博弈战！数字货币脱颖而出，挖掘严重需要补涨的低位股

何为央行数字货币？
不少国家的央行都对数字货币的兴起颇为浓厚，市场一直在猜测中国央行是否会推出数字货币。

首先，要解释一个疑点，很多人认为现在的电子货币不就是数字货币吗？其实不是，现在的电子货币是货币数字化，而不是数字货币。

货币数字化和数字货币在债权性质上存有根本区别：货币数字化是M2，属于商业银行的负债；数字货币是MO，属于央行的负债。

为什么央行对数字货币感兴趣？

主要有对内和对外两大的原因。

对内是重夺货币市场的控制权。

如果推出数字货币，这意味着货币债权性质发生改变。这种债权性质的改变，对货币市场结构和货币控制力的影响非常大。技术是推动这一切改变的根本动力，货币数字化的底层技术是计算机及互联网，而数字货币则是区块链。

在计算机时代，商业银行携M2掌控货币创造力。

货币数字化是1970年之后信息技术革命带来的改变。在此之前，银行没有计算机系统、网络系统，ATM机24小时银行没有出现，银行依靠人工做清结算，用户存储、支取、转账汇款都不方便，很多人、企业都存有大量现金以备不时之需。当时的货币市场上，M0和M1的占比要比现在更大，M2则小得多。

但是，计算机和互联网出现之后，银行的清结算系统给货币结构带来根本性改变。银行可以实现快速存储、借贷、支取和转账汇款，用户将大量现金存入银行，这样市场上现金大量减少，而存款大量增加。

这一变化导致三个结果：
一是债权性质发生了根本改变。用户持有的现金，是央行的债务，属于MO范畴，如果存入商业银行则是银行的债务，属于M2范畴。
二是大大增加了商业银行的货币创造能力，M2占比和货币乘数增大，银行的债务和资产都大幅度增加。
一方面商业银行吸收了更多的存款（债务），从盈利角度考虑同样放出更多的贷款（资产）；另一方面由于计算机的出现，银行可以更加精准的控制风险，扩张资产负债表，不断吸收更多存款，释放更多贷款。
三是商业银行的控制力增大，央行控制力减弱，市场杠杆率大幅度增加，债务大规模扩张。

还有一个显著的变化在投资银行领域。1971年，美元与黄金脱钩，世界主要国家开始实行浮动汇率。在浮动汇率之下，汇率、利率波动较大，出现了投机套利空间。套利空间诱发了各种金融创新，包括期权、期货、信托、各种基金及衍生品，投资银行借此兴起。

由于互联网和计算机的出现，大大增强了投资银行的风控能力，同时也鼓励他们快速扩张。高回报促使更多资金从商业银行流向投资银行，商业银行迫于盈利压力借助“影子银行”将钱转投到投资银行领域。

可见，在计算机出现和执行浮动汇率之后，央行对货币的控制力被商业银行和投资银行削弱。虽然当时美国对银行实行分业管理，监管商业银行资产负债表扩张，但是商业银行通过扩张表外业务来规避美联储监管。这段历史似曾相识，近几年在中国上演了这一幕。

在区块链时代，央行试图借数字货币M0重新夺回控制权。

去年中国央行去杠杆去得有点疲惫，与财政部“互掐”起来。这里面反映的问题很多，央行在去杠杆方面确实比较被动，商业银行在地方政府、地方融资平台、国有企业面前出现资产错配、表外业务激增、杠杆率提升。这样大大削弱了央行的货币控制能力和货币工具调控效果。

数字货币的出现，或许改变货币市场结构，增强央行的货币控制力。数字货币时代虽然基本上消灭了现金，但是MO却回来了，数字货币与现金一样都是MO，属于央行的负债。

根据中国人民银行姚前博士公开的信息，央行数字货币拟采用“双层架构”，即银行账户加数字货币钱包账户。数字货币钱包账户实际上是映射到商业银行系统的个人“钱包”，属于M0范畴。银行账户系统里的资金属于M2范畴。

如何才能维持货币价格稳定？何种货币合约才可信？

从人类货币史来看，大致有几种解决办法：
在商品和金属货币时代，最朴素、最原始、最常用的办法就是选用靠谱的商品或金属。比如岛民偏好石币，渔民偏好贝壳，游牧民族偏好羊皮，古代中国使用铜钱。

在金本位时代，以黄金作为基础发行，以稳定货币价格。

1844年的《皮尔条例》规定：
“英格兰发行部可以用持有的1400万英镑证券以及贵金属作为发行准备，发行等额银行券。其中用证券做准备的发行最高限额为1400万英镑。超过此限额要用金银做准备，其中白银做准备的发行不得超过25%。
任何人都可以按3英镑17先令9便士兑换1盎司黄金的比价向发行部兑换黄金。”

到了信用货币时代，货币不能与黄金刚性兑付，货币价格的稳定依托于制度安排，即对货币总量的控制机制，以及公开市场、利息等调节手段。
信用本位替代金本位，实际上是回归了货币的本质——一种纯合约本位货币，不需要商品、黄金兜底，仅依靠制度安排。
具体做法是，央行以证券、债券、外汇作为储备资产发行货币；当货币价格下跌或上涨时，通过买卖证券、国债、外汇储备等资产来回收、释放本币，以维持本币价格稳定。

