我对钢铁板块的理解

因为自己一直关注操作螺纹钢期货，因此对于钢材市场的基本面一直跟踪。谈谈我对近期钢铁板块的理解。

首先，钢材价格2017年以来一直呈现大的区间波动的状态，但是由于2019年铁矿石的上涨，对于钢厂的利润挤压严重。钢厂盘面利润从1000多跌至最低300多，而下半年随着铁矿价格的回落与螺纹钢的现货价格的上升，钢厂的利润重新回升至1000以上，也就是利润率回升至20%以上，近期南方地区的利润率更高，可能达到30%以上，这也就是为什么韶钢松山 的涨幅最明显。这些都是过去的事，未来的话将会如何演变。这可能决定于几个重要因素。
1.当前钢材相关股票的上涨我认为更多的是估值修复，而不是持续看好钢价的表现。在价格推涨钢厂利润率上涨后，股票价格有必要对于估值进行大幅修正。这种修正市场是否认为已经到位？这个很关键。
2.钢材价格未来一个季度的走势，会不会继续大幅暴涨。从当前市场心态看，对于高价位，市场参与各方都是比较谨慎的看涨，道理很简单。现货参与各方来讲，谁都不愿在高价位接单，终端也随采随用，贸易商也不愿过多囤货。所以，这种高价可能最终导致社会库存的偏低。而这种偏低在一定条件下可能会转化为利多与补库存的被动需求的延续。这一因素从长期来看，存在着诸多变数，但是从短期看，价格维持在高位以及在年前继续上涨的可能性比较大。也就意味着钢厂的利润在短期是会继续维持的。因此估值的修复会继续展开。
3.环保因素的进一步限产，继续压缩产能，这一因素可能会随着春节的结束而逐步放松。
4.基建刺激的超预期，如果最近关注下新闻，会看到近期上马的项目似乎开始多起来了。对于基建大家的基本看法是资金环节的以及收益的问题。但是，我认为，基建的稳经济的作用要大于前两个困难，因此，基建的开工很可能会超预期。
总之，当前对于钢材股，先看股指修复。至于修复后能否进一步上涨，主要还是看钢材价格及销量能否持续。