黑洞吸走视觉中国，内容审核站上风口

视觉中国、全景网络涉嫌虚假陈述：无版售卖模式违背信披，投资者可索赔
04-13  16:19  星期六
每经记者  冷辉  王小璟  张祎  卢九安
A股最新监管动态
话题包括了股市、楼市、债市等金融市场监管政策和动向，以及国务院各部委监管措施。
关注
1.2W人
时光倒流三日，视觉中国（000681.SZ）绝对不会想到，因为一张黑洞照片，就这么陷入到被全网讨伐的境地，新三板的全景网络（834877）也想不到，会以这种方式闹得妇孺皆知。

2014年，视觉中国借壳远东股份上市。在当年的收购报告书中，视觉中国详细阐述了自身的商业模式、版权获取模式，声称公司“始终坚持合法授权的原则”。而在新三板挂牌的“全景网络”同样也宣称自己“始终坚持合法授权的原则”。但事实上，两家公司售卖的诸多图片都是不具有合法授权的，公众公司的披露信息与所做并不相符。多位业内律师以及专业私募人士均认为此举涉嫌虚假陈述。

商业模式：代理分销视觉素材

2014年2月，远东实业股份有限公司实施重组，发行股份购买华夏视觉（北京）图像技术有限公司（以下简称“华夏视觉”）100%股权、北京汉华易美图片有限公司（以下简称“汉华易美”）100%股权。

图片来源：原远东实业公告截图

当年8月，远东股份完成工商登记变更，证券简称由“远东股份”变更为“视觉中国”。作为此次交易的标的公司，华夏视觉、汉华易美也成为了视觉中国的全资子公司。

这两家公司主要业务包括让渡视觉素材使用权和提供增值服务等两大类，商业模式主要为代理分销图片的使用权。

视觉中国的视觉素材来源为供应商（包括机构和个人摄影师）和员工摄影师。其中，供应商与公司签订视觉素材代理协议，公司利用自身的互联网平台和客户资源，代理分销视觉素材。供应商并未将视觉素材的版权转让给公司，公司获得供应商销售视觉素材的授权；员工摄影师为公司自身员工，其视觉素材作品的版权属于公司。

视觉中国商业模式  原远东实业公告截图

与视觉中国有着相似业务的，还有全景网络。这家公司以“互联网视觉内容提供商”的身份于2015年12月在新三板挂牌，股票代码为834877。

据全景网络2015年9月披露的公开转让说明书，该公司的商业模式是依托互联网，打造海量版权图片的交易平台，通过版权分销与版权所有者进行分成的模式，盈利模式的核心在于“平台”和“渠道”。

全景网络商业模式  公开转让说明书

两公司均自称合法授权

那么，庞大的版权又从何而来？

首先就全景网络而言，公开转让说明书显示，公司的图片素材主要通过代理、收购以及自拍，主要由产品部寻找优秀的图像、影像资源，通过与国内外图片摄影师、摄像师、设计师、插图师等创意人群签订合作协议，与国内外的知名图片品牌签订图片代理合同，支付给供应商图片许可使用费，从而获得图片授权。

但是在其平台却有着大量的国旗、国徽等图片。北京京师律师事务所律师王辉表示，国旗、国徽等创作于1949年前后，应该属于集体创作结果。正常情况下，带有国家象征性质的作品，不可能将版权转售给商业性质的网站。

“全景”平台出售页面截图

显然，国旗、党旗、*肖像等图片，全景网络并没有版权，却挂在网站上售卖。对此，全景网络工作人员含糊地表示，付费是因为图片的使用权，在任何一个网站购买图片都是要付费的。

在记者追问之下，该工作人员承认，伟人肖像之类图片全景网络并没有版权。

但在“全景网络”页面下方的版权声明中却宣称：本网站所有图片及影视素材均由本公司或版权所有人授权发布。

全景网络网站截图

在其公开转让书中，全景网络明确提到，公司所采集的数字图片、视频素材，坚持合法授权的原则，与供应商合同约定供应商提供的授权图片：（1）不侵犯任何第三方的肖像权、著作权、邻接权以及其他权利；（2）保证公司在执行代理业务时，与第三方无著作权、肖像权、物权纠纷。

