墨瀚：泰晶科技到泰晶转债，大起大落背后的跨市场行为炒作_墨瀚

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泰晶科技作为近期唯一的6板（6板挂掉）自然是打板资金关注度最高的目标，但是相比较泰晶转债，泰晶科技的6板就显得没那么亮眼，我们看泰晶转债近期的走势：

昨天泰晶转债上涨28%，上周五上涨16%，今天盘中最高8个点，三个交易日最高50%的涨幅，对比那些在泰晶科技锁仓最多才30%收益的股东，泰晶科技里面的债主可以说才是最大的受益者，再加上可转债的⎧T+0⎫的特性，在近期获取的收益要远远大于二级市场的股票收益。

泰晶科技6.26日开盘就快速封板，假如你知道公司还有可转债，那么在这一天就可以买入可转债。在债权价格和转股价值相对接近的背景下，两者的走势将是明显的正相关关系，那么尽管你不能享受到接下来的正股连板，却可以通过债权获得对应的收益，当然，也可以在买入债权后兑换成正股来获得后期连板的收益。

不过，两者赚钱的前提都是建立在正股次日能继续走强的基础之上。

如果观察上周五和昨天的泰晶转债的收盘价格，将会发现债权价格和转股价值出现了明显的倒挂。上周五债权收盘价格是149，正股收盘价格是25.86，对应的转股价值是100/17.9（转股价格）×25.86=144.，昨天更加恐怖，债权收盘价格192，正股对应转股价值是100/17.9×28.45=159.面对这种债权收益远远大于转股价值的背景，如果我持有债权，肯定也会大笔卖出，所以，不要去骂大股东为何减持债权，不减持的才是真正的傻子。

至于为何会出现这种明显的倒挂，应该主要还是归咎于可转债的T+0操作，因为正股的强势，让可转债的资金达到了极度疯狂，从6.27日开始，可转债的每日换手都达到了100以上，甚至于27日这一天，换手更是达到了恐怖的200%。
这种疯狂叫人很容易想起权证，以认购权来讲，一旦正股一段时间连续大涨，必然会引发认购权证的疯狂，虽然认购权是参考正股波动而波动，但往往一个阶段炒作下来，正股的涨幅要远远小于权证的涨幅。

可转债虽然没有权证那么高的杠杆达到短期炒作几倍的目的，但是在转股期间，价格转债价格和转股价值接近的背景下，一旦正股遭遇爆炒，其T+0的特性必然会引发一些精明的投机者的炒作，回头看，泰晶科技可转债转股期始于6.21日，炒作开始于6.25日，期间仅仅隔了一个交易日，如果说这种联动仅仅是一种巧合恐怕很难说服人，二级市场的炒作只要完成初期炒作稳定了局势，利用债权市场的T+0特性一天来回做几波，恐怕对于始作俑者来讲获得的利润要远远高于股票的收益。

有了泰晶转债近期翻倍的榜样，自然就引发了不少资金炒作其他可转债的行为，比如联泰转债，海环转债，但如果我们熟悉可转债的规则，你就知道两个没有到转股权的转债的疯狂，更大的概率就是纯粹的跟风行为而已。

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