3天暴涨65%，机构疯狂抢钱！

伴随A股大涨，兼具股债特征的可转债发行也再现火爆。

一个月前还无人问津的可转债，如今打新却是一签难求。即便是中信银行 发行的400亿元A股可转债，网上中签率也仅为0.0182%。

而这一切，都源于近期部分可转债远超股票的暴力赚钱效应。

1、

在今年2月21日至25日，其间3个交易日，特发信息（000070.SZ）连续3个涨停板，非常火爆。

而比这还要火爆的则是特发转债（127008），3天暴涨65.67%。在2月25日当天，特发转债日内涨幅更是高达36.25%。



是的，你没有看错，可转债没有涨停板限制，而且还可以t+0交易，比科创板还要科创板。

同样的，周一晚上传出新三板公司金达莱上科创板的消息，其第二大股东骆驼股份（601311.SH）目前已经两个一字涨停，而骆驼转债昨天收盘就涨了22.75%，比股票更加迅猛。



在此背景下，可转债重回大众视野，之前上市即破发的黯淡已被抹去。券商机构又开始对可转债申购展开疯狂的追逐，可转债打新再次成为热门“彩票”。

以广发证券 申购平安银行 可转债（简称平银转债）为例，该券商通过204个账户申购平银转债，每个账户顶上限申购50亿元，累计合并申购总规模超过1万亿元，远远高于本次平银转债发行总规模260亿元。

网下配售结果显示，广发证券单笔申购中签金额为404.5万元，累计中签量达到82518万元。而平银转债上市当天均价约114元，若全数卖出，即可获利近1.16亿元。

也就是说，从申购日1月18日至上市时间2月18日，短短1个月内，该券商用8.25亿元资金撬动了1.16亿元的回报，单月回报率高达14%！

这对于机构投资者来说，已经是一个非常高的收益率，而且承担的风险非常低，在近期火热的市场环境下，可转债打新基 本等于0风险。

2、

而对于散户投资者来说，可转债打新当然也是个很好的选择。要提高中签概率，可以多注册几个账号，权当免费彩票。

只是现在，和韭菜抢打新中签的并不是众股民，而是券商使用多个证券账户顶格申购参与打新。

在最近中信转债发布的《机构投资者网下获配情况明细表》显示，同一券商使用多个证券账户参与中信转债申购“打新”的情况比比皆是，这些账户通常顶格申购，即单个证券账户认购数量达800万手，对应金额为80亿元。

这也导致最近可转债打新的中签率低到令人发指，比如最新的中信发债，中签率只有0.018%多点。

那么还想参与可转债投资，很多时候只能等上市后。但这时候要注意，经过近两个月的反弹，转债市场已经出现了许多高价个券，债底保护作用逐渐削弱。接下来，可转债的价值更多要靠正股价值的支撑，也就是说要像选股一样筛选可转债。

结合近期热点，在选择标的的时候，可以更加关注成长类板块的可转债品种，如电力设备与新能源 、5G等行业可转债，关注基本面较好、低估值给予保障的主体。

在参与方式上，利用可转债和正股联动的特点，以及可转债t+0的灵活性，其实也为短线投资者提供了一些套利的思路。

（1）跌停板套利

典型的如3月1日特发信息的跌停。


当看到盘面氛围回暖之后，预期跌停板可以被撬开，此时也可以买入特发转债。


虽然最后，特发信息的当天表现一般，但是特发转债也提供了一个日内套利的高点。以及当发现依旧弱势的时候，从容撤退的机会。

（2）涨停板套利

如果个股受到重大利好消息刺激，直接一字。或者非常强势，高开秒板没有介入的机会。

这时候该股对应的可转债也是很好的替代品种，典型的如上面提到的骆驼转债和特发转债。

一般来说，如果涨停板是一些硬板的话，基本上可转债会是一个持续上行的过程。对于活跃品种来说，两者的溢价至少是持平的，如果市场氛围很好的话，可转债甚至会走出超预期的表现。

（3）联动套利

除了正股与对应可转债的联动，如果热点板块呈现非常强的板块效应，而这时候你买不到龙头，又不想参与跟风个股。

那么，该板块个股的可转债其实也是个很好的选择。次日持续性不好说，但至少能够提供日内套利的机会。

比如金新农 不是养猪板块的强势品种，今天正邦科技 和天邦股份 都涨停了，金新农依旧收跌。



但是金农转债则提供了日内的套利机会，想参与也是有机会的。



当然以上都是成功的案例，在市场活跃的时候成功率高。而在市场低迷的时候，比如去年，可转债和个股的联动也可能脱离，因为可转债那时基本没什么成交量。

参与的时候要注意，波动大是机会也是风险，t+0虽然提供了灵活性，但也不能掉以轻心。比如2月26日的特发转债，这个跌起来也可以很让人崩溃。



最后，这种套利机会，如果没有时间盯盘就不要做了，参与的时候也更要注意止损。在筛选的时候要注意成交量，没有流动性的品种千万不要做！