细数中国平安的投资家底

京沪高铁要上市的新闻引得很多淘友兴奋，但是我们得明确一点，对京沪高铁的投资是计入“长期股权投资”并用权益法核算，上市以后带来的账面价值增加并不能体现在利润表内，只有当出售除权以后才会进入到利润表。今天我们看来看看平安还有哪些投资家底。

股票投资主要是分为三类，第一类就是我们说的长期股权投资，第二类是公允价值变动计入当期损益的股票，第三类是公允价值变动计入其他综合收益的股票。
长期股权投资每年都有公布，其中年报中公布的比较详细见下图：
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1.陆金所、平安好医生、平安医保科技、金融一账通
这是目前平安在金融科技领域最著名的四个亲儿子，其中平安好医生已经在香港上市，前几天刚刚创出新高。
金融壹账通估计第二个上市，根据新闻报告目前估值在80亿美金左右，平安持有市值约220亿，2018年年报的账面价值31亿。
陆金所距离上市可能还有点路，应该要等旗下的p2p业务完全剥离后上市。
2.长江电力
长江电力是中国平安的知名投资标的之一，05年平安就入股了长江电力。最近一笔大的增持在2016年参与了长江电力的定增，增持8亿股成本12元，这笔投资3年给平安带来了50%的增值（不包含分红），可谓成功阶段性的抄底。
3.华夏幸福 、旭辉控股
这些年平安加大了对房地产 公司股权的增持，从碧桂园 到旭辉再到华夏幸福，有很多人疑惑为什么放着贵州茅台 这么好的公司不去买要买房地产公司。我认为平安是看准了房地产行业的马太效应，未来越来越多的资源会向头部企业集中，这些企业盈利能力的提升可以带来大量的分红回报。
4.京沪高铁
这个之前已经分析过了，平安对京沪高铁的投资其实并不主要看中投资收益，而是看中京沪高铁这只现金奶牛未来的分红能力。随着高铁在中短途里程上的运力加强，越来越多的人会选择高铁出行取代飞机出行，我认为1000公里以内的历程高铁还是具有非常大的优势，未来有希望扩大到1500公里，那个时候京沪高铁这样的运营商会成为具有绝对护城河并且弱周期的企业。
除了长期股权投资，平安还有2000多亿市值的股票这些股票有800多亿是公允价值变动计入损益的，其他都是计入综合收益，看下图：
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这些股票除了能在上市公司公布的10大股东里看到，其具体的明细是不公布的，按照我们日常的了解，主要有这么些公司：
5.汇丰控股 、工商银行 、建设银行
我们知道寿险公司因为长久期的特点，喜欢配置债券，因为债券的长久期可以帮助保险公司提前锁定利润。所以平安投资这些公司的股权，其主要目的是获得长期稳定的分红，工商银行h，建设银行h就好比是一张十年利率5%的长久期债券，非常符合寿险公司的投资要求。
另外说一下，这些公司的股票应该是公允价值变动计入其他综合收益，这个董秘在回答某股东的提问时有提到。
6.云南白药
云南白药是平安十年十倍的股票，没有计入长期股权投资有点奇怪。虽然比贵州茅台差很多，但是作为大资金这笔投资很多人无法比拟。


中国平安的投资一直饱受质疑，我听到最多的说法就是平安的投资能力怎么怎么不行，但是我想说的是，作为寿险公司，跟巴菲特的伯克希尔有很大差别，财险的收益确认时间短，导致很多时候巴菲特有远远不断收益可以去抄底股票。但是寿险公司的久期长，如果遇到风险退保，相当于买了的股票需要割肉，持有可以长时间产生稳定分红现金流的公司（相当于长久期债券）对于寿险公司来讲，是最好的投资。从这个角度来看，要找到这样的公司，需要十年以上的眼光来判断一个行业、一个公司是否能够持续盈利并且产生分红，我不认为这是一个非常简单的事。
中国平安持有的这些股权，总市值大概在3000亿左右，我们按照5%（保险公司的假设）的增值去计算，每年可以贡献150亿的净利润，并且这个利润还可以逐年稳定的增长，总的来讲，平安的投资并没有想象中的那么差。
$中国平安(sh601318)$ $中国人寿 (SH601628)$ $中国太保 (SH601601)$
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