公开转让说明书

显然，全景网络一方面将国旗、党旗等大量没有版权的图片出售，另一方面却在公开转让说明书中宣称自己合法授权。

与之相似的是视觉中国，在收购报告书也强调，自成立以来，公司经营中始终坚持合法授权的原则，从而保障公司经营的合法性和稳定性，降低公司经营中的法律风险。

资产所采集的数字图片、视频素材，坚持合法授权的原则，要求供应商提供证明：（1）不侵犯或违反第三方的版权、专利权、商标权、商业秘密、隐私权、公开权或其它知识产权或专有权利；（2）不违反任何法律、法规、条例或者规定；（3）不具有诽谤性，不构成商业诽谤；（4）不具有色情或者淫秽内容；（5）不包含病毒、木马、蠕虫、定时炸弹或其它类似的有害或者恶意的编程程序。

原远东实业公告截图

但是实际上，视觉中国强调的坚持合法授权原则，为何出现了大量的国旗、国徽等图案。这些图案是否有可以合法授权给两网站平台使用？

国旗法第十八条中规定，国旗及其图案不得用作商标和广告。但这并没有影响视觉中国、全景网络将国旗、党旗、党徽图案放在其旗下平台进行公开售卖。

不仅仅是国旗、党旗、党徽等图案，多位*的肖像图片也成为了视觉中国、全景网络的所谓“版权”，需要付费才能使用。

恒都律师事务所高级合伙人杨凤云接受《每日经济新闻》记者采访时明确表示，不论国旗、党旗、*照片等是否涉及著作权法保护，或者说是否应该得到著作权人的授权或许可，重点在于其行为属于商业化使用，理应被禁止。通过现有法律法规可以明显看出对于国旗、*形象等是禁止商业化使用的，对于党旗同样适用。而获取商业利益的销售行为显然属于商业化使用。属于违法的应被禁止的行为。

那么显然，视觉中国、全景网络这些并未获得授权的图片等，与其收购报告书、公转书中明确提到的坚持合法授权的原则”相冲突。

律师：涉嫌虚假陈述

一位来自华北地区律所的律师向《每日经济新闻》记者表示，视觉中国、全景网络很多图片并没有获得版权或授权，但却在自己的网站上进行销售获利。这和他们收购报告书、公转书中明确提到的“所采集的数字图片、视频素材，坚持合法授权的原则”相冲突。这些公司约定供应商提供的授权图片：不侵犯任何第三方的肖像权、著作权、邻接权以及其他权利；保证公司在执行代理业务时，与第三方无著作权、肖像权、物权纠纷。知名证券律师薛律师认为，投资者对这些信息披露是有一种信任义务的，公众投资者对它肯定是信赖的，但事实恰恰是其中有些虚假成分。

该律师表示，如果说视觉中国他们没有经过授权而作为商业目的使用一些图片，那么他们恰恰是真正的侵权行为人。实施了这种侵权行为，没有在持续信息披露过程中披露这种做法是未经过授权的，实际上是属于信息披露违规、信息披露不真实，相关规定有虚假陈述一说，这应当属于虚假记载。而此举也涉嫌违反证券法第六十三条，发行人、上市公司依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

上述人士进一步表示，视觉中国他们是以对外提供海量的图片作为服务，是一种网络公开的模式，网上提供图片实际上也是他们对外发布信息的一种模式。明知没有版权或经过授权的图片，但声称网站上所有的图片都是经过授权的，打上了经过授权、自己的版权，这是一种虚假记载，这个陈述显然就是虚假的，没有真实的披露情况。在后续的定期报告中，也没有对此进行披露，从这个角度上讲，也是一种重大遗漏。他们没有说哪些图片是有授权或者没有授权，在公告中却声称“坚持合法授权”，网站上宣称都经过了授权，这也是一种误导。

