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300598 )$ 太牛了，券商加班报告，东方、国盛、海通、兴业两篇$九鼎新材(SZ
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海通
计算机 2020年国产基础软硬件行业投资策略
于成龙_海通计算机2019.11.17
四大IT集团合作与竞争并存
目前我国深度参与自主可控产业的主要是我国4个大型IT集团，包括CEC、CETC、中科院和华为。CEC旗下有两家主要单位，分别是
中国软件 和
中国长城 ，中国软件涵盖操作系统、数据库、中间件、企业应用软件、网络设备和集成、中国长城涵盖服务器、CPU、存储。CETC旗下主要单位是
太极股份 ，整个CETC集团涵盖了操作系统、数据库、中间件、企业应用软件、系统集成等。中科院旗下主要安可单位是
中科曙光 、
中科软 ，中科院系企业涵盖了操作系统、服务器、存储、CPU、系统集成。华为强势进入国产化领域，布局操作系统、数据库、CPU、服务器、存储。我们认为，尽管四大IT集团拥有自己的产品体系，在推广过程中存在着一定的竞争，但长远来看，各大IT集团将逐渐确立自己的优势细分产品，最终成熟的解决方案中将集成各家之长，因此是竞争与合作并存。
国产核心基础软硬件产品的务实和推进
国产化核心产品不是一蹴而就，而是经历了多年的发展，不断成熟，最终走向应用适配。国防科大先后尝试了X86、Epic（VLIW）、
SPAR C、ARM四个指令集，设计了多款CPU才最终选择了ARM并走向成熟。深度科技和麒麟操作系统与各芯片、整机、中间件、数据库等厂商结成了紧密合作关系，还与360、金山、
网易、搜狗等企业联合开发了多款符合中国用户需求的应用软件，最终成功通过了公安部安全操作系统认证、工信部国产操作系统适配认证、入围国管局中央集中采购名录，并在国内党政军、金融、运营商、教育等客户中得到了广泛应用。
节奏：产品-集成-产品，系统集成商的角色
2019年是党政国产化替换的试点期，入围替代名录的各个厂商推出自己的产品方案，国产化体系得到快速丰富，因此2019年是产品厂商推出和打磨产品的一年。2020年国产替换将延伸到全国范围内的党政领域以及八大关键行业，客户种类以及地域范围的扩张将使得替代系统集成商的角色更加重要，因此我们认为2020年的国产替换，集成商将扮演重要角色 。随着应用领域的越来越多，客户将产生更多反馈，对产品提出新的需求，推动产品厂商进一步完善，形成产品-集成-产品的推进节奏。
建议关注：诚迈科技 、中国长城、中国软件、太极股份、
东华软件 、
中孚信息 、
华宇软件 、
北信源 、
东方通东方计算机 诚迈科技 ：参股成立统信软件，投资深度科技再进一步
事件：
公司发布公告，出资2250万元，与北京世界星辉(
三六零 子公司)、北京一路创科网络、宁波深度汭溥、自然人刘闻欢、北京神州绿盟(
绿盟科技 子公司)共同于19年11月14日在北京设立统信软件技术有限公司。诚迈科技持有统信软件45%股权，统信软件为公司参股公司。根据公告，成立统信软件，旨在推动9月30日公告的拟投资事项的进行（暨收购深度科技，深度科技将成为统信软件全资子公司)。
点评：
深度科技专注研发国产操作系统，产品生态完善。深度科技自2011年成立以来，专注于国产操作系统研发，已建立起较完善的软硬件生态。硬件层面，深度操作系统兼容龙芯、申威、飞腾、鲲鹏、兆新等国产CPU，是自主可控的主要组成。软件层面，支持微信、QQ、WPS、
谷歌 、火狐、搜狗输入法、网易 云音乐等常用软件，以及包括Oracle、MySQ在内的数据库，覆盖用户办公和娱乐需求。深度操作系统不仅在机关单位获得广泛应用，也通过搭载华为笔记本电脑，步入消费市场。
深度科技联合中兴、中电集团等推出UOS统一操作系统，有助于加速国产操作系统统一标准的建立。UOS统一操作系统，由深度科技、南京诚迈科技、
中国电子 集团等自愿发起，旨在实现在不同CPU平台上统一发布渠道、统一应用商店、统一交互体验、统一内核版本、统一文档和开发接口。UOS采用深度科技的操作界面，兼容龙芯、申威、飞腾、华为海思、鲲鹏、兆芯、海光等多款国产处理器。
