美联储暂停降息，房地产有望松绑

先说一个外部消息。

隔夜美联储议息会议宣布维持联邦基金利率目标区间在1.50%-1.75%，结束三连降。维持利率不变的决定获得了一致通过，此前在最近几次会议上出现了几次不同意见。议息会议后的发布会上，美联储主席的讲话偏向鸽派，表态称会在形势发展过程中对其进行监控。鸽派讲话直接打压了美元，美国经济疲软、对外政策充满不确定性都影响着美联储的决定。
以上消息基本符合市场预期。
再来看看央行最近的政策。截至12月11日，央行已连续16个交易日未开展逆回购操作。12月6日，中国央行开展中期借贷便利（MLF）操作3000亿元，比当日到期量多1125亿元，中标利率持平上次报3.25%。
中新经纬分析师认为：MLF超额续作表明央行操作思路或已发生切换，下一阶段降准空间受限，降息周期启动，央行或更多依赖利率工具和锁长放短操作。兴业研究宏观分析师郭于玮表示，央行在流动性较为宽裕的月初超额续作MLF，能够释放跨年流动性维稳的信号，使市场预期保持平稳。

下面是国内两地关于房市的消息：
成都出台新政发展和规范住房租赁市场，鼓励房地产开发企业从单一的商品房开发销售向租售并举转型，将经竣工验收合格、具备相应使用功能的商品住房用于租赁；
长沙明确商品房价格构成，平均利润率6%-8%；
房地产政策有望迎来松绑。
成都出台鼓励房企租售并举政策，是对现有房企未来转型方向的一个思考与引导，能够缓和消费者的购房压力与房企的售房压力。
长沙对商品住房价格进行了比较清晰的管控，尤其是明确对利润进行了限制。一方面规范了房价利润率上限，明确了“不炒”这一定位；另一方面明确了下限，保证了房企有基本的盈利空间，确保房价的稳定。
上面两地关于房地产行业的政策都给“房住不炒”定位新的选择空间，是“房住不炒”政策下的创新性答案，如能验证并推广，有望使得房地产政策迎来松绑。

半年多时间以来市场上有经济下行压力与外围不确定因素，下有经济初步回暖预期和政策托底，存量资金博弈的市场表现便是指数围绕2900点上下震荡。上不去也下不来，体现出很强的“韧性”。而随着年前通胀预期进入最高峰以及外围不确定性到达峰值， 11月份经济数据基本符合市场预期。总体来看，经济基本面虽未能开始扭转，但降速已经减缓，节后有望开始反弹行情。
昨天市场迎来12月份的8连涨，市场情绪回暖。反弹行情的延续性得到市场的确定，但随着沪指运行到半年线下方，我们不得不提前预防短期资金获利了结带来的盘面反复。具体到板块上，当前市场仍旧是存量资金博弈的市场，这就注定了市场的主线只有一条。跷跷板效应之下，板块、个股轮动的时候必然会此消彼长。在基本面完全确认好转之前，这种存量博弈将是常态。
基于以上分析，操作策略在保证防御性配置的同时，也要主动出击选择市场明确的主线进行短线博弈。坚持对低估值板块的配置，包括银行、地产、基建产业链、家电和汽车及零部件，同时关注受益外部不确定性提升的稀土永磁和军工板块。短期的一致预期确定，应该要放眼中长期格局，目前仍旧是布局窗口期。谨慎对待大涨的板块，尤其是科技股。但中期进攻配置侧重回调到位的科技龙头，行业集中在5G、集成电路、软件安全和创新医药，尤其是占据细分行业头部的企业。