中国网红电商第一股----如涵控股暴涨22%.助力星期六7板成妖

12月21日讯，如涵控股（RUHN）大涨22.05%，报6.2美元。

如涵控股是国内首家MCN运营机构，是中国网红电商第一股，阿里巴巴 集团唯一入股的MCN机构。作为国内最大的电商网红孵化与营销平台，如涵已在红人孵化数上稳居行业TOP1，并与微博 、抖音、快手、B站等平台达成战略合作，致力于为更多品牌实现品效合一。

网红经济板块周五已经有5只涨停，其中龙头星期六6板打出标杆，迅游科技 3板，引力传媒 和中天广泽2板，华斯股份 低位1板。经过周末的大发酵，下周有望迎来板块的爆发！！行业风口所在，网红直播带货肯定是以后的大趋势，颠覆你我的购物惯和生活惯！！

附周五广发商贸对遥望网络的尽调纪要。

遥望网络核心看点1、遥望网络创立以来一直深耕流量运营，从最初的互联网 广告代理和游戏分发，到微信变现，到抖音快手的短视频直播变现，虽然流量 不断演变，但公司对于流量趋势的嗅觉和把握能力一流。经过几轮流量红利的经验和利润积累，提升公司在新赛道上的成功率。2、抖音和快手正处于商业化的初期，且大多数参与者都比较草莽 ，着眼于短期流量的快速变现（工厂货，供应链管控弱，粉丝复购率低），长期来看快手电商也会走向品牌化。遥望网络高举高打，签下王祖蓝夫妇 ，实现第一年的收入目标，自动续签 4 年（不用担心头部明星流失），同时培育了瑜大公子等百万粉丝级别的美妆红人，卖的商品都是品牌，来自天猫、有赞、快手小店等旗舰店。随着流量的不断聚集，公司对品牌议价能力有所提升，开始谈判品牌在快手渠道的独家代理权（近期已经公告，拿下上美公司旗下的一叶子在快手的独家代理，对赌年回款 1.2 亿元，其他品 牌陆续谈判中）。3、遥望网络在抖音的短视频广告线性上升，在快手渠道的带货 GMV 指数级上升，目前已经是快手电商头部机构。未来素人主播数量以及品牌独家代理权的累积， 符合快手电商的进化方向 我们认为公司业绩爆发性较强。

遥望网络 定位是数字营销服务提供商， 2016 年收入8.9亿，净利润3510万； 2017 年收入5.9亿，净利润5919万； 2018 年收入7.9 亿，净利润 1.7亿。对赌业绩是 18-20 年扣非归母净利润不低于 1.6 、2.1 和 2.6 亿。

快抖自 2018 年中， 公司着力发展快手、抖音平台上的社交电商业务。抖音主要是短视频接广告，快手主要是直播带货。 2019 年 4 5 月，公司开始挖掘素人，培养自有快手主播，并陆续签约王祖蓝夫妇、张柏芝等明星（王祖蓝在抖音和快手均开账号，张柏芝目前只开了抖音账号）。目前公司签约明星10+，网红40+（抖音30+），搞笑剧情类 10+ 个，其中比较有名的包括瑜大公子（粉丝 100w+），李宣卓（粉丝 60w+）。抖音快手粉丝量1.5亿+。月销售8000万。网红为主、明星为辅（明星拍摄时间只能见缝插针）。抖音短视频目前每个月收入 1500 万左右，毛利率 50%；快手电商带货 8 月 GMV 约 500 万， 9 月 GMV 约1000 万， 10 月 GMV 约 4000 万。 随着流量的不断聚集，公司对品牌议价能力有所提升，开始谈判品牌在快手渠道的独家代理权（近期已经公告，拿下上美公司旗下的一叶子在快手的独家代理，对赌年回款 1.2 亿元，其他品牌陆续谈判中）。品牌化是快手电商的进化方向，公司提前卡位很有战略眼光。

未来重视私域流量（50%购买用户会转化到微信，包裹小卡片形式）、跨平台、出圈（李佳琦出圈了，在抖音火起来；薇娅还不太行，局限在淘宝直播）。2018年5月开始抖音、11月开始快手（供应链组织服务切入）。2018年11月确定做垂直类美妆KOL（第一个号是乃提）。走品牌货路子。物流11月转向了顺丰的云仓，掌握物流，发货的时候可以放小卡片进去，往导流；从自己的仓→韵达仓→顺丰仓，品质升级，用户消费体验变好。直播前先微信通知，主播的在线率更高。

行业sense：快手直播规模2-3千亿，抖音直播很少（没有曝光量，只有刷到短视频、恰好在直播、有圈圈点进去才有比较好的流量倒入效果）。抖音偏公域流量（也缺直播入口），快手偏私域（关注谁显示谁）。短视频更偏向广告业务，不是只看带货额，看曝光、转换、点赞情况。直播接近于纯效果广告。直播短视频，品牌广告主的比例比以前面对广告市场的时候比例更大，离C端和品牌都更近。抖音是个市场，快手是个江湖（主播对粉丝的指挥能力极强）。抖音非常难独家代理。卖广告投曝光和以前的广告代理是一样的，销货是独家的话可以掌握定价体系，完全不一样。

快手整个平台卖得最好的：化妆品（中端、低端都有）、零食，这也是最适合直播卖的品类，其次是鞋服。直播比较好卖的化妆品品类，套盒最好卖。三线以下是最大的受众。单品不好判断什么好卖。快手核心价格带30-200（单品），抖音稍微高一点50-300。其实299的东西也能卖，更高的也能卖。一年前快手的价格带在50以下。以前粉丝买垃圾货是按“刷礼物”的逻辑在搞，不会花大价钱刷礼物。消费者对烂货本身是不买单的，但是主播对该卖什么货理解不深，烂货赚快钱。快手量太大了，很难像淘宝直播一样都聚集到头部一两个人。快手的顶级带货辛巴，团队30-40人，3000多万粉丝，每场8千万-1亿。起量的时候估计花了几千万成本。

公司在抖音的收入增长是线性的，而快手是指数型的。抖音对代理商等中间环节的压榨更多。

公司的成长规模天花板很难预估。流量迭代非常快，基础量做起来之后网红走不走无所谓，谁红找谁。重要的是把品牌独家合作权拿在手里，比如卖珀莱雅 必须找遥望，锁定资源，更像品牌运营公司。未来想做分发，现在先做基础值，既要能品宣又要能出货。