在四川明炬律师事务所律师陈家梁看来，全景网络作为新三板挂牌公司，应遵守全国股转系统及证监会关于信息披露的相关规定。本次事件中可以看到，全景网络并非对其网站上所有售卖的图片具有完整、合法的授权，并且还可能会产生侵犯第三方合法权利的情况，与其信息披露违背，该做法可能涉嫌虚假陈述。

陈家梁表示，涉及虚假陈述的公司，相关主管部门可依据规则对其进行处罚，对于投资者具体视其受让原因，该虚假陈述是否达到一般违约或根本违约的条件，具体索赔方式及索赔金额视转让双方就本次转让所签订的协议或其他文件约定为准。

业内：商业模式难持续

深圳市合利投资基金管理有限公司执行总裁、高级会计师和进对《每日经济新闻》记者表示，这个信息披露涉嫌虚假陈述。信息披露违法有很多种表现，这个虚假陈述只是其中的一种。上市公司因信息披露违法被证监会作出行政处罚，或被法院作出刑事判决，符合条件的股民可以起诉索赔。如果上市公司只是受到监管措施或者证券交易所谴责、处分，股民一般不能索赔。

和进认为，该公司的商业模式是依托互联网，打造海量版权图片的交易平台，通过版权分销与版权所有者进行分成的模式，盈利模式的核心在于“平台”和“渠道”；公司的图片销售平台通过代理国内外供应商和摄影师的图片、收购及自拍图片，为下游客户提供内容素材，公司收取版权使用费用的一定比例。

它取得每一张图片应该都是要有成本的。要么自己的摄影师去拍摄，要么收购其他摄影师的作品，要么通过代理其他渠道获取的，然后它取得图片之后，可以进一步美化、再创意等，再卖给自己的客户，这个毛利率本身也不低，这才是它正常的商业模式，如果这么做是没问题的。

和进表示，以前靠这种“维权”它获得了不少好处，很多企业也不是很了解吃了哑巴亏，该支付的就支付了。“通过这次以后，我估计它很难再收到赔偿了”，和进进一步表示。它的正常商业的模式应该是它发现有人侵权，应该第一时间警告，让其从网上撤下或者删除等方式，而不是采取“维权”的方式。不过现在都公开了，它这种商业模式肯定是不持续的，因为通过财报看不到具体的收入构成，有多少收入的比例是来自于“维权”，有多少收入比例才是它真正的主营收入。上市公司如果打着版权保护的幌子做起“维权”生意，怕是不太合理。

宁波来也投资管理有限责任公司总经理陈宇表示，首先，这个主要是涉及到侵权。这种虚假陈述是一种信息披露违规，有可能会被证监会立案调查。如果认定有重大违规违法行为，上市公司可能被实行退市警示。它的商业模式涉及到的侵权肯定不行，无论侵权的部分占业务比例的大小，现在大家对知识产权的这块是比较关注。

其次，如果是因为它们自身侵权、虚假陈述被监管机构认定为信息披露违规造成投资者损失，投资者是可以索赔的。

最后，它的商业模式肯定要进行转变。因为它既然是一个公众公司，那么这要求它的每张图片要有合法来源及授权，那么没有授权或者涉及侵权的必须要全部下架进行整改

4月2日，原国家新闻出版广电总局官方显示，首批进口游戏版号已经下发，总数为30个，审批时间为3月29日。

在这30款游戏中，两家巨头公司腾讯有一款客户端游戏《冠军盛典》、网易手游《迷室3》出现其中。

大游戏厂商产品也多有产品过审，包括完美世界客户端游戏《洪潮之焰》、巨人网络客户端游戏《龙珠时空传说》、中青宝手游《灵魂之桥》、游族网络手游《权力的游戏凛冬将至》等。

