我之前讲过，股票上市要很多条件，所以公司在上市为通过证监会，会努力做好各项指标。上市这些都要修补回来。所以上市后一两年表现基本不太好。
但上市融了大笔资金去做项目。但投出去到出效益一般要两三年的时间。这也是为什么股票上市两三年后业绩会大幅增长。股票也会走很牛一波。
美亚光电也基本是这过程。上市以来积累的能力在前期大幅上涨过程经过了释放。所以再次走牛。还要积累到足够的能量才行，这要时间。
看事物要轻表相，重本质。多问几个为什么.思考明白。
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宏观地夸一下，
中国平安2013年6月13日，中国平安PB是1.74，收盘价17.43前复权。
2016年7月14日，中国平安PB是1.74，收盘价32.49。
3年多一点，估值没有任何变化，股价却上升86.4%
3.08年，增86.4%，年化增长22%，这些增长全部来自于股东权益内生增长的力量，而非估值抬升，这就是内生增长的力量。
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当前A股PB 1.74，港股PB 1.55（历史最低区间），下一个3年，下一个5年，下一个10年，中国平安会表现如何呢？身处平安金融大厦内部上班，我的感受是，每天早上开视频晨会，听到的都是各家子公司蓬勃发展的情景，每年都在打破一个又一个记录，综合金融交叉销售，保险、银行、证券、期货、基金，陆金所，信托财富宝，平安好医生，平安资管，前海征信，平安普惠，平安金科，平安租赁，支付和万里通积分，好房，汽车，只要你能想到的领域，平安都有涉猎，
互联网金融布局，已然成型。
研究平安的人太多了，各项华丽的数据就不罗列了，我的感受是，平安的股价不涨，才是平安投资者最大的利好。
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人性的贪婪，自作聪明，总一部分喜欢刀口舔血。要有赌徒，机构才能出的来。这是机构出货的手法。机会不再这。理论上这里进地的会套。
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我持股是以年，几年计的。原则就是等走牛再卖。几个月不涨，一年不涨我也不在意。
我年收益目标是20%以上，所以一年不涨第二年涨也没什么。只要好企业，总会涨起来。赚钱也是必然的。
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股市，思路决定出路，理念优于行动，心态强于智力。
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《孟子·告子下》 曰：故天将降大任于是人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为，所以动心忍性，曾益其所不能。
自古以来凡成大事者，均需要有这么一番磨练的。股市投资虽然说不上如此的“高度”和“严肃”，但是显然，大凡在股市上的成功者，同样也没有那么随随便便就成功的。
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估值是门艺术，理解艺术需要境界。以数据估值来讲最理性的方法是PEG。但对未来的成长也是存在不确定性。也存在假设性
理性来看估值价值，就是市场来讲也有很多因素，公司本身真正的价值，市场的情绪估值，资金运作的因素。
但在一个较长的时间段。估值一定会是理性的。也会是合理的。
以前讲过股票的本来质。股价短期会随市情绪涨跌波动，但长期一定趋向与公司本身的价值。真正长期决定股价的是公司的赢利能力。
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用PEG指标选股的好处就是将市盈率和公司业绩成长性对比起来看，其中的关键是要对公司的业绩作出准确的预期。投资者普遍惯于使用市盈率来评估股票的价值，但是，当遇到一些极端情况时，市盈率的可操作性就有局限，比如市场上有许多远高于股市平均市盈率水平，甚至高达上百倍市盈率的股票，此时就无法用市盈率来评估这类股票的价值。但如果将市盈率和公司业绩成长性相对比，那些超高市盈率的股票看上去就有合理性了，投资者就不会觉得风险太大了，这就是PEG估值法。PEG虽然不像市盈率和市净率使用得那样普及，但同样是非常重要的，在某些情况下，还是决定股价变动的决定性因素。
