大震荡之后，大金融板块依然是市场的主流方向

金融（Finance）的内容概括为货币的发行与回笼，存款的吸收与付出，贷款的发放与回收，金银、外汇的买卖，有价证券的发行与转让，保险、信托、国内、国际的货币结算等。
从事金融活动的机构主要有银行、信托投资公司、保险公司、证券公司、投资基金，还有信用合作社、财务公司、金融资产管理公司、邮政储蓄机构、金融租赁公司以及证券、金银、外汇交易所等。
金融
金融
金融是信用货币出现以后形成的一个经济范畴，它和信用是两个不同的概念：（1）金融不包括实物借贷而专指货币资金的融通（狭义金融），人们除了通过借贷货币融通资金之外，还以发行股票的方式来融通资金。（2）信用指一切货币的借贷，金融（狭义）专指信用货币的融通。人们之所以要在“信用”之外创造一个新的概念来专指信用货币的融通，是为了概括一种新的经济现象；信用与货币流通这两个经济过程已紧密地结合在一起。最能表明金融特征的是可以创造和消减货币的银行信用，银行信用被认为是金融的核心。
关于概念编辑
概念新解
宁波大学商学院熊德平教授在其国家社科基金研究报告《农村金融与农村经济协调发展机制与模式研究》·2005年6月通过验收鉴定，获优秀等级，并应邀以成果要报形式，呈党，引起高度重视和作重要批示，该成果2009年获教育部高等学校科学研究成果奖（人文社会科学)二等奖，该成果出版著作《农村金融与农村经济协调发展研究》（社会科学文献出版社，2009年1月出版,P66-80）·，以及论文《农村金融与农村金融发展：基于交易视角的概念重构》·《财经理论与实践》2007年第2期，P8-13；人民大学报刊复印资料《农业经济导刊》2007年12期P120-126）全文转载·中，为定义农村金融与农村金融发展，针对既有定义的缺陷，从重新定义金融概念入手，重新定义了农村金融与农村金融发展的概念，并基于该定义，形成了系统的农村金融与农村经济协调发展理论，构建了我国农村金融与农村经济协调发展的机制与模式，并提出了相关政策建议。该概念及其基础上的成果，值得农村金融理论研究、政策制定和实际部门借鉴和思考。
既有论点
进一步考察已有“金融”的定义，本研究发现，虽然，表述林林总总，重点各不相同，尚无一致认识，但归纳这些表述各异的“金融”概念便可发现，根据其视角和侧重点，大致可分为“资金融通论”、“金融资源论”、“金融产业论”、“金融工具论”、“金融媒介论”等几种类型，其中“资金融通论”在我国历史最为久远，影响最为深刻，词典、教科书中的金融定义基本来自于此，其他的主要观点主要集中在近几年的学术研究中，另外一些则基本上是在“资金融通论”基础上的延伸或扩展或有所侧重。
资金融通论
认为“金融就是货币资金的融通，指通过货币流通和信用渠道以融通
金融
金融
资金的经济活动”（王绍仪，2002）。《辞源》（1915）：“今谓金钱之融通曰金融，旧称银根”。1920年北洋政府“整理金融公债”中的“金融”专指通过信用中介的货币资金融通。
《辞海》（1936年版）： “monetary circulation谓资金融通之形态也，旧称银根。”《辞海》（1979）则有：“货币资金的融通。一般指与货币流通与银行信用有关的一切活动。”1986年 Webster’s Third New international Dictionary中把相当于本研究口径的“FINANCE”定义为：“The system that includes the circulation of money，the granting of credit，the making of investments，and the provision of banking facilities”。
可见，“资金融通论”历史最为久远并居主流地位[2]，但深入分析发现，这一定义虽然比较准确地概括了金融的活动过程，但却把金融的本质属性隐藏在背后，似乎有“金融”就是金融的同意反复之嫌。
金融产业论
认为“金融是资金融通的行为及机制的总称，是与国民经济其他产业部门平等的产业，金融产业是指以经营金融商品和服务为手段，追求利润为目标，市场运作为基础的金融组织体系及运行机制的总称（冉光和，2004，P24）。“金融产业论”对金融的界定更多的涉及到了金融在市场经济条件下的运行机制和内在属性，强调了金融是经济系统的一个平等的组成部分，但其主要侧重于从产业角度进行论证，其作用机制还只是隐含在产业的概念之中。
金融资源论
认为金融是人类社会财富的索取权，是货币化的社会资财；是以货币形态表现的，具有“存量”形态的，既联系现在与过去，也联系现在与未来的金融存量投入、消耗过程及相应的体制转变；金融是一种资源，是有限的或稀缺的资源，是社会战略性资源(白钦先教授等,2000）。该定义为金融资源的配置奠定了理论基础，但其只注意到了金融的静态意义，但忽视了金融过程和功能。
金融工具论
认为计划经济中，金融是计划工具，市场经济条件下则是宏观调控手段，强调了金融的功能，却忽视了其作用的主动性和先导性。金融媒介论的金融概念则认为金融是媒介经济运行的虚拟系统，同样是注重了功能，却忽视了金融自身的独立性。这些定义均没有意识到金融“实际上是财产（Property）的借贷或财产的跨时（Intertemporal）交易活动”（江春，1999），“‘金融’就是信用转让”（汪丁丁，1997）。仅依此形式化的定义是难以把握农村金融的理论内涵，并进一步透视出农村金融与农村经济关系原理的。
概念现状
熊德平教授的上述成果认为： “弄清楚金融的界说似乎是不言而喻的，无疑，这是一门学科中极大的问题：一门学科，其最高理论成就往往就凝结在对于本学科的核心范畴如何界定、定义之中”（黄达，2001，P113）。长期以来“金融是指资金的借贷活动或资金的融通活动，这已是被学术界所普遍接受的观点”（江春，1999），但深入考察发现“对金融的定义，传统金融理论和现代金融理论是有区别的”（冉光和，2004，P19），“存在从不同视角对‘金融’所进行的规范性的论证”（黄达，2001，P113），其表述林林总总，重点各不相同，“直到今天，……，尚无普遍被接受的统一的理论界定”（黄达，2001，P45）。面对这样的核心范畴，该成果无意也不求能论证出公认的“金融”概念，但对其内涵和外延的界定却直接关系到研究框架的构建基础。成果遵循黑格尔“概念”与“理论”的关系以及哲学关于“概念”本质的认识，在综合前人的“金融”定义基础上，努力分析和界定出可以供生长和支撑本研究理论框架的“金融”概念。