此外，A股公司中，东方明珠可以说是大赢家，除了有2款游戏机Xbox产品《极限竞速7》、《超神跑者》外，还作为出版方出版了手游《队长小翼：最强十一人》。另有掌趣科技手游《一拳超人：最强之男》，吉比特旗下公司手游《永不言弃：黑洞！》，拓维信息手游《愤怒的小鸟时空之旅》，金科文化旗下公司手游《甜品连锁店》等。

国金证券最新研报指出，进口游戏版号恢复，给整个游戏行业吃了一颗“定心丸”，首批30款进口游戏，潜在大作不少，但预计“吃鸡”游戏很难在短期内获得版号。

该机构认为，2019年将是游戏行业集中度提高、公司持续分化的一年。受益的主要是两类公司：第一是“腾讯系”优质内容开发商，代表是世纪华通、金山软件、完美世界、游族网络；第二是具备鲜明特色的垂直开发商和发行商，代表是B站。“内容为王”和“垂直品类为王”的逻辑将同时成立，缺乏特色的公司将举步维艰。今年游戏行业的结构改善主要出现在供给端，需求端没有明显改善，玩家的兴趣仍然在被其他娱乐形式分流，而且ARPU很难进一步上升。海外市场是一个新的增长点，但也已经成为“红海”，风险日益提升。

智度科技互联网媒体及数字营销业务快速增长，收入结构多元化发展。报告期内，公司营业收入保持稳定增长，主要系以Spigot为核心的互联网媒体业务快速增长。此外，公司数字营销业务也保持稳定增长。7月底，公司旗下亦复数字获得腾讯社交广告2018上半年金牌服务商；10月，亦复数字获得腾讯广告营销服务线突破营销奖和爱奇艺“2018iJOY娱乐整合营销大奖”。此外，公司于8月8日设立西藏智度保险经纪有限公司，在小额贷款和保理业务的基础上丰富业务模式，推动公司收入结构多元化发展。

公司现金流稳定向好，持续加大研发投入。报告期内，公司经营性现金流净额为1.25亿(去年同期为-2.36亿、今年上半年为9807万），公司现金流持续向好。主要系公司互联网业务大幅增长同时加强财务管理和优化，虽然互联网金融业务放款规模增加致经营性现金流流出1.02亿，但互联网媒体业务和数字营销业务等产生经营性现金流入达2.28亿。此外，公司持续加大研发投入，研发费用同比增长90%达7923万元，提升公司技术实力以承载更大业务量需求。

封死跌停！版权“图霸”惹众怒，网信责令整改，版权局将有专项行动，风暴眼不止视觉中国

原创：  吴少龙  胡华雄  证券时报网  前天

因黑洞照片版权问题引发公众质疑，视觉中国惹上众怒。

公司连夜致歉、网信部门约谈、网站关闭，行业其它图片网站如全景视觉等也无法访问。其股票也牢牢封住跌停。截至发稿，仍有超过5000万股卖单封在跌停板上等待卖出，折合市值超过12亿元。仅仅第一个跌停，就让视觉中国市值缩水近20亿元。

视觉中国惹众怒  12亿卖单封死跌停
▲▲▲
视觉中国因黑洞照片版权问题引发公众质疑，共青团中央官方微博、各大主流媒体纷纷关注。

随后天津市互联网信息办公室也连夜约谈视觉中国。

天津市委网信办发布公告表示，2019年4月11日，针对视觉中国网站传播违法有害信息的情况，天津市互联网信息办公室依法约谈网站负责人，责令该网站立即停止违法违规行为，全面彻底整改。

今天凌晨3点43分，视觉中国紧急致歉，表示接受广大网民和媒体的监督批评，全面配合监管部门彻底积极整改。

视觉中国表示，经网民举报的视觉中国网站存在关于国旗、国徽等不合规图片的问题，公司高度重视，立即开展自查。经查核，该图片由视觉中国签约供稿人提供，视觉中国作为平台方没有严格落实企业主体责任，没有尽到严格审核的职责，导致不合规的内容出现在网上。这些问题暴露出在管理上存在薄弱环节，为此我们深表歉意！目前，公司已采取措施对不合规图片全部下线处理，并根据相关法律法规自愿关闭网站开展整改，进一步强化企业自律，强化制度建设，提升内容审核的质量，避免类似情况再次发生。再次感谢广大网民和媒体的监督，公司将汲取教训认真整改，自愿接受天津市互联网信息办公室依法依规对我公司的处理。再次向广大网民和社会致歉!