但是，比特币、以太坊、EOS都没有这种发行机制，当价格下跌时，发行方没有任何资产如外汇、证券能够回收这些货币以维持价格稳定。
货币发行面临一个问题：谁能够获得货币。比如，在金本位货币时代，持有黄金的人可以换得货币。在信用货币时代，持有土地、房地产、国债的人容易在银行获得贷款。

货币发给不同的人，对经济的作用也是不同的，同时财富分配结果也是不同的。越接近货币发行权的人越容易获得财富。在信用货币时代，货币超发其实有利于持有房地产、股票、国债的富人。这就是坎蒂隆效应。

数字货币能否成功？

不过，并不是一群人制定了一个交易合约，它就自动会成为货币。

不管是市场自发形成的协议，还是群体、国家协商制定的合约，目的都是为了确定一个可靠、可信的交易媒介（货币）。何为可靠、可信？
除了质地均匀、不易腐烂、便于携带、易于切割外，最根本的是价格（价值）稳定。没有任何一个国家、群体会使用一种不稳定的媒介作为货币。历史上，没有任何一种不稳定的货币能够长久。所有的货币都崩溃于大幅度贬值，或相对价值不稳定。

所有货币合约中，都有一条“使命性质”的义务：货币价格稳定。
币值稳定，是货币的灵魂。只有价格稳定，货币才有信用，人们才敢持有这种货币。反之，人们避之不及，甚至一文不值。
所以，货币当局（发行方）最根本的义务就是维持货币价格的稳定。

反过来，如果货币价格不稳定，尤其是大幅度贬值，就相当于货币当局违反合约、背弃承诺。
张五常先生在《经济解释》中一针见血地指出：“从合约的角度看货币是重要的，而这样看，通胀或通缩的出现算是毁约……我们听到的要求稳定物价的声浪其实是要求守约。”

再看比特币、以太坊和EOS，这些数字货币的价格涨跌幅度都非常大，价格极度不稳定，本质上是违背了货币合约，致使其丧失了货币的交易功能属性。他们从此与货币渐行渐远，彻底变成了投机性数字资产。

主要原因是，数字货币这种合约中，即“白皮书”，在发行机制上存在巨大缺陷：
首先，比特币、以太坊、EOS强调去中心化，没有货币发行的责任主体。换言之，没有一个类似于央行的机构来维护货币价格的稳定。
其次，比特币是一个封闭的、与市场隔绝的发行机制，无法维护货币价格的稳定。

中本聪表达了对传统银行系统的不信任以及货币超发的不满，试图通过定额发行（2100万枚）的方式维持比特币不贬值。实际上，这种办法是机械的、无效的。

货币不是为了发行而发行，货币的功能是服务于市场交易。货币不应该定额发行，而是按市场需要发行。中本聪采用定额发行机制，试图让比特币不断升值，结果却适得其反。

最后，以太坊、EOS注重货币应用场景，但忽略了价格稳定的重要性。

以太坊的智能合约推动了Dapp的发展，也为以太坊这一货币找到了一个很好的应用场景。很多人购买以太坊投资项目，项目方也乐于收取以太坊。但是，当以太坊价格大幅度下跌时，这一美好的应用场景就崩溃了。

2018年下半年每当比特币下跌时，以太坊跌得更加凶狠，尤其是比特币跌破6000美元关键支撑时，以太坊大幅度杀跌。原因就是大量项目方抛售以太坊发生集体踩踏，他们抛弃以太坊换回美元以稳定财富值。

我看好富通鑫茂！加油！

小扎的爱美之心基本是真的，只不过，现在被逼说了出来。就看一个例子。

Facebook专门为Libra设了一个运营机构，叫Calibra，它拿到的牌照叫货币服务牌照，但是美国货币服务牌照是不允许进行资产托管的，这样一来，它

必须要把资产托管给其他传统的金融机构，这些其他金融机构就包含了央行，或者是商业银行等金融机构。

如果把资产托管给美联储或者纽约联储，呵呵，就没其他国家什么事了。表面上，Libra是公司做的事，其实，最终是替美联储做事，最终，权力会回到美联储手上。

看重主权货币的德法这些国家立马反对，一旦美国建立数字货币霸权，千辛万苦建立起来数字支付等优势将付之东流。
不光现在要被收铸币税，估计还会再收几百年。 

我们要做什么样的数字货币？

二战之后，货币定价权主要在美国手上，交易、投资，主要用的都是美元。其他国家受制于美国主导的金融系统，支付、清算，全都受到控制。
欧元清算体系，欧盟和伊朗之间的石油交易，俄罗斯和其他国家的能源交易，想要找到一种美元替代货币，并不容易。
现在，机会来了，就是数字货币。全球各个央行肯定会捍卫自己的主权，做自己的数字货币。