界定“金融”的概念，首先涉及的问题是由汉字“金”和“融”组成的“金融”与英语“FINANCE”语义区别与选择问题。黄达（2001，P3-11，44-45，113-120）和曾康霖（2002，P10-14）教授分别对二者的词义和关系，做了详细的、权威性的讨论，其基本结论是汉语的“金融”有宽、窄二个口径。宽口径是：泛指银行、保险、证券、信托及相关活动。窄口径则把“金融”界定在资本市场运作与金融资产供给与价格形成的领域。而英语中的“FINANCE”则有宽、中、窄三个口径。宽口径是指：一切与钱有关的活动。不仅包含了汉语的“金融”，而且还包括了“政府财政”、“公司财务”、“家庭理财”等与汉语“金融”泾渭分明的概念。窄口径则专指资本市场，尤其是股票市场。中口径是指银行、证券公司、保险公司、储蓄协会、住宅贷款协会，以及经纪人等中介服务等。可见汉语“金融”的宽、窄口径分别相当于“FINANCE”的中、窄口径，而宽口径的“FINANCE”则是我国“政府财政”、“公司财务”、“家庭理财”和“金融”的总称。由于本研究主题和任务是从“农村金融”和“农村经济”的系统层面揭示其相互间的内在联系，探索协调发展的机制与模式，因此，该成果将把“金融”界定在汉语宽口径的含义上。
熊德平新解
熊德平教授认为金融的本质蕴藏于金融产生与发展的历史过程之中，“金融”的不同定义，实际上是具有不同历史背景的金融现实，在不同视角和目的下的思维写照。沿着金融与经济关系理论的分析框架，考察金融产生与发展的历程和当代表现，在综合前人的定义的基础上，该成果基于交易视角认为“金融”不论是“资金融通（monetary circulation）”的金融，还是“finance”即“Financial Market，Capital Market”的金融，其本质都是信用交易制度化的产物，是由不同的产权主体，在信任和约束基础上，通过信用工具，将分散的资金集中有偿使用，以实现“规模经济”的信用交易活动以及组织这些活动的制度所构成的经济系统及其运动形式的总称。该概念可以概括为“信用交易论”。
“信用交易论”的核心要点是①金融是分工和交换的产物。不同产权主体的存在是金融产生和发展的必要条件。②所有权的分散性与生产集中性的矛盾，不同产权主体的风险能力和经营能力，以及资金的所有和所需，在时间和空间上的不对称分布是金融产生和发展的充分条件。前者是金融的社会基础，后者是金融的自然基础。③“规模经济”的存在和产权主体对“规模收益”的追求是金融存在和展开其自身的内在动力。④在制度的有效约束下建立起来的，以心理上的信任和安全感为基础的信用交易是金融的基本特征。⑤全赖信用维系的金融，在促进经济发展的过程，不断使经济金融化，进而使信用成为经济发展的基础，金融成为现代经济的核心，经济系统可以从金融经济和实体经济两个相互融合的系统加以观察和研究。这是金融的功能效应。⑥金融的表现形式和组织方式始终处于发展变化之中，其态多样化、结构多元化、功能扩大化、制度规范化、组织正规化成为金融发展的外在特征。现代金融已经发展为由资金的流出和流入方、连接这两者的金融中介机构和金融市场以及对其进行管理的中央银行和其他金融监管机构及运行制度和机制共同构成的，不仅可以通过融通资金、传递信息、提供流动性支持等提高资源配置效率，而且还通过大数定律、提供专业化服务和套期保值来有效地分散和降低风险，进而降低交易成本、提高生产或消费效率，与其他经济系统具有平等交换关系的，具有核心地位的经济系统。⑦金融不同于金融机构，金融机构是金融专业化分工的产物，是依靠专门化知识、能力和信誉，提供中介服务“专家”型组织，金融机构的价值在于其金融功能的发挥，而不是其规模大小、数量多少以及表现形式和组织方式的先进与落后。⑧金融与信用相生相伴，不仅并非货币所派生，而且良好的货币制度有赖于金融信用制度的建设与完善。
金融
金融
[1]这种分类完全是为了概括、综合和表述的便利，而非严格学术论证基础上的学派或学术思想分类，也不代表原创者是意图。 [2]
[2]目前国内大部分金融或货币银行学教科书对金融的定义基本都沿袭这一意义的概念。
·金融学·金融学是从经济学分化出来的、研究资金融通的学科。传统的金融学研究领域大致有两个方向：宏观层面的金融市场运行理论和微观层面的公司投资理论。
金融特征编辑
1. 金融是信用交易。
（1）信用
经济学上的信用，是一种商品交易的形式，对应于现货交易（即时清结的交易）。
信用是金融的基础，金融最能体现信用的原则与特性。在发达的商品经济中，信用已与货币流通融为一体。
（2）信用交易的应有特点
a. 一方以对方偿还为条件，向对方先行移转商品（包括货币）的所有权，或者部分权能；
b. 一方对商品所有权或其权能的先行移转与另一方的相对偿还之间，存在一定的时间差；
c. 先行交付的一方需要承担一定的信用风险，信用交易的发生是基于给予对方信任。
2. 金融原则上必须以货币为对象。
3. 金融交易可以发生在各种经济成分之间。
其主要研究分支包括：
金融市场学（en:Financial market）
公司金融学（en:Corporate Finance）
金融工程学（en:Financial Engineering）
金融经济学（en:Financial Economics）
投资学（en:Investment ）
货币银行学（en:Money and Banking ）
国际金融学（en:International Finance）
财政学（en:Public Finance）
保险学（en:Insurance）
数理金融学（en:Mathematical Finance）
金融计量经济学（en:Financial Econometrics）
从另外一个角度而言：金融学发端于经济学，但如今已经从经济学中相对独立出来，有了比较系统的研究方法。
同时，现代金融学依然停留在现代经济学的新古典分析框架内. 其特点是从微观主体的理性行为入手（行为金融学考也虑了非理性行为，比如锚定效应）, 构建考虑时间和不确定因素的市场均衡体系， 考察金融系统在资源跨期配置中的机制和作用。金融学开创了经济学中比较独特的研究方法，比如说金融资产定价中常用的无套利分析, 实际上比经济学中的供求分析更specific，在市场中更容易实现。此外很重要的一点，就是新古典经济学发展的预期的概念在金融学中得到了很好的应用。金融学考虑了市场中的随机因素， 因此市场主体的预期在其中起了重要作用，并且依赖数理和计量工具进行相对精确的分析。
从program的角度来说：
1, 国外大学开设的和金融有关的master项目五花八门,但是都是偏向应用的,课程也不尽一致.这些program大多都在商学院,偏向实证分析.经济系很少见到开设类似项目,虽然也有.有一些master program是培养可以进行技术分析的专业人员的,所以对数学应用能力要求较高,比如数据处理,统计计量分析,比较高级的软件等等. 具体内容,大家还要看具体学校开设的具体项目的介绍和她们的课程结构。