发布进度为：
10月15日发布alpha测试版本
11月10日发布alpha2测试版
预计11月30日发布beta测试版本
12月份完成测试版的bug修复
正式版本有望在12月底发布
我们认为，统信软件的设立，是诚迈科技投资深度科技的进一步落地，如最终成功完成，深度科技有望借助诚迈科技的渠道和资金优势，释放发展潜力；诚迈科技可以丰富移动智能终端产业链、获得新的利润增长点，优化上市公司资源配置，增强公司综合实力
国盛证券计算机
深之度或将成为诚迈参股公司的全资子公司，统信软件成立，深之度归属或逐渐明朗。诚迈科技 9月30日公告，拟以全资子公司武汉诚迈100%股权作价人民币22500万元；北京世界星辉科技等拟以其持有的武汉深之度合计100%股权作价人民币27500万元；共同以股权出资于北京设立一家新公司，从事软件研发。交易完成后，诚迈科技将持有新公司45%的股权，新公司成为诚迈科技的参股公司，武汉诚迈与武汉深之度将成为新公司的全资子公司。
诚迈科技11月16日公告，出资2250万元，与北京世界星辉科技等共同于2019年11月14日设立统信软件，从事软件研发等业务。诚迈科技持有统信软件45%股权，统信软件为公司参股公司。
我们推测，随着统信软件成立，深之度归属逐渐明朗。
我们认为，随着统一操作系统的成立，国产操作系统格局逐渐清晰，后续深之度、中兴新支点、中标麒麟、银河麒麟都将持续有所作为。
重点推荐：中国软件 、诚迈科技。
兴业计算机 诚迈科技：与深之度合资计划初落地！北京“统信软件”新公司成立
事件：诚迈科技根据发展需要，出资 2250 万，与武汉深之度 5 个股东方，共同于 11 月 14 日在北京设立“统信软件”新公司，从事软件研发等业务，诚迈科技参股统信软件 45% 股权。
点评：
1、 诚迈各方共同出资 5000 万，刘闻欢为法人代表。根据公告，诚迈科技与深之度 5 股东按 45% 与 55% 股权比例，出资成立新公司，比例与10月1日公告一致，诚迈科技推荐董事长；总经理由刘闻欢及其控股公司推荐担任，主持生产经营管理工作。
2、诚迈/深之度 合作一大步。本次“统信软件”的成立，旨在推动公司 930 公告拟投资事项的进行，根据公告，武汉诚迈与武汉深之度将成为新公司全资子公司，加强在操作系统等基础软件领域深度合作。
3、操作系统市场正迎来新格局。在 918 报告中，我们即指出，深之度是国产 OS 黑马，具备16年研发积累和国际声誉，未来将成为 OS 国产化中坚力量，我们坚定看好诚迈/深之度在 OS 领域的合作发展。
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兴业计算机诚迈科技：外资股东减持预披露与基本面无关，金额相对较小，继续重点推荐！
事件：11月15日，公司发布减持预披露公告，股东 Scentshill Capital I/II Limited（SC-I/II） 拟在未来 3日-6个月交易日内，通过集中竞价交易、大宗交易、协议转让减持不超过公司股份总数6%和1.04%股权。
点评：
1、SC-I/II 为 IDG 同一控制下外资企业，减持与基本面关系不大。根据公告，此前该外资股东方自2019年5月15日至9月底，已经通过12次集合竞价减持公司股权 1.85% 和 0.15%，此次减持披露具有延续性，与公司近期基本面关系不大。
2、本次减持计划金额小，不会形成明显抛压。根据公告，如通过集中竞价减持，则任意连续90日内合计减持总数不超过 1%，对应当前股价总金额约0.8亿元，占过去一个月公司日均交易额的 10.5%，对二级市场的实际影响较小。
3、武汉诚迈与深度整合确定性高，深度操作系统优势明显。10月1日，公司发布公告，拟与武汉深之度联合成立“新公司”，参与基础软件开发，目前该事项正积极推进中；诚迈科技长期从事系统软件开发，深度系统亦为行业翘楚，未来在国产操作系统领域具有较大成长空间。
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我就是海
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