所谓PEG，是用公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20％，那么这只股票的PEG就是1。当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。如果PEG大于1，则这只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。
通常，那些成长型股票的PEG都会高于1，甚至在2以上，投资者愿意给予其高估值，表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长，这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值。当PEG小于1时，要么是市场低估了这只股票的价值，要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。通常价值型股票的PEG都会低于1，以反映低业绩增长的预期。投资者需要注意的是，像其他财务指标一样，PEG也不能单独使用，必须要和其他指标结合起来，这里最关键的还是对公司业绩的预期。
由于PEG需要对未来至少3年的业绩增长情况作出判断，而不能只用未来12个月的盈利预测，因此提高了准确判断的难度。事实上，只有当投资者有把握对未来3年以上的业绩表现作出比较准确的预测时，PEG的使用效果才会体现出来，否则反而会起误导作用。此外，投资者不能仅看公司自身的PEG来确认它是高估还是低估，如果某公司股票的PEG为12,而其他成长性类似的同行业公司股票的PEG都在1.5以上，则该公司的PEG虽然已经高于1，但价值仍可能被低估。所以PEG本质上还是一个相对估值方法，必须要对比才有意义。用PEG可以解释许多市场现象，比如一家基本面很好的公司估值水平却很低，而另一家当前业绩表现平平的公司股票却享有很高的估值，而且其估值还在继续上涨，其中的缘由就是这两家公司的成长性不同。
前者虽然属于绩优公司，但可能已经失去了成长性，用PEG来衡量可能已经并不便宜，投资者不再愿意给予它更高的市盈率。后者虽然当前盈利水平不高，但高成长性可以预期，当前价格不见得很贵，只要公司能不断实现预期的业绩增长，其高估值水平就能保持，甚至还能提升。这就是股市的重要特征，股价的表现最终都要靠公司的成长性预期来决定。对高成长的公司就可以出更高的价钱，低成长性的公司就只能匹配低价，PEG很好地反映了这一投资理念。
PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)
这个指标是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低（PEG越低越好）。
在美国现在PEG水平大概是2，也就是说美国现在的市盈率水平是公司盈利增长速度的两倍。（中国每年的GDP增长都持续保持在10%以上，中国企业的盈利增长平均保持在30%以上）无论是中国的A股还是H股以及发行美国存托凭证的中国公司，它们的PEG水平大概差不多在1的水平，或者是比1稍高一点。
PEG始终是主导股票运行的重要因素，所以寻找并持有低PEG的优质股票是获利的重要手段。今年以来，钢铁板块持续走强，银行板块原地踏步，而酒类股票则大幅回调，这些现象都是PEG主导板块运行的重要例证。以酒类股票为例，酒类龙头公司未来3年的预期复合增长率在35％左右，而其对应于2007年收益率的动态市盈率则普遍在50倍左右，PEG值为1.4，这显然削弱了酒类龙头公司进一步走高的动力。也就是说，公司的良好运行前景已经体现在股价上涨中了。银行股龙头股票未来3年的预期复合增长率在40％左右，而其2007年动态市盈率一般在30倍左右，PEG值为0.75。相对于去年PEG为0.4时的银行股，现在它们大幅上涨的动力确实不如以前，当然，由于市盈率低于复合增长率，其未来上涨的趋势并未改变。而钢铁股的复苏超出了很多机构的预期，目前市场预期钢铁股未来三年复合增长率在25％左右，而龙头钢铁股2007年动态市盈率在11.5倍左右，PEG值为0.46，极低的PEG值是钢铁股今年以来持续走强的重要原因。
投资者在决定是否买入一家公司时，往往会参考公司的市盈率指标。但在上市公司到底什么样的市盈率水平才是合理的这个问题上，不同的投资者有不同的理解。
有人认为，盘子大小应该是个股市盈率定位的决定性因素，早几年的沪深股市上，盘子小的定价远高于盘子大的，但目前市场给出的答案已完全不同：大盘蓝筹股除了业绩定价外，还具有股指期货中的权重效应，加上其流动性强，便于机构进出，其股价可高于其他股票。