2, phd program. 国外一些大学的商学院会培养金融学博士.但是绝大多数经济系都可以培养金融学博士,虽然其名称可能是经济学博士.金融经济学,金融计量学,这些项目课程都是高度数理化的,还有宏观金融,比如说国际金融之类的,这方面的研究很多时候也被归入宏观经济学研究.
最后,还有一点就是,公司金融,这个领域有点交叉的意思,可能也可以称为公司财务.涉及金融学和管理学的许多东西.
我这里说的不能很清楚,因为个人了解也有限.大家可以参考钱颖一教授的三篇文章.此外每个学校的program都有偏重,大家申请前看清楚,虽然都叫finance,但是内容可以千差万别.
●经济学专业
主干学科：经济学
主要课程：政治经济学、《资本论》、西方经济学、会计学、统计学、计量经济学、国际经济学、货币银行学、财政学、经济学说史、发展经济学、企业管理、市场营销、国际金融、国际贸易等
从业方向：能在综合经济管理部门、政策研究部门、金融机构和企业从事经济分析、预测、规划和经济管理工作的专门人才。
●金融学专业
金融
金融
培养目标：本专业培养具备金融学方面的理论知识和业务技能，能在银行、证券、投资、保险及其他经济管理部门和企业从事相关工作的专门人才。
培养要求：本专业学生主要学货币银行学、国际金融、证券、投资、保险等方面的基本理论和基本知识，受到相关业务的基本训练，具有金融领域实际工作的基本能力。
毕业生应获得以下几方面的知识和能力：
1．掌握金融学科的基本理论、基本知识；
2．具有处理银行、证券、投资与保险等方面业务的基本能力；
3．熟悉国家有关金融的方针、政策和法规；
4．了解本学科的理论前沿和发展动态；
5．掌握文献检索、资料查询的基本方法，具有一定的科学研究和实际工作能力。
主干课程：
主干学科：经济学
主要课程：政治经济学、西方经济学、财政学、国际经济学、货币银行学、国际金融管理、证券投资学、保险学、商业银行业务管理、中央银行业务、投资银行理论与实务等。
·金融的英文及解释·
finance: Finance is the commercial or government activity of managing money, debt, credit, and investment. Finance studies and addresses the ways in which individuals, businesses and organizations raise, allocate and use monetary resources over time, taking into account the risks entailed in their projects。
金融理论编辑
金融理论在经济学中的历史相当之短。经济学家们很早就意识到信贷市场的基本经济职能，但他们并不热衷于分析更多内容。因此，早期对金融市场的观点大多直观，主要是由实践者形成的。最早对金融市场的理论框架，尤其是路易舍利耶的成果 （1900） ，基本上被理论家和实践者共同忽略了。
金融理论的内容
投资组合理论（Portfolio Theory）
这并不意味着早期经济学家忽视了金融市场。 欧文·费雪（ 1906年， 1907年， 1930年）已经概述了信贷市场对于经济活动的基本职能，特别是随着时间的推移作为一种资源配置的方式，也已认识到这一过程中风险的重要性。在发展其货币理论同时， 凯恩斯（1930年， 1936年）、约翰·希克斯（ 1934年， 1935年， 1939年），尼古拉斯·卡尔多 （ 1939年）和雅各布·马尔萨克 （ 1938年）已经形成了投资组合选择理论，其中不确定性发挥着重要作用。
然而，在这个早期阶段，对许多经济学家而言，正确的来讲，金融市场仍然被视为单纯的“赌场” ，而不是“市场”。在他们看来，资产价格主要取决于资本收益的预期与反预期，因此他们是所谓的“自身规定自身”。 约翰·梅纳德·凯恩斯的“选美大赛”的比喻是这种的态度代表。
因此，大量笔墨浪费在投机活动这个题目上了（如购买/临时销售货物或资产以供日后转售） 。举例来说，约翰·梅纳德·凯恩斯（ 1923年， 1930年）和约翰·希克斯 （ 1939 ）在其对期货市场的先行理论中认为，商品的期货合约交割价格将普遍低于预期的现货价格，即凯恩斯所谓的“正常贴水”。凯恩斯和希克斯解释为，这主要是因为套期保值者将价格风险转移到换取风险溢价的投机者身上。尼古拉斯·卡尔多（ 1939年）又分析了稳定价格基础上投机是否能够成功的问题，并借此广泛扩大了凯恩斯的流动性偏好理论。
（在随后几年中，霍尔布鲁克·沃京 （ 1953年， 1962年）提出不同意见，认为，事实上，套期保值者和投机商的动机没有什么区别。这导致了早期的实证性方法竞赛-亨德里克（Houthakker）（ 1957，1961，1968年，1969年）发现的证据有利于正常贴水；莱斯特（Telser，1958年， 1981年）的证据不利于这一点。）
约翰·布尔·威廉姆斯（1938年）是最早挑战经济学家对金融市场的“赌场”观点和资产定价问题的人之一。他认为，金融资产的资产价格反映了资产的“内生价值”，而这是可以用资产预期分红的现金流贴现来衡量的。这种“基本面分析”的概念十分符合欧文·费雪（ 1907年， 1930年）的理论，以及“价值投资”的从业人员，如本杰明格雷厄姆等人的实践办法 。
哈里·马科维茨（ 1952年， 1959年）认识到，既然“基本面分析”的概念依赖于预期的未来，那么风险因素必须发挥作用，从而约翰.冯.诺伊曼和奥斯卡·摩根斯坦新开发的预期效用理论（ 1944 ）可加以利用。马科维茨理论制定的最优投资组合选择理论置于权衡风险和回报的背景下，着眼于将组合多样化作为减少风险的方法，从而形成了所谓“现代投资组合理论”（简称MPT）。
正如所指出的，最优投资组合分配的观念已经约翰·梅纳德·凯恩斯， 约翰·理查德·希克斯和 尼古拉斯·卡尔多在其理论中考虑过了，因此托宾 （ 1958年）将马科维茨的理论中增加货币理论，从而获得著名的“两基金分离定理”也就是自然而然的了。实际上，托宾认为，市场参与者会在无风险资产（资金）和单一风险资产组合之间将其储蓄分散（事实上每个人都一样）。托宾坚持，对待风险的不同态度，只会导致在现金和特定风险资产组合之间不同的结合。
马科维茨——托宾的理论不是很实用。具体来说，估计多样化带来的好处，需要实践者计算每一个资产组合回报的方差。在威廉·夏普（ 1961年，1964年）和约翰·林特纳（1965年）的资本资产定价模型（CAPM）中，他们证明了通过计算每种资产相对一般市场指数的方差可以达到同样效果，从而解决了这一实际困难。利用电脑的计算能力来演算减少后的项目（“beta”）， 最佳投资组合选择在电脑辅助下变得可行。不不不久之后实践者就接受了CAPM模型。