中国要做什么样的数字货币？

最终，做出如下假设：

1.  我们很有可能成为首家发行其法定货币数字版本的主要央行。2.  数字货币跟M0的作用差不多，通过银行转手，而不是取消银行3.  数字货币价值将与实物人民币一样稳定，后者也将继续存在4.  数字货币交易、投资效率要比现在高得多5.  理论上可以在所有交易中留下痕迹，监管安全，将比现在高得多
再过几十年，货币形态将发生天翻地覆的变化。

10月28日，股市一次平庸的概念炒作背后，本质上是对于未来几十年投资风向的判断，有概念，概念受认可，一定有技术、市场基础，有发展前景。
在这个过程中，炒作者一次次伸手，一次次赚快钱，一次次体会痛苦和惊喜。

虽然真正金融犯罪用比特币的还是少数，但手提一台电脑转移百万美元，已经不是科幻片。

举个鲜活的例子。2015年A股雪崩时，发了中国股票市场灾难财的伊世顿公司，用不足700万元的资本金，获利20多亿元人民币，他们静悄悄的手舞大刀收割着韭菜，真正的难题是，赚了钱转不出去。

伊世顿曾经考虑使用比特币转账。2015年5月，伊世顿的两名高管向比特币中国（BTCC）表示，希望每月购买1万个比特币，没有透露购买总量。当时，一个比特币价格不到2000元人民币。

BTCC觉得此事不靠谱，拒绝合作，伊世顿不得不使用传统的地下钱庄，到案发前，只转移了20亿元收益的十分之一。
如果有种数字加密货币在监控之外，能够大规模及时转移，只要几分钟就行，这样的画面太美，想都不敢想。 

今年10月，比特币中国BTCC宣布接受客户人民币账户直接存款之后，比特币价格扶摇直上。无外乎因为比特币接通了美元、人民币两根大管道，变现、投资更容易。

加拿大这些主权货币性格不鲜明的国家，曾经支持比特币测试，希望借此弯道超车，反正加拿大没有全球铸币税，试试无所谓。加拿大将比特币等数字资产归类为“不明组织的法币”，在国内当外汇问题处理，一些跨国资金使用数字资产进行跨国贸易。

2018年年初，加拿大肯德基推出一款特殊炸鸡桶“比特币炸鸡桶”，当时报价是0.0010305个比特币，用当时的比特币市场价格算，“比特币炸鸡桶”的售价为20加元，折合人民币103元。

很快，加拿大发现，用数字货币不是事，跨国贸易、跨国支付的偷税漏税、账目不清、洗钱、赞助犯罪才是事。于是，铡刀落下。

2018年6月，加拿大当局起草新的《国家反洗钱(AML)和反恐法案》的修改预案，一改对比特币的暧昧态度，明确指出，加拿大境内已经出现了诸多与比特币洗钱和诈骗有关的违法犯罪活动，加拿大必须严格管控本国境内的比特币交易，否则，很快就“难以控制”。

根据新规,加拿大境内的所有与比特币相关的企业必须报告所有超过10000加元的交易，并要求所有相关企业，每两年就要在相关部门申请执照有效和提供必要的财务和所有的交易资料。

虽然市场数字货币的支持者不声喊叫，不公平——然而，并没有什么用。
触碰到洗钱红线，杀无赦。

牛逼

非央行数字货币，堵住洗钱、诈骗等漏洞就行。

比特币、以太坊这些市场自主产生的数字加密货币，没有动主权货币的奶酪，只要规模不大，基本可控，影响的是投资市场，主要是作为投资品来回炒作。

大家都在感慨，想当初，一个比特币只能买到一个面包，现在一个比特币已经值一万美金，这些感慨里面有个共同点，看到没有，比特币的价格参照系是美元，想用比特币撼动美元、欧元、人民币，门儿也没有。 

即使这样，数字货币已经引起了足够的关注，大家发现，用数字货币洗钱、转移、骗钱太容易了。

现在，真正阻碍恐怖者用数字货币支付的障碍是什么呢？说起来很搞笑，是因为文化太低。

2017年5月，美国安全中心发布关于恐怖主义使用虚拟货币的报告，调查人员发现，利用比特币资助恐怖主义组织是有障碍的，互联网不畅通和缺乏相关的专业技术知识。

互联网普遍了，技术人员多了，天知道会发生什么事。有报道称，现在，只有FBI拥有比特币反洗钱手段。

看了几个票，感觉富通鑫茂明天能有个首板。

美股异动  |  募资1亿美金成立区块链基金，迅雷( XNET .US)盘初涨逾15%
智通财经10-31  21:37
智通财经APP获悉，10月31日（周四）美股盘初，截止到北京时间21:37，迅雷(XNET.US)股价涨15.32%，报5.87美元。
据Market  Watch报道，目前迅雷海外公司正在筹备成立一支独立运营的基金，该基金计划募资1亿美金，主要关注创新型区块链技术、区块链商业模式及数字资产等领域的投资。据悉，该基金将采取独立运营的方式，其成立及具体投资均与迅雷的境内业务没有直接关联。