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东方财富网 作者：深度投资
好吧,给大家揭秘！
先跟大家讲一下，本次
一汽夏利重大事项的最终方案：
1. 合作方式就是股权转让。
2. 股权转让份额24%，交易价23亿。（整个夏利估值按照93亿计算）
3. 成交方式是主管部门审批协议转让
4. 交易对手恒大
5. 停牌时间点4月18-6月28之间某一天。
好了方案说完了，我来逐一给大家解释一下为什么，并对你们可能的疑问逐一回答。
1. 为什么说合作方式就是股权转让。
1.1股权转让目的之一，解决同业竞争，兑现承诺。股权转让后，一汽退出第一大股东位置，一汽夏利不在并表一汽股份，成为一个参股公司，同业竞争的问题就瞬间化解。
1.2股权转让目的之二，完成央企混合制改革，出清僵尸资产。
1.3夏利的公告里说未来三个月不这个不那个，是否影响股权转让？答案是：不影响。给大家分析一下。原文：除拟与国内
新能源企业进行合作的事项外，公司控股股东及实际控制人、公司在未来3个月内将不筹划涉及公司的重大资产重组、收购、发行股份等行为。首先，它第一强调的是除拟操作的这个事项之外，那也就是说只要是围绕这个事展开的一些措施都是不受限制的。为了进一步不为日后留质疑，他在下面的文字中又进一步坐实了一下。看上面划线部分，不筹划的是重大资产重组、收购、发行股份三项。首先，股权转让不属于重大资产重组的范畴 ，就是100%卖掉了，也不叫资产重组。大家可以去查查资产重组的概念。其次，股权转让不属于收购。股权转让那是被收购，不收购是说不会去购买资产或股份，而不是说不能转让股份。最后不发行股份，这次不会涉及增发股份，所以也不会发行股份。其实很多公司公告会直接说不涉及股权转让或实控人变更等，所以夏利这绝对不是无意之举，就是刻意将股权转让这项没列进去。通过分析我们可以明白，采取股权转让的方式正好规避了核查公告里所列的不会进行的操作的声明。
1.4股权转让是不是必须三个月后？不是。看上一项，你应该明白，股权转让不受任何时间限制随时可以展开。
1.5历史的佐证。上一次已经搞过一次股权转让征集的，而一汽做这种事情，那是要先提出方案，经国务院国资委审批的。重新审批方案不是你私营作坊随时问问老板随时跟你说怎么干就行。所以方案不会轻易改。
2. 为什么说股权转让份额24%，交易价23亿。（整个夏利估值按照90几亿计算）
2.1理由。这是上一次公开征集方案报的底价。一汽转让股权，属于国资出售，方案需要先报国务院国资委审批，上面批了你才能执行。这个价格既然已经公开发布了，那说明这是已经审批过的底价。这次应该也是这个底价，不需要再另行审批。一汽领导估计也不会去跟上面领导说，我实在无能，上次报给你的价格我卖不掉，请再便宜点。央企领导可不会干这种丢脸丢前途的事。
2.2答疑
2.2.1为什么这次轿车停盘夏利不停。答：为了拉升夏利市值。因为交易价夏利折合90多亿，大概接近6元/股。如果夏利不到四块钱的股价停牌，差距太大。如果交易对手是个人或者个人独资的非上市公司而言 无所谓，但如果对手是正规的股份制公司，尤其是上市公司，那这么大的价格差距，就会对公司决策层说服董事会带来障碍。所以由此我们也可以判断，交易对手可能是涉及上市公司。这也是第一个可能是证明交易对手涉及上市公司的点，后面我还会讲到另外的。
2.2.2为什么夏利突然又停牌核查公告合作事项？答：摆脱日后交易有贱卖国资的质疑。
前面说了不停牌是为了拉升股价，后面又停牌看似矛盾，其实相辅相成。拉升股价是为交易对手着想，而及时停牌公告事项，那是为了一汽领导着想。试想一下，如果不停牌，任由夏利继续涨，后面
一汽轿车出来再跟着涨，夏利会不会干到十几块钱甚至更高去？就算拉到11块多，夏利市值就是180多亿了。你按照90多亿估值成交，直接便宜了一半，市场会不会就有那么些好事的大V以及投资者出来质疑你贱卖国资？选在80亿市值停牌，将事情公之于众，这个时候价格还是略低于成交价，一汽不但不用受质疑还可以标榜自己的能力将国资卖了个好价。至于事项公布后再涨多少，那就是因为这个重大事项涨的了，跟一汽本身无关，就不存在贱卖国资的嫌疑了。
3. 成交方式是主管部门审批协议转让.