在境外成熟市场上更是如此，越是大盘蓝筹股，其股价反而越高。如香港前10大高价股，股价从270港元到100港元不等的
宏利金融、
渣打集团、
汇丰控股和
恒生银行等，全为金融类大盘蓝筹股。在美国股市上，上世纪70年代也有炒作以
可口可乐、菲利浦莫利斯、IBM等公司为代表的“漂亮50”的历史。
也有人认为，决定一家公司是否值得投资的标准是其所处的行业。在前几年的市场上，热炒高科技股、网络股时就是这样，只要与网络略有沾边，股价便可一飞升天。但目前市场给出的答案是：高科技与传统行业上市公司的定价是一样的，如果传统行业的公司更具经营的稳健性，有更高的抗风险能力，也许还能获得更高的溢价。
其实，决定个股市盈率合理水平只有一个指标，那就是公司的增长率。关于市盈率与增长率之间的关系，美国投资大师彼得·林奇有一个非常著名的论断，他认为，任何一家公司，如果它的股票定价合理，该公司的市盈率应该等于公司的增长率。举例来说，如果一家公司的年增长率大约是15%，15倍的市盈率是合理的，而当市盈率低于增长率时，你可能找到了一个购买该股的机会。一般来说，当市盈率只有增长率的一半时，买入这家公司就非常不错；而如果市盈率是增长率的两倍时就得谨慎了。
彼得·林奇关于增长率与市盈率关系的论断，我们可以用PEG指标来表示，PEG指标的计算公式为：市盈率/增长率。当股票定价合理时，PEG等于1；当PEG小于1时，就提供了购买该股的机会；当PEG等于0.5时，就提供了买入该股非常不错的机会。反过来，当PEG等于2时，投资者就应对这家公司谨慎了。关于公司的年增长率，彼得·林奇提出了一个长期增长率概念，意思是不能看公司一年甚至半年的数据，而要联系几年的数据一起观察。
在这个问题上需要避免的一个误区是，并非PEG值越小就越是好公司，因为计算PEG时所用的增长率，是过去三年平均指标这样相对静态的数据，实际上，决定上市公司潜力的并不是过去的增长率，而是其未来的增长率。从这个意义上说，一些目前小PEG的公司并不代表其今后这一数值也一定就小。在这些PEG数值很小的公司中，有一些是属于业绩并不稳定的周期性公司，但真正有潜力的公司其实并不在于一时业绩的暴增，而是每年一定比例的稳定增长。
目前，一些内地证券研究机构开始运用PEG指标判断上市公司，在这个指标中引进了公司增长率的概念，改变了运用单一市盈率指标去判断上市公司的做法，这是一个不小的进步。但PEG指标并非越小就一定越好，我们需要更多地用动态的眼光去看待。其实，只要PEG这个数值在1以下的上市公司，都是有潜力并值得投资的。
PEG是我们心目中的秘密武器
在此时谈了太多关于等待重要性的话题了，该回归了．等待的目的终究还是为了在合适的价格买进．如何衡量什么是合适的价格？这次透露一点我们的秘密武器给大家，希望朋友们用起来得心应手．我多次提到ＰＥＧ，也有性急的朋友关心如何查ＰＥＧ．ＰＥＧ为何如此重要？ＰＥＧ不是技术分析，ＰＥＧ＝ＰＥ／利润增长率Ｘ１００，不是RSI，MACD，在钱龙F10里是没有的。为什么说PEG 1风险小？也不是技术，是小学算术．假设一企业未来几年每年有１００％利润增长率，我在１倍ＰＥＧ买进，即１００倍ＰＥ买进了，会发生什么事？
假使第一年每股盈利０．１元，１００倍ＰＥ买入价格就是１０元．
假如第二年股价没涨，ＰＥ变为１０／(．１Ｘ２)＝５０倍
假如第三年股价还没涨，ＰＥ就变为１０／(．１Ｘ２Ｘ２)＝２５倍
以此类推，如果股价就是不涨，那第四年呢，ＰＥ１２．５倍，
第五年呢，ＰＥ６．２５倍了．
这样的１倍ＰＥＧ，１００倍ＰＥ的股票股价未来几年能不涨吗？就是大盘崩盘我也能赚钱啊．
当然，投资成功的关键是这个企业未来几年１００％的年利润增长率的实现！这在Ｆ１０中是绝对没有的．你要有预见／预测的能力．你必须预测，而且你必须相信你自己！
找好公司比整天研究技术指标要务实得多．多花点心思在找好公司上吧．但你必须预测估算未来几年企业的盈利大约数！（对大盘绝对点位的预测是无意义，但对大盘方向的预测我们认为也是十分重要的．我们并不认为这是价值投资者不需要关心的事）
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https://www.taoguba.com.cn/Article/1482870/8 -
炒股剩裤衩2
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