陶氏断供，利好国内有机氯氢硅龙头——三孚股份！_石榴哥

石榴哥

+关注

博主要求身份验证

登录用户ID：

昨天半夜一则美国化工巨头陶氏对华为断供的新闻，顿时引起了大家的注意！

作为世界上最大的综合性化工企业和有机硅巨头企业，陶氏产品种类极多，涵盖粘接、封装、隔热、绝缘等多类电子化学品！

陶氏旗下新生品牌-陶熙，是有机硅产品和技术的领导者。而众所周知，有机硅材料在电子产品中有着极为广泛的应用。
其中陶氏化学所供应的显示材料主要业务归于电子材料中，OLED中的细分业务发光材料的销售额处于全球领先地位。
陶氏的显示材料业务集中于规模较大且正在不断发展的FPD（平板显示）市场，包括新兴的OLED（有机发光二极管）领域。
显示用化学品：有机硅树脂、有机钝化for OLED、低温固化型绝缘膜、黑色柱状间隔物、具备BOA低诱电率的黑色材料、应用于喷印、铜工艺、高温等领域的定制化材料、MVA 条、G,I-line 光阻、下一代Cu, APC去除剂
除了OLED材料外，半导体行业也会受到波及陶氏的半导体技术业务部主要服务于半导体市场的两个核心领域：化学机械研磨和光刻技术。
化学机械研磨产品：半导体技术业务部为半导体、硅片和存储介质的研磨和平面化提供材料，包括：软研磨垫和硬研磨垫、独特的研磨浆料
光刻产品和材料：半导体技术业务部提供先进的光刻胶用在半导体晶圆上制作出电路图形、抗反射涂层以改善成像、和电镀化学品，包括：193纳米浸入式光刻材料、193纳米光刻胶、抗反射涂层(BARCs) 、垫层材料(Underlayers) 、表面涂层材料(Topcoats) 、各种不同曝光光源用光刻胶，EUV、KrF（248nm）、ArF（193nm）、i-线、g-线光刻胶、193纳米（ArF）和248纳米（DUV）光源用抗反射涂层、显影液和辅助化学品
显示用薄膜：用于控制LCD背光系统亮度的涂覆和挤出薄膜、用于触摸屏和LCD偏振片制造的功能薄膜、亮度薄膜、扩散片、反射片、微透镜薄膜、多功能薄膜、集成性的光学滤光片解决方案、子部件： NIR滤光片，调色、涂覆ITO 的PET、光学保护薄膜、缓释层、功能性硬质涂层和抗反射薄膜！

下面说说直接利好国内三氯氢硅——三孚股份！

高端硅材料需求处于爆发期：本篇报告是我们精细化工产品系列报告的第二篇，主要聚焦国内高端硅材料的现状与发展。我们认为伴随下游光纤、新能源等领域需求的大爆发，配合国内各类高端硅材料生产工艺的持续精进，以高纯四氯化硅、三氯氢硅等为代表的各类硅产品将迎来高速发展期。伏行业需求复苏三氯氢硅行业重回成长期：三氯氢硅是光伏产业链最为重要的原材料，下游需求主要由多晶硅与硅烷偶联剂构成。经过多年国内多晶硅企业冷氢化工艺的普及，三氯氢硅单耗水平已基本企稳，同时受益于光伏行业需求爆发以及行业自身出清，三氯氢硅景气度重回上行通道。根据我们草根调研了解到，目前国内每月三氯氢硅需求量在2万吨左右，供给量在2.2万吨左右基本处于紧平衡态势。行业未来新增产能有限，我们认为将维持这一良性供需格局，三氯氢硅有望重回成长期。高纯四氯化硅进口替代空间广大国产化率持续提升：目前国内高纯四氯化硅仍有80%以上需要依赖进口，拥有极大的进口替代空间。随着全球光纤需求爆发以及光纤预制棒持续不断的产能转移，国内对于高纯四氯化硅的需求有望维持高速增长，国产化率有望持续提升。建议关注三孚股份：公司拥有6.5万吨三氯氢硅产能，年产量保持在8万吨以上，是行业内绝对的龙头企业；10万吨硫酸钾投产后，公司将实现氯化氢内部全循环(不再依赖外购)，生产成本是行业最低之一，同时公司拥有自己的运输公司(具有危险化学品运输资质)。同时公司积极规划四氯化硅的生产，未来计划建设3万吨产能。三氯氢硅提供较强的业绩弹性循环副产品提供业绩增量：公司三氯氢硅受益于全循环生产流程全行业成本最低，上半年硫酸钾投产后公司三氯氢硅毛利率提升10个百分点以上，盈利能力得到有效保证，同时公司每年三氯氢硅产量都在8万吨以上具有较强的业绩弹性。三氯氢硅价差每扩大1000元(按8万吨产量进行测算)，公司EPS增厚0.34元，具有较强的业绩弹性。同时今年以来硫酸钾、氢氧化钾价格稳步上涨也为公司业绩提供支撑。四氯化硅有望成为公司新的利润增长点：公司高纯四氯化硅一期项目已经建成投产，产品已经通过长飞、富通住友、日本信越、烽火通信等下游光纤预制棒企业的认证，已在逐步放量阶段，2017年上半年销售1800吨，三季度销售1300多吨，是目前国内仅有的可以大批量稳定供货的高纯四氯化硅的生产企业。我们认为随着公司二期项目的建成投产，该产品的盈利能力有望进一步增强。公司有望享受下游需求爆发所带来的高速增长。

让我们看看这个硅是干嘛的
半导体材料，你做什么芯片都得用知道吗？

三孚股份光纤级高纯四氯化硅得益于4G的规模发展和5G的良好预期，目前绝大部分仍需进口，进口占比高达80%，未来国产化将是必然趋势；公司正在建设的半导体用电子气体是制造半导体关键性的材料，目前也主要依赖进口。随着集成电路销售额预计2020年将达到8700亿元，届时电子气体的市场规模也将翻倍。公司的这两种产品国内目前均依赖进口，利润空间巨大。因此，三孚股份在高端制造上迈出了坚实步伐，未来发展机遇无限！
正宗半导体材料，进军电子气体。拓展高端电子特种气体业务领域，受益于半导体行业快速增长公司未来发展前景广阔。三孚股份利用自身在高纯四氯化硅行业的生产经验，拟投建500吨电子级二氯二氢硅及1000吨电子级三氯氢硅项目。电子级二氯二氢硅和三氯氢硅是半导体行业不可或缺的重要电子特种气体原材料，国内目前主要依赖进口。根据全球半导体贸易统计组织（WSTS）发布的数据显示，2017年全球半导体销售收入达到4086.91亿美金，同比2016年增长20.6%，项目投产后，受益于半导体行业快速增长，公司未来发展前景广阔。

三孚股份在董秘的互动易上明确指出产品应用于半导体（芯片）上

三孚股份生产真真实实的半导体➕5g材料！
应该叠加芯片概念和5G概念！
公司还具有进口替代概念！

同时还具有时下最火的氢能源概念！
总结：三孚股份作为2017年的次新，股性极其活跃！现在被同花顺认定为绩优股！但是股价却在最低端，盘子极小，在发帖的时候，有机硅板块大涨，三孚股份完全可以卡位补涨！
三氯氢硅

打开淘股吧APP