一个替代方法是罗伯特·默顿提出的“跨CAPM模型”（1973年）（ICAPM ）。默顿的方法和理性预期假设引出了考克斯，英格索尔和罗斯（ 1985年）的资产价格偏微分方程式，而且也许只有一步之遥，也引出了罗伯特·卢卡斯的资产定价理论（1978）。
更有趣的替代理论是斯蒂芬·罗斯的“套利定价理论”（APT）（ 1976年）。史蒂芬·罗斯的APT方法脱离了CAPM模型的风险与回报逻辑，将“利用套期定价”的概念利用到了最大限度。正如罗斯本人指出的，套利理论推理并非他的这一理论的独特之处，实际上它是几乎所有的金融理论的基本逻辑和方法。以下著名金融定理说明了罗斯的观点。
费舍尔·布莱克、迈伦·斯科尔斯（1973）和罗伯特·默顿（1973）的著名理论——期权定价大量依赖于使用套利推理。直观的，如果期权的回报选择可由一个投资组合或其他资产复制，那么期权的价值必须等于投资组合的价值，否则会有套利的机会。套利逻辑也被M.哈里森、戴维.M.克雷普斯 （ 1979年）和达瑞尔·达菲（DarrellDuffie）、黄奇辅（ 1985年）用来衡量多期限（如“永续”）的证券的价值。所有这一切都渗透到新瓦尔拉斯理论的资产市场的一般均衡 （完全和不完全）中，这些理论由罗伊(Radner) （ 1967年， 1968年， 1972年） ，奥利弗.D. 哈特 （ 1975年）发展，并在此之后被许多人发展。
著名的莫迪里阿尼——米勒定理（或“MM定理”）对企业财务结构和公司价值的不相关性理论也运用了套利逻辑。佛朗哥·莫迪利亚尼和默顿·米勒（1958年，1963年）的这个著名定理实际上可以被认为是欧文·费雪原创的“分离定理 ”（ 1930年）的一个延伸。实际上，费雪指出，有充分和有效的资本市场，企业家拥有的企业的生产决策应该独立于企业家本人跨期消费的决定。这也就是说，公司利润最大化的生产计划将不受其所有者借/贷决定影响，即生产计划独立于融资决策。
莫迪里阿尼，默顿·米勒通过套利逻辑扩展了这一主张。从资产的角度看公司，如果财务状况不同的企业的基本生产计划相同的，那么这些公司的市场价值将是相同的，因为如果不是这样，将可出现一个套利机会。因此，无论公司的财务结构状况如何，套利使得企业价值必然相同。
有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis）
金融上第二个重要的部分是资产价格的实证分析。一个特别令人不安的结论是，似乎价格往往采取随机游动 。具体地说，在Louis 舍利耶 （1900）（商品价格）的著作中已有据可查，后来又经霍尔布鲁克·沃京（1934年）（多种价格系列）、阿尔弗雷德尔斯（1933年，1937年）（美国股票价格）和莫里斯·肯德尔 （ 1953 ）（英国股票和商品价格）深入分析证实，似乎资产市场价格的连续变动没有相关性。
沃京、考尔斯、肯德尔的实证结果遭到了经济学家的恐惧和怀疑。如果价格是由“供求力量”决定的 ，那么价格变动应该朝着市场出清的特别方向，而不是随机。但是不是每个人都不高兴看到这些成果。许多人将其作为“基本面分析”之错误的证据，即金融市场真的是狂热的赌场，因此不适合从经济角度考虑。但是还有一大群人证明，这只能说明传统的“统计方法”的失败，他们什么也证明不了。克里夫·格兰杰和奥斯卡·摩根斯坦（1963年）和尤金·法玛 （1965年， 1970年）采用了高性能的时间序列的方法，但他们得出了同样的随机性结果。
伟大的突破源于保罗.A.萨缪尔森（1965年）和伯努·瓦罗特 （1966年）。萨缪尔森对沃京、考尔斯、肯德尔发现的解释并非是金融市场没有按照经济规律运行，而是运行的太好了！基本概念很简单：如果价格变化不是随机的（从而是可预见的），那么任何逐利的套利者都能轻易地正确买卖资产以利用这一点。萨缪尔森和Mandelbrot因此提出了著名的“有效市场假说”（EMH），即：如果市场正常运作，那么所有关于资产的公共信息（以及某些情况下的私下信息）将立即传导入它的价格内。（注意“有效”这个字眼，用在这里它仅仅意味着参与者充分利用可用的信息;它只字未提其他类型的“经济效率”，如生产中资源分配的有效性等）。如果价格变化似乎随机且因此而不可预见，这是因为投资者起作用了：所有的套利机会都被最大限度地利用了。
“有效市场假说”因尤金·法玛（ 1970年）而家喻户晓，后来被联系到新古典宏观经济学的理性预期假说中。很多实践者不喜欢它。相信能通过研究价格变动模式而预测资产价格的“技术派”交易员或“图形派”不明白了：有效市场假说告诉他们，他们不能“战胜市场”，因为任何现有的信息已经被纳入了价格。它还有可能惹恼一些基本面分析的实践者：有效市场的观点基于“信息”和“信心”，因此至少在原则上，不能排除基于谣言、错误的信息和“群体性疯狂”产生投机性泡沫的可能。
金融与经济编辑
金融学发端于经济学，但如今已经从中独立出来，有了自己的研究方法，成为独立的学科．现代金融学也象经济学一样，从微观主体的理性行为入手（行为金融学考虑了非理性行为），构建考虑时间和不确定因素的市场均衡体系，考察金融系统在资源跨期配置中的机制和作用．但是金融学有区别于经济学的研究方法，比如说金融资产定价中常用的无套利分析，实际上比经济学中的供求定价分析更具有一般性，在市场中更容易实现．金融学区别与经济学的另一个的特点是前者考虑了市场中的随机因素，因此市场主体的预期在其中起了重要作用．
经济概念比金融广得多，金融是经济的一小个分支，只是有自己的侧重点。经济学是一个一级学科,金融学是一个二级学科,在经济学之下,经济学研究的是一个国家地区的经济发展状况、方式、道路等。是比较宏观的了，它对经济的各个方面包括工业、农业等。金融只是对一个国家经济领域中的金融方面进行研究，比如货币、证券、金融市场等。 [3]
金融原罪与金融文明
金融原罪论的特点是在对时代定性的基础上解构新经济文明，对在混序状态下诸变量进行全息全维的研究，试图为破解复杂形势寻找规律性因素、提供新的分析坐标。鉴于此，福卡智库认为，金融是国家间竞争的综合实力表现，至少还有政治、文化、技术、国家安全、国际关系等也在影响金融运行，阴谋的戏份不多。随着各国救市力度加大，形成了在“去杠杆化”的同时又放大了流动性的困局，如2008年主要国家拿出10.2万亿美元救急，2009年似乎有增无减，可能会旧伤未治又染新疾。而伴随始终的是货币持续地蒸发，金融原罪一直在发挥作用。
金融产品编辑
伴随着金融市场的蓬勃发展，金融产品与金融服务的普及无疑成为近几十年来金融业发展的主旋律。消费者除了可以享受传统的银行、保险、证券服务以外，还可以购买银行理财产品、基金定投、储蓄连接保险等等创新型的金融产品与金融衍生品，享受信用卡、互联网金融服务带来的便利，极大地方便了消费者，增加了消费者的选择。可以说，金融产品与金融服务已然渗透到普通消费者生活的各个方面，成为社会生活不可或缺的一部分，整个金融消费领域呈现出一派欣欣向荣的景象。 [4]

