资金决定情绪还是情绪决定资金

东方通信可能就是题材炒作的颠峰，题材虽然不会消亡，但力度可能逐渐缩小，市场也有可能回归17年，超短打板没落，价值趋势当道。

左侧和右侧谁更有优势，这个见仁见智，但一般意义上，小资金适合右侧，而大资金更适合左侧。

题材炒作作为活跃市场的一个重要组成部分，不可能消亡。在多因子模型中，题材炒作归于“事件驱动”因子，它的逻辑就是因为当下发生的重大事件，让公司未来业绩可能产生重大变化，股价随之产生大幅波动。这个波动吸引了短期资金的介入，股价的快速上升，刺激了参与者的多巴胺分泌，也就是所谓的带动了市场情绪，并因此产生的情绪溢价。从这个过程我们可以看到，是题材吸引资金介入，进而产生情绪，但现在市面上流行的情绪理论，完全忽略题材本身，所谓的理解力都集中在情绪变化的理解上，而不是对题材的理解上，这样就是本末倒置，炒作的基础相当脆弱，t+1的制度下，盘中情绪快速转折谁也没法准确预判，从而让题材炒作走入了一条死胡同。

什么是题材的理解力？ 我们参与炒作的不仅仅是个代码，它背后是一家上市公司，什么样的上市公司价格对事件反应弹性大，而什么样的公司则反应没那么大，这才是理解力的根本，对情绪的理解是交易层面的东西，如果是t+0的市场，这个理解对于基于K线技术分析是有效提升，可以帮助你把高频交易做到更好，但t+1的市场，这个理解帮助不大，因为同质化以后，你看到也做不到。

如何提升对题材的理解力，这需要时间的沉淀和知识的积累。比如说，周期性行业，产品价格某段时间会受供需变化出现较大波动的，对应的上市公司股价短期就会有大幅波动，这样的炒作就不会是空中楼阁。比如说，某种技术研发的突破，或产业化的突破，带来行业格局的变化，也是值得炒作的。值得炒作的题材，在一段时间内会不断有相关新闻出现，产生刺激，而且也不容易简单证伪等。

情绪是把双刃剑，操弄情绪的，都摆脱不了被情绪咬伤的宿命。远离情绪炒作，参与真正的题材炒作，这才是正道。

看了老师的论断，再结合这几天市场的情况，深以为然。龙头战法的普及导致目前同质化交易太严重，投资者越来越简单粗暴，讲逻辑的越来越少。这样下去培养大局观去玩潜伏玩左侧是否更有优势？

楼主绝对是宗师级别的人

你看到哪个网红有第二波的？

五哥，为什么今年的题材行情都是一波到顶，短命行情，基本上没有板块有二波的，对于我这种做反抽模式的难受的要死！

点赞！

学了，老师，谢谢。

抛开基本面的逻辑，纯粹从交易角度看，同质化的根源是T+１。

⎧T+0⎫的高频交易，理论上面言，最短的时间间隔可以在一秒内。你的交易周期可以很灵活，持仓一秒种，一分钟，三分种，五分钟都是很高频了，大家即便是使用了相同的技术指标，但可能你用1分钟线，我用5分钟线，周期和参数的不同使得买卖点自然就错开了，多周期共振可能是T+0交易中唯一需要抢的买点，也通常会在小周期内造成大涨。

但A股目前实行的是T+1，最高频也就是隔日交易了，随着打板战法的流行和赵老哥八年一万倍的传奇故事流传，众多新入场散户都选择了隔日超短的高频交易，这个策略参与的所有人都挤在一个交易周期里，可以想像，顶一字和核按钮自然就不可避免了。

要避免同质化，实际上最好的办法是错开交易周期，当一天的交易周期确定性大幅下降后，而风险却急剧放大时，何必再和他们在这样一个拥挤的通道中比手速，比运气，将持股周期放宽到三天，五天，或许就有另一种不一样的感觉。

好贴