601117，三年三倍的逻辑分析

另外，这两天我把中国化学集团的官网新闻挨个看了一下。 
从戴和根先生会见的情况看，近期他分别会见了天津、山东、福建、四川、江西、安徽、河北、湖北、陕西的官员或重点化工企业负责人。
虽然都是会见，但内容是有区别的。
其中，在会见四川、江西、安徽省地方领导时，谈的主要是PPP基建项目；
湖北、陕西都是市一级的官员，估计与已二腈项目无关。因为这么大这么好的投资项目，至少得有省级领导出面才显重视吧；
河北的情况特殊，因为中化三建公司在沧州，应该不涉及其他事项。

剩下的就是天津、山东、福建这3个地方，话里话外都提及新项目的事。福建是省市县三级领导分别拜访，明确提出“新建实业项目选址及成本测算工作”；山东也是省市县三级领导出马，提及“拟投资高端化学品项目建设选址”“拟推动合作重点并购项目”等。还有天津渤化集团董事长也多次与中国化学高层会谈，也提及了项目合作事项。
综上分析，已二腈项目大概率会在山东、天津、福建这3个地方。特别是最新会见山东省领导时的新闻稿，表述最为明确，淄博又是我国大化工基地，本来这次已二腈技术就是天辰公司和淄博海力化工合作攻克的。
所以，极有可能会是淄博这个地方。

依照中国化学以往实业项目建设的经验，往往会与另一家化工企业开展股权合作。如果是淄博市，那会是淄博海力化工吗？只可惜海力化工是博汇纸业的关联企业，不属于上市公司。要说受益上市公司除了中国化学外，齐翔腾达也多少受益的，因为它生产已二腈所需的重要原因——丁二烯。

看见了，谢谢

 
下面这则消息可以关注一下，2016年8月份的。
我分析，应该是英威达听说天辰公司已研发出基于丁二烯的已二腈生产技术，专门派出高级副总裁、技术研发部部长及业务开发经理来中国，名为技术交流，实则肯定是打探消息，看看天辰公司这项技术到底怎么样了，然后再作下一步打算。
至于下一步怎么打算，无非就是这几个方面：一是准备大幅降价；二是和重点客户签订长期的绑捆合同；三是游说天辰公司不要生产（可以在其他方面给出条件，比如合作等）；四是在敌人家门口建厂。
毕竟中国化学是大型央企，经济实力强，又有实业兴国的抱负，所以第三条肯定是行不通的。第一条也不到时候，要等到天辰公司的产品快达产时才能实施；第二条也不好办，尼龙-66厂家也不傻，现在信息又快，特别是神马股份又是中国的，肯定早就关注着天辰公司的已二腈技术进展了。
所以，唯一可行的就是第四条。至于何时开工，我猜测应该是英威达正在紧盯着天辰公司已二腈技术落地的事。
既然现在放出了今年在上海开工的消息，那说明天辰公司已二腈产品项目也快来了。
这也是我跟踪这么久却选择这时候买进中国化学的原因。

@haolee  明天我会对此展开分析。
敬请关注。

英威达史上最大投资项目落地上海化工区，预计投资超过10亿美元
“一网通办”助力打造世界级石化产业基地
本报讯(记者张晓鸣)巴斯夫、科思创、亨斯迈、苏伊士、三井化学、英威达……一大批国际一流化工企业正在上海加速集聚。英威达今天和上海化工区签署合作备忘录：40万吨己二腈生产基地的设计规划已经启动，预计投资超过10亿美元。

英威达今年在中国投资10亿，要建造工厂专门生产这东西，报道说已经开工了

业内人士都知道，如果国产化成功，那么已二腈的价格基本上要腰斩的。 
按3万元每吨计算，那以中国化学这种实力和国内巨大的市场需求，一出手肯定几十万吨甚至上百万吨的产能。
我们按中位数50万吨算，销售额就能达到150亿元。

150亿元对于中国化学集团来讲其实不算什么，因为它经常性每一标都是几十亿甚至上百亿的。
但之前我讲过，包工头挣的是血汗钱，净利润最多不超过5%。
而已二腈这可是打破国外垄断的核心技术哦，毛利润估计能达到50%左右，30%的净利润很轻松的吧，那就是50亿的利润。

各位瞪起眼来瞅瞅，中国化学2018年净利润一共才20亿元不到，如果加上50亿元的净利润，就是70亿了。那么，不考虑包工头向高端化工转型这一技术溢价因素，就按目前15倍的市盈率，那就是1050亿元的市值了。

这，就是我说的3年3倍的逻辑。

对于已二腈，多数人是不了解的，甚至都不一定能念对音调。
它是尼龙-66（注意不是尼龙-6）的原材料。尼龙-66下游应用十分广泛，特别是汽车，什么安全气囊啦、方向盘啦、空气供应系统啦、过滤和冷却系统啦、脚踏板啦等等，都是尼龙-66做出来的。还有电子产品、降落伞、防弹衣、高端帐篷等领域也是，用的也是越来越多。
所以价格是一路上涨。

神马股份是做尼龙-66的，但它没有核心技术，已二腈全部来自于国外巨头，基本上就是挣点加工费。
国外巨头，就是美国的英威达和比利时的索尔维，这两家合计占据全球9成的市场，剩下的归日本啥的，基本上国内都不够用。

我查了下资料，目前已二腈的价格是每吨6万多元。
MD，难怪尼龙-66这么贵。
卖天价，这是老外的伎俩啊。

但这伎俩快要到头了。
因为中国化学旗下的天辰公司已经和山东海力化工研发成功了，公开资料显示好像是2012年前后就动手了，2015年正式通过专家鉴定，后面又陆续成功实现了小试、中试等环节，目前应该具备投产条件了吧。

谢谢

不过，化工产业虽然链条极长，但属于充分竞争的行业。
我们知道，充分竞争的行业，一般来讲国有企业是搞不过民营企业的。
这也是两桶油也不至于至今仍停留在炼化这一低端环节的原因。
所以，国有企业要搞化工，就必须是资本密集型、技术密集型的高端化工，用强大的资本和顶尖的技术去抢占国外市场份额。

中国化学作为大型央企，资金自然不必考虑，有的是钱。
技术呢？这是个大问题。

但是，只要锚定方向不松劲，再大的问题也慢慢会解决的。因为不管什么问题，基础都是资金，无非是不计一切代价去搞科研而已。
于是，中国化学就搞出了个已二腈来了。