视觉中国也在今日早间紧急发布公告，称2019年4月11日，经网友举报，公司发现公司网站（域名为vcg.com）上发布的多张图片包含敏感有害信息标注。当天，天津市互联网信息办公室依法约谈公司网站负责人，责令公司网站全面彻底整改并在此期间暂时关闭网站。

视觉中国表示，正根据相关法律法规并配合监管部门的要求进行彻底整改，加强管理制度建设，提升内容审核的质量，坚决避免类似情况再次发生。截止目前，公司尚不能准确预计整改完成并恢复服务的时间，公司正在积极、认真履行整改工作，力争早日恢复服务。网站恢复服务的具体时间，公司将另行公告。

受此消息影响，视觉中国股价早盘牢牢封住跌停，市值缩水20亿元。截至发稿，尚有超过5000万股卖单挂在跌停板上，按照25.20元的跌停价计算，上述挂出的卖单市值折合超过12亿元。

图片市场巨震，全景视觉等网站亦无法访问
▲▲▲

除了视觉中国网站关闭外，记者发现，今天多家图片网站也出了“状况”。

如此前被网友扒出，图片网站全景网也存在与国旗、国徽有关的图片。今天该网站直接就打不开。

值得注意的是，该图片网站域名为www.quanjing.com，与另一家专注于资本市场路演互动服务的一站式专业平台全景网（域名为：www.p5w.net）不存在任何股权及关联关系。对此全景网（www.p5w.net)今天专门对此发出声明，以避免“躺枪”。

此外，记者搜索另一家图片网站东方IC的域名发现，其直接弹到一个注册登陆页面，需要输入手机号、用户名或邮箱，再加上密码后才能正常使用。

视觉中国图片生意“蛋糕”有多大：几百上千亿的大生意？
▲▲▲
视觉中国2018年三季报显示，公司当年前三季度实现营收7.01亿元，同比增长20.97%，照此规模估算，公司2018年全年营收规模有可能达到10亿元。

在2018年11月20日公司的一次投资者关系活动中，视觉中国介绍，彼时公司拥有的PGC视觉内容的互联网版权交易平台在线提供并每日更新超过2亿张摄影图片、设计素材，及超过1,000万条视频素材和35万首音乐素材，是全球最大同类数字内容平台之一。

公司表示，其视觉内容主要来源有自有版权内容、合作供应商内容和签约供稿人提供的内容，其中供应商和供稿人等第三方提供的内容为主。公司与全球超过30余万签约供稿人和240余家品牌机构建立了内容合作，多年来建立了和全球知名图片机构（如Getty  Images、中新社、南方日报、法新社、BBC、路透社等）的独家代理关系。同时，公司不断加强  Corbis、500px、Tungstar等自有品牌的建设；公司独家及自有品牌内容的占比已超过2/3并持续增长。

至于图片的定价方式，公司彼时表示，图片授权价格由用途（编辑类、广告商业类）、使用场景、数量、图片来源（稀缺性）等多种因素决定，有专门的价格体系。视觉中国现在采取的是多样化的产品价格和授权方式的组合，希望视觉中国的产品与服务能为各行各业的各种应用场景的用户提供服务。不同的用户对于内容的类型、需求场景都有很大的不同。公司根据客户群体不同的内容需求、应用场景及预算等因素，提供不同的产品、授权、价格及交付模式，以便能高效地全方位覆盖市场。