3.1既然没公开征集，而且也公告已经有了具体合作对象，那就只能是协议转让了。
3.2答疑
国资转让不是必须公开征集吗？答：不是。
国务院国有资产监督管理委员会在《企业国有产权转让管理暂行办法》中明确规定了产权转让程序，也在第十八条规定“经公开征集只产生一个受让方或者按照有关规定经国有资产监督管理机构批准的，可以采用协议转让的方式 。
夏利已经公开征集过一次，没有征集到合适对象。所以这也为这一次直接采用协议转让的方式埋下了伏笔，准备了理由。
4. 交易对手是恒大。
说实话，交易对手是不是恒大我可没他们内部文件看，我只是分析一下感觉恒大最符合。
4.1先给大家理清一个关系。恒大集团控股恒大健康，恒大健康设立了子公司恒大新能源汽车，恒大新能源收购了天津的国能新能源汽车。所以说，国能已经是恒大的了。国能大家可能不熟悉，萨博知道吗？熟悉车的大概会知道，当年也是响当当的大品牌。国能收购了萨博。所以说恒大新能源汽车的底盘平台就是建立在萨博基础上的。
4.2天津发布了个政府文件，促进夏利与国能的电动商务车量产。这让夏利与国能有了交集。
4.3夏利值不值90多亿的问题。说实话，一个市值五六十亿的公司，怎么卖90多亿呢？明显不值嘛，而且还年年巨亏。是的，确实不值，而且如果单纯讲经营来说，夏利可以说分文不值，股价早就应该进入仙股行列。
明显不值，为什么还有人要？这就是中国的特色，金贵的土地资源与灵活的政府政策。
大家还记得上一次董明珠那事吗？当时收购方分成两派，一派认为贵了，没必要大举投入，不支持收购。一派却非常看好政府给的土地政策，力促交易成行。最终两派没能达成一致，交易还是黄了。
由此可以看到，夏利值是因为它的土地资源与政府的政策。这也就是为什么作为
房地产公司的恒大最合适入驻夏利的原因。
恒大入驻大概有这么一些有利的点。
4.3.1恒大宣布6月份将量产（是不是跟一汽承诺到期在一个月？） ，量产不仅仅需要生产线，还需要大批的成熟技工。且不说恒大天津基地现在准备的怎么样，就算你能达到量产要求，一时之间哪里去找那么多产业工人？
有了夏利全有了。收购夏利绝对可以让恒大的量产进程大幅提速。
4.3.2夏利有大量的土地资源。恒大收购后，对于一些闲置或将淘汰的老厂房厂区可以进行进行旧城改造，搞房地产开发。这些土地值多少钱？都懂得，就不说了。至于政府层面，一个是会承诺配合恒大将一些夏利的土地资源工转商，一个是会在新的经济规划区，以绝对优惠价给他划定新的土地，建设生产基地或产业园。
4.3.3请大家自己去搜一下（津滨高(挂)2019-1号）。这是天津滨海新区正挂牌公示的一块土地。这块土地有以下几个特点。
一个是低价，低到什么程度？大概是周边土地的三折。
这块土地有附加条件。就是你取得这块土地搞住宅开发，必须给我高新区引进20个亿以上的新能源汽车项目。项目用地另行安排。好了，其他的还用我说嘛？大家想想这块地会不会跟夏利的交易有一定的关联？
5. 停牌时间点4月17-6月28之间某一天
5.1为什么是4月17日？
大家去搜一下（津滨高(挂)2019-1号），这块土地挂牌公示日就到4月17日。我是这样想的，交易对手需要这块土地摘牌成功，并与当地政府签约后，才能确认天津的承诺兑现。这样也就更容易回去说服自己的董事会。对于我们来说，如果这块土地是条件之一，那这块土地交易成功附带的必须与当地政府签约
新能源车投资项目合同的条件，也就等于宣告夏利这个转让事项基本坐实。所以随时也就可以停牌公告，进行操作了。
5.2为什么是6月28？
没记错的话这应该是一汽承诺的到期日吧？请相信，既然已经都谈到现在这个地步了，一汽不会因为拖几天而让自己再次违背承诺。所以交易启动必定会在这个日子之前。
6. 其他你们可能疑惑的地方的解答
6.1 为什么不公告交易对手？
是的，大部分情况是会直接公布交易对手的。夏利这次没有交代交易对手。为什么？说明交易对手不方便。一般什么情况不方便？如果是一家新兴的新能源汽车公司，那绝对没不方便的，就算最终谈不成，那也是一次爆炒自己知名度的大好时机，收购央企夏利，那会带来多大的曝光率？但是目前看，夏利的交易对手因为某些条件所限，不能随意曝光。这说明，夏利的交易对手很可能是上市公司。是上市公司就需要一个协同的问题，尤其如果不是一个市场的上市公司，那协同就更加复杂些。
6.2为什么核查时间这么长，而且第一次停牌没核查完，还得追加一天？
上市公司核查自己有没有重大事项，需要这么久，确实奇葩。不过现在看，夏利核查这么长时间完全在情理之中。一个是它这个核查真不是自己问问自己就行了，所谓的核查其实是去跟交易对手、天津方面核实进展情况，当然也包括跟交易对手沟通是否可以公布交易对手名称等事项。
好了罗里吧嗦说了这么多，总结一下吧。
1. 交易对方涉及上市公司概率很高。
2. 交易对手有房地产背景最佳。
3. 交易对手急需量产并尽快放量的条件，包括人员，设备等。
4. 交易对手必须有足够的实力，因为还有后续投资不能低于一定水平的限制。
好了大家去分析一下，目前满足这些条件的，谁最合适？十有八九是恒大。
神手擒金牛
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