a、金字火腿
  1、大金融+独角兽（蚂蚁金服）
  金字火腿斥资1.2亿元和蚂蚁金服共同投资筹建了浙江网商银行。所以金字火腿既有大金融概念，也又蚂蚁金服的独角兽概念。
  2、供应链金融
  金字火腿参股的浙江网商银行，具有供应链金融概念。其中金字火腿参股的浙江网商银行在供应链金融方面，有两大产品，分别是“自保理”和“回款宝”。
  其中，金字火腿参股的浙江网商银行在供应链金融方面“自保理”产品，如下。由于蚂蚁金服和金字火腿共同投资组建了浙江网商银行。所以在供应链金融方面，蚂蚁金服有非常大的协助作用。产品的流程就分为采购商、蚂蚁金服、供应商。蚂蚁金服在中间负责协调账款信息。

  金字火腿参股的浙江网商银行在供应链金融方面“自保理”产品。操作指南方面，分为签约开通服务（支付宝等等）、提交付款信息、通知供应商、到期付款（自动支付宝扣除）。 金字火腿参股的浙江网商银行在供应链金融方面“回款宝”产品，如下。操作流程包括：企业支付宝注册认证、供应商提前收款流程。

  可以看出，金字火腿是非常正宗的供应链金融概念。
  3、创投
  金字火腿主要是以中钰资本为平台开展的并购基金、创投基金和财务顾问业务(FA业务)。截止2017年末，中钰资本已成立并运营的基金共计26只，其中并购基金9只，创投基金17只(含资管计划)。
  等于说金字火腿以中钰资本为平台，拥有17只创投基金。毫无疑问，金字火腿是非常正宗的创投概念。
  4、独角兽（腾讯）
  此前，金字火腿以1亿2600万元现金增资参股上海晖硕与上海微盟。增资后，金字火腿将分别持有晖硕及微盟18%的股权。微盟于2013年4月在上海创立，是一家微信第三方SaaS软件服务商，主要为有微信营销需求的企业提供开发、运营、培训、推广一体化解决方案，服务场景涵盖O2O、社会化客户关系管理、移动电商、轻应用等多个领域。
  所以金字火腿还有微信的腾讯独角兽概念。
  5、总结
  金字火腿同时拥有大金融+供应链金融+独角兽+创投+蚂蚁金服+腾讯概念。可以说，金字火腿的题材涵盖了两市主流的热点。历来，食品消费板块出大牛，而金字火腿就属于大消费板块。值得关注。

