商誉：隐形的地雷

   商誉有三种定义：1、感受价值：最为明显的代表就是消费型企业，消费者的口碑以及在消费者脑中留下的深深烙印，这是不在企业报表体现的商誉。2、超额收益：a企业在收购b企业时对b企业的看好而支付的未来成本。3、总计价账户：a企业净资产5亿，a企业花了10亿并购多出的5亿则计价为商誉。
   商誉本身其实是个好事情，原因就是企业并购另一家企业时就是看好了其未来的发展，横向并购增加规模以及协同效应，纵向并购增加企业的整体盈利能力，跨行业并购增加新品类，抗风险进一步做大做强。这也是政策支持的，只是被扭曲了方向，企业将并购消息放出后，市场投资人一片看好，市场价格连续拉升，价格到达高位后企业估值提升，企业此时将资金大额输送给关联公司并产生高溢价商誉。这是政策、企业、投资人共同作用的结果。
   而选择此时集中暴雷，原因有三：1、商誉减值到商誉摊销的预期，如果按照摊销法每年计提商誉的话，由于并购溢价过高导致每年减提商誉后净利润为负，连续三年有退市风险。2、2015年～2016年并购是常有3年对赌协议，如今2019年正值兑现期，无法兑现不如一下洗完。3、现在市场已经这样了不如破罐子破摔，大家伙都一样，看你监管层找谁问责。
   但对于陶县的打板客来说，影响不是很大，只要坚持题材逻辑～市场热度～宇宙总龙头～前排～操作有的放矢(摆脱束缚心灵的任何工具)～与市场共起舞的操作体系，就一定能在市场中生存并生存的很好。