被抢购的偏价值的基金，都设定了3年封闭期，让基金经理至少在初期没有这方面的压力，就是出于这方面的考虑。


2. 不能有来自别人的压力
最典型的是各种交易大赛，在几个月内比净值涨幅。前几名通常是几个月内翻倍的那种，方法也必然是短期反复交易。如果是专门为了参加比赛，去改变投资动作，就会回到上一个问题。如果是正常管基金，顺便参加一下比赛，就不受影响，就是基本不可能得奖了。
又比如管一个账户，快到年底了，还浮亏着，领导希望收益做成正的，好做报表/拿提成。基金经理也会被迫短期交易。
来自家人、公司、同行的压力都会导致基金经理出现短期交易的问题。无视他们，顶住这个压力是很困难的。


3. 不能有短期现金流压力
一笔钱在1年后要买房，这个钱就不能投资股票。因为1年以内跌了就傻眼了，而A股在1年后跌的概率不会低于40%。
这个道理大家都懂，所以带着这个压力投资股市的，只能选择短期交易，这样又回到之前问题了。


4. 有能力选出好标的
之前说了那么多，顶住各种压力，要做长期投资，最终都是为了这一条服务的。没有能力选出好标的，选到了烂标的，越长期投资，结果越惨。
而选出好标的的能力又是很稀缺的，我怎么知道我有这能力呢？每次浮亏、跑输市场时，还会这样觉得吗？当陷入这种怀疑时，低位割肉、各种动作变形都会随着而来。
这需要绝对的信心来支撑。绝对的信心不是盲目自大，不是平白无故来的，是靠平时的深度研究+以往众多成功案例支撑起来的。
所以，上层众多心态的最底层支撑，就来自我是不是真的很懂这个标的？这就是研究员-基金经理一体化的优势，如果自己没有做深度研究，是很难有这个信心的。
用深度研究代替各种心态，从而变成没有心态的赚钱机器


如果不得不有以上压力怎么办？可以不投资，也可以用“没有心态”无视掉一部分压力，剩下的只能扛了。毕竟，现实中不可能有完全无压力的环境。
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