  最新消息。蚂蚁区块链科技（上海）有限公司在黄浦区揭牌成立。 据了解，2018年12月6日，蚂蚁金服全资子公司杭州蚂蚁未来科技有限公司新设区块链创新业务主体公司——蚂蚁双链科技（上海）有限公司、蚂蚁区块链科技（上海）有限公司落地黄浦。截止目前，蚂蚁金服将创新业务板块集中设立在黄浦区，已经落地的子公司涉及财富管理和金融科技等领域。（亿欧网）

  导致了区块链板块爆发，提到的普邦股份恰好具有区块链概念。
  普邦股份全资子公司与新加坡拓扑基金会( Top Foundation limited)签订《战略合作框架协议》,双方将在区块链技术应用于数字化营销领域进行全方位合作.。
  拓扑链作为全球游戏区块链先驱者，在数字资产确权、区块链应用落地方面具备长足的理论优势和实践经验，是最早进军区块链领域的探索者和开拓者。十年磨一剑的游戏从业经历造就了拓扑链对游戏行业的根本性理念革新，拓扑链三大共识方案、三大价值体现已经渐渐深入人心成为区块链行业理论标杆；而实现拓扑通证跨产品、跨平台、跨地区、跨链，构建全球去中心化游戏生态圈战略则是拓扑链对区块链应用落地的深度探索。
  与人民网合作  （知识产权+计算机应用）
  普邦股份旗下全资子公司，北京博睿赛思信息系统集成有限公司，与人民网股份有限公司合作，取得计算机软件著作权16项，如：“博睿赛思SDK通道接入系统V1.0”、“博睿赛思V支付管理平台数据导入系统V1.0”、“博睿赛思IVR用户管理系统V1.0”等。
  普邦股份旗下全资子公司，与人民网深度合作，并且而取得了计算机软件著作等重大的知识产权成果。
  普邦股份旗下拥有广州普融小额贷款有限公司、广州普邦互联网金融信息服务有限公司（普邦金控）等。

  普邦股份，已经获得了私募牌照。普邦股份旗下拥有很多创投公司。包括，深圳市前海普邦投资管理有限公司，西藏善和创业投资有限公司，珠海横琴舜果天增投资合伙企业(有限合伙)。
  普邦股份旗下全资子公司，北京博睿赛思信息系统集成有限公司，是今日头条的代理商，与今日头条深度合作。与谷歌和Facebook深度合作，一起运营。
  普邦股份是今日头条的字节跳动独角兽概念。字节跳动依然有可能国内上市科创板。
  普邦股份同时拥有：互联网金融+供应链金融+创投+科创板独角兽+大金融+谷歌概念+区块链+金融科技+人民网合作+知识产权，等概念。 b、智慧松德
  1、创投
  智慧松德刚刚进行了股权转让，股权刚刚转让给了佛山公控。  作为智慧松德的最新大股东—佛山公控，同时拥有佛山金控100%的股权，而佛山金控旗下有很多家创投公司，其中佛山市创新创业 产业引导基金投资公司的注册资本超过20亿元，实力可见一斑。

  佛山公控旗下佛山市金融投资控股有限公司拥有大量的创投基金，包括：佛山市创新创业产业引导基金投资有限公司、佛山市禅本德资产管理有限公司、佛山市创新创业投资有限公司、佛山市产业金融 引导基金有限公司、佛山市科技风险投资有限公司。  
  佛山公控旗下佛山市金融投资控股有限公司与IDG、红土、中科招商、达晨都有合作参股创投基金：

  与红土创投合作：佛山市创新创业产业引导基金投资有限公司成立了佛山红土君晟创业投资合伙企业(有限合伙)，佛山市红土创新创业产业引导基金投资管理有限公司。
  与中科创投合作：佛山市招科创新智能产业投资基金合伙企业(有限合伙)、佛山中科广工智能制造  创业投资合伙企业(有限合伙)
  与 IDG创投合作：和谐成长二期(义乌)投资中心(有限合伙)
  与达晨创投合作：佛山达晨创银创业投资中心(有限合伙)

  2、大金融+供应链金融
  作为智慧松德的最新大股东—佛山公控，旗下拥有非常多的金融公司、金融租赁公司、供应链金融、供给侧改革的公司。所以智慧松德拥有大金融+供应链金融的概念。  
  3、智能制造
  智慧松德的主营业务就是智能制造的，智能制造领域是国家高度重视的行业，市场预期有可能出台相关的行业减税等利好政策。 
              
          “供给侧改革”这并不是一个新鲜名词，从政策热度上看，“供给侧改革”是紧随“不破不立”和“新周期”产生的，指的是对工业、尤其是制造业中的供给过剩行业所采取的包括限产、关停等一系列措施的结构性政策，通过供给侧的“量入为出”，消化过剩产能对宏观杠杆率、经济有机增长等指标的拖累。
执行3年以来，供给侧改革的成效不可谓不大：亏损大户钢铁行业集体扭亏，三年前市场传闻可能连锁违约、让省长不得不出来为它们站台的山西七大煤企活得风生水起。

可以说，仅从主要政策结果，撇去那些政策副作用后来看，供给侧改革完成了一切既定目标：中国的环保压力的确开始减轻，而过剩产能的行业集中度提高，产品价格和行业负债率都有了明显的好转。
自然，成功经验是需要传播的。在工业供给侧改革取得阶段性成果之后，金融行业迎来了自己的“供给侧改革”。
新华社2月23日下午发布了《深化金融供给侧结构性改革,增强金融服务实体经济能力》的文章，摘录了领导在ZZJ集体学时的讲话，领导在会议上强调：“要深化对国际国内金融形势的认识，正确把握金融本质，深化金融供给侧结构性改革，平衡好稳增长和防风险的关系，精准有效处置重点领域风险，深化金融改革开放，增强金融服务实体经济能力，坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战，推动我国金融业健康发展。”
金融供给侧改革，呼之欲出。
一、金融供给侧改革≠金融机构供给侧改革从现状上说，金融资源并没有像2015-2016年那样汹涌奔腾，社会融资规模也只是在季节性因素的影响之下才创下巨量，实际上金融资源的供给并没有1月数据所显示的那么充足。
这和“世界钢产量第一中国，第二河北，第三唐山”是完全不一样的，直觉上看，大家都在呼唤融资难融资贵，M2和社会融资规模数据也不支持金融资源“供给过剩”的说法。

既然金融资源并不过剩，那么过剩的就只能是金融机构了？
所以在2月23日新闻发布之后，市场上总弥漫着一股悲观和裁员的气息，仿佛利率市场化叠加着金融供给侧改革，大型金融机构扒层皮，中小金融机构就只有被收购的命了。
诚然，利率市场化对中小金融机构而言的确称不上什么好消息，美国和日本等发达国家在利率市场化期间都经历过大量中小金融机构倒闭的时期，金融市场也出现了明显的波动。

话是有道理，市场也顺着这思路去理解，可领导却并不是这么说的：“要构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系，端正发展理念，坚持以市场需求为导向，积极开发个性化、差异化、定制化金融产品，增加中小金融机构数量和业务比重，改进小微企业和“三农”金融服务。”
由此可见，领导并不希望复制美国和日本80年代利率市场化，最终以大银行吞并小银行，金融集中度逐渐上升的路径，而是希望中小金融机构占主体，特色金融机构蓬勃发展。
那么，决策者希望的“金融供给侧改革”是什么，就有了管中窥豹的逻辑了。
二、供给出了什么问题唯物辩证法总是说到量与质的互相转换，所谓量变引起质变，质变又引起新的量变，其实改革也无非如此：改革都是从量变开始的，先调整了量，然后再来调整结构，所以量变可以说是质变的先行指标。
回到“金融供给侧改革”这一政策上来。既然是改革，这证明现有的金融资源供给方式出了问题，必须要进行改革和刷新。
那么，按照唯物主义的方法进行分析，供给不外乎是量出了问题，或是质出了问题，亦或是两者都出了问题——自然，从2016年的金融去杠杆开始，中央对金融业、金融市场的关切度不断升级，金融行业成为了“防范重大风险”的监测行业，自然是量与质都出了问题。
量的问题很好理解，金融供给过多，尤其是信贷资源供给过多，在2015年支撑起了以股票配资为主的股市杠杆牛，在2016年推动了同业理财、债券市场的同业套利，以及地方政府的澎湃债务、居民汹涌的购房热情。
量的问题有量的办法，金融去杠杆就是量的解决方案：通过抬升利率走廊的方式挤出套利空间，通过强监管的方式减少信贷供给——从M2和社会融资规模数据上看，效果还是相当显著，或者说已经到了收尾的阶段了。
而在2月25日，银保监会领导在发布会上提到，结构性去杠杆已达到了政策目标，但降杠杆工作还会继续，这似乎标志着量的政策已经完成其历史使命，现在要做的就是保持压力，巩固疗效。
量的问题解决了，那么质呢？
所以，串联分析，所谓的金融供给侧改革并非新政策，而是金融去杠杆政策的延续和转折——所谓“质”，其实讲的是中国金融资源供给机制在结构上的不完备：地方政府拿得太多，市场经济拿得太少；房地产拿得太多，制造业拿得太少；国企拿得太多，民企拿得太少；支持小微、三农以及高新科技的金融资源供给的太少，支持传统产业、过剩产能的金融资源提供的太少。
领导是这么说的：“要围绕建设现代化经济的产业体系、市场体系、区域发展体系、绿色发展体系等提供精准金融服务，构建风险投资、银行信贷、债券市场、股票市场等全方位、多层次金融支持服务体系。要适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，推动金融服务结构和质量来一个转变。要更加注意尊重市场规律、坚持精准支持，选择那些符合国家产业发展方向、主业相对集中于实体经济、技术先进、产品有市场、暂时遇到困难的民营企业重点支持。”
说得够明白了吧。
三、金融供给侧改革会怎么做，以及有什么机会既然是结构性改革的质变，那么也就是在不（明显）增加金融资源总量的前提之下，增加某些经济部门的金融资源供给，减少另一些经济部门的资源供给，以及提高金融资源供给机制的运营能力。
先说提高金融资源供给机制运营能力的部分。运营能力是金融资源配置出问题的根本原因，正是因为中国的金融业未能建立多层次的支持服务体系，金融监管不严，资本市场违法成本过低等问题，才会有层出不穷的内幕交易、监管套利、资本寻租和结构不均。
结构问题可以通过鼓励建立专业机构如鼓励风险投资行业等，厘清金融机构主营业务（如近段时间银保监会出台的针对农村金融机构的监管办法，就是在帮金融机构找到自己的主营业务）等方式来逐步推动资源配置的结构调整。
而前三个可能导致重大风险的问题，则需要用重典来解决。领导指出：“防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险，是金融工作的根本性任务。要加快金融市场基础设施建设，稳步推进金融业关键信息基础设施国产化。要做好金融业综合统计，健全及时反映风险波动的信息系统，完善信息发布管理规则，健全信用惩戒机制。要做到“管住人、看住钱、扎牢制度防火墙”。要管住金融机构、金融监管部门主要负责人和高中级管理人员，加强对他们的教育监督管理，加强金融领域反腐败力度。要运用现代科技手段和支付结算机制，适时动态监管线上线下、国际国内的资金流向流量，使所有资金流动都置于金融监管机构的监督视野之内。要完善金融从业人员、金融机构、金融市场、金融运行、金融治理、金融监管、金融调控的制度体系，规范金融运行。”

金融基础设施国产化、金融反腐、资金监管与反洗钱、规范金融运行，基础设施国产化并非新鲜事物，反洗钱和规范金融运行是顺应人民币国际化的需求，只有金融反腐是去年年底以来新提出的要求。
你可能会记得，我们在看待去年末ZYZZJ会议的时候，着重提到了反腐，认为2019年反腐可能是重头戏，而现在掌握了更多信息之后我们发现，中央不光在今年重视反腐，更重视金融领域的反腐。
所以今年，反腐败和反洗钱应该是今年业务的高压线。
而在一增一减方面，增的部分自不多说，民企、小微、三农和高新科技是重头戏，建立特色服务金融机构或特色业务部门刻不容缓，这背后自然也需要产品设计、业务流程和风险管理的重塑再造；减的部分也相当明确，王兆星副主席也提到，结构性去杠杆仍要继续，去杠杆的部分主要是基建和房地产。

所以，对金融机构而言，金融供给侧改革虽然不是美国和日本那样血淋淋的利率市场化进程，但任务也绝不轻松：对中小机构而言，业务下沉，回归主营是监管机构划出的路，在交易成本和信用风险越来越高的情况下，怎么走是个问题；内控方面则更加需要加强，对金融业而言，今年仍然是个合规年，反腐败和反洗钱的高压线绝不能碰。
四、对市场的影响几何？最近几年，市场被金融去杠杆和合规年吓得杯弓蛇影，总觉得“去杠杆”和“合规”等于下跌，但事实上，金融监管政策只是通过影响金融资源供给的方式间接影响金融市场，逻辑链条一长，很多事情就不能够机械类比。
在我们的模型里，我们认为当财政政策和货币政策发力的时候，股票市场总能够走出牛市，而债券和大宗商品的走势则需要观察宏观经济的表现：若经济疲软，则债券强于大宗商品，反之则商品强于债券。
因此，在我们认为金融供给侧改革是金融去杠杆政策的延续，金融去杠杆政策阶段性完成任务的前提之下，金融供给侧改革并不会给融资和货币政策带来总量上的任何影响。

天成控股 600112
2013年11月，公司以3000万元收购国华汇银100%股权，并在收购完成后对其增资，其注册资金由3000元增至1亿元，以满足国华汇银申请全国范围内的《支付业务许可证》的要求。 同时公司根据国华汇银与北京银联商务有限公司签署的《移动支付战略及业务合作协议》，计划投资1亿元，依托银联商务部署10万台支持手机支付的POS机，以推动小微支付场景下的手机支付。 另外公司计划投资1.5亿元，完成互联网支付、移动支付、预付卡发行和受理、银行卡收单全国性业务平台的建立。公司将在开拓互联网支付、移动支付业务的基础上，拟通过收购、合作、创建，参股等多种方式，全方位进军互联网金融领域，打造线上多功能金融服务商。

公司2015年11月12日晚间公告称，为进一步助推公司发展转型，公司拟出资不超过4亿元参与发起设立大爱人寿保险股份有限公司，为残疾人提供特需保险服务。该公司拟定注册资本为20亿元，其中公司出资占比为20%。公司响应国家关于完善残疾人权益保障体系的政策，按照保监会的相关规定，在中国残疾人联合会的认可与支持下，拟参与发起设立大爱人寿保险股份有限公司。

公司2015年9月17日晚间公告，公司决定出资2.6亿元参与发起设立贵银金融租赁有限公司，占股比例为13%。此次投资将落实公司向互联网金融产业领域转型的战略规划，实现公司在金融业务领域的多方位拓展。

2013年12月，公司与华映投资作为主要发起人拟发起设立赣州八方贷小额贷款有限公司，注册资本2亿元，其中公司与华映投资各出资6000万元，各占30%股权；这将成为公司进军互联网金融行业的重要一步。2013年12月16日，主发起人与赣州开发区管理委员会签署了《关于设立互联网小额贷款公司等相关事宜的协议》。江西省政府批复允许赣州开展“网络小额贷款公司”试点，公司抓住此次发展机遇，联合有丰富的互联网金融投资经验的华映投资，在赣州设立八方贷小贷公司，整合国内电子商务及互联网企业平台资源，并进行系统对接，通过其自身庞大的客户资源、海量的客户交易行为数据及云计算等信息技术处理手段，为其各大平台上的小微企业提供信用贷款，通过互联网为小微企业和个人提供跨区域的贷款和理财业务的一站式服务平台。

  

三联虹普 = （互联网金融+高端制造+高送转+工业4.0）+独角兽+创投+高送转+一带一路+大数据 
      天晟新材 （自有券商+OLED+高端制造材料+工业4.0+风能+扭亏为盈）天晟证券有限公司成立于2003年9月17日，是一家具有悠久历史和光荣传承的香港证券公司，凭借香港本土市场的深耕厚积，帮助内地客户利用香港庞大的金融市场实现其融资目标，为多家央企、大型政府融资平台和上市公司安排美元债券发行项目。
  据新疆日报报告，天晟证券有限公司（香港）担任主承销商，协助乌鲁木齐高新投资发展集团有限公司于2017年底在香港成功定价发行了2亿美元高级无抵押债券。这是新疆国有企业第一次直面国际投资者公开发行债券，也是 " 一带一路 " 战略的有效践行。  此外，天晟证券作为主承销商，还协助中国华阳集团、新疆金融投资有限公司、成都东方广益投资有限公司等知名企业境外发行美元债券。  据天晟新材（ 300169 ）2018年半年度报告显示，天晟证券有限公司主要业务为香港《证券及期货条例》第一类受规管活动-证券交易业务，注册资本2,800万港币。2016年11月，天晟新材以2,804.3万港币购买天晟证券有限公司100.00%股权，成为其全资子公司。
  天晟证券在发行境外债券项目上具有极大优势，创利颇丰。从天晟新材2018年半年度报告可以看出，天晟证券2018年1-6年营业收入同比增长7873.56%，净利润同比增加480.43%。