那么公司的业绩延展性前景如何呢？

视觉中国在投资者关系活动中还引述了申万宏源2017年12月19日发布的研究报告《新传媒、新平台系列之八：国家大数据战略强调版权保护，推动图片正版化市场快速释放》：“据麦格纳估计，2016年全球广告市场开支达4868亿美元，其中互联网广告开支约1783亿美元，按此计算视觉素材市场规模约为全球广告市场规模的2.7%。

记者发现，如果按照上述报告中提到的视觉素材市场规模占全球广告市场规模2.7%的比例反向推导，估算视觉素材市场规模超过130亿美元，折合接近900亿元人民币。

视觉中国还提到，考虑到互联网广告视觉素材需求较传统广告更高，未来视觉素材市场增速有望趋近于互联网广告市场10%以上的年增速。”“国内方面，2016年全国广告经营额达到6489亿元。”“通过国际对比及测算，认为正版化趋势下企业、广告公司及网络自媒体市场仍有数十亿空间释放。

此外，公司彼时还表示，区块链不仅仅是“技术”，最终将成为数字版权行业的“基础能力”

央媒批评：“不能为了利益滥用版权，以版权之名，图利益之实”
▲▲▲
11日深夜，新华网官方微博发布“新华锐评”标签的评论，质疑视觉中国“一个号称以版权保护见长的公司，却连国旗、国徽都明码标价，直至公众发现才匆忙纠正，究竟是疏忽大意还是视而不见？”

评论认为，视觉中国不能用审核不严搪塞，“保护版权是社会共识，但不能为了利益滥用版权，以版权之名，图利益之实。对于此事，仅靠当事一方的自我反省是不够的，有关部门还要介入做进一步调查，给公众一个交代。”

12日，新华网再发布《莫把版权变霸权》的评论。评论认为，长期以来，视觉中国动辄挥舞版权大棒索取高额图片版权费用的做法让很多媒体苦不堪言。视觉中国究竟是要揽尽天下图片，还是把它变成一门自己主宰定价权的版权生意？作为国内有影响力的图片网站，视觉中国必须调整“视距”，把目光聚焦在给用户提供优质的图片服务上，并依法维护好著作权人的合法权益。希望跟视觉中国有同样行为的公司能引以为戒，莫把版权变霸权，这样的做法不合理，也行不通。

人民日报官方微博也在11日质疑视觉中国的商业模式，其指出：“当版权保护成共识，没有人否认摄影作品有著作权。问题在于，著作权是否真成立？平台有没有净化版权池？商业模式是否经得起推敲？避免版权保护陷入“黑洞”，与提倡版权付费一样重要。  ”

值得一提的是，这条微博的配图只显示了四个黑体大字“不敢配图”。

国家版权局也正式对“黑洞图片”版权引发的问题作出回应，其在官方微博上指出，近日，“黑洞图片”版权问题引发关注。国家版权局重视图片版权保护，依法维护著作权人合法权益。各图片公司要健全版权管理机制，规范版权运营，合法合理维权，不得滥用权利。

国家版权局还透露，将把图片版权保护纳入即将开展的“剑网2019”专项行动，进一步规范图片市场版权秩序。

无论是网站关停的原因还是致歉信，各方均没提及这一事件起因“黑洞照片”的最终版权归属。但从欧洲南方天文台的说明来看，黑洞照片版权并不属于视觉中国。

据每日经济新闻，欧洲南方天文台（The  European  Southern  Observatory，以下简称ESO）表示，视觉中国从未就黑洞图片联系过我们，至少到目前为止没有任何自称是视觉中国代表的人联系过我们。但昨天我们确实收到了一个关于视觉中国图片使用的问题。但视觉中国的版权主张，我们还是第一次听说。

欧洲南方天文台指出，视觉中国没有向我们索要过黑洞图片的授权。然而，考虑到ESO图片的版权条件，只要写明了来源，视觉中国就可以在未经授权的情况下使用这些图像。换言之，视觉中国根本就不需要提出授权的索求。

欧洲南方天文台明确，视觉中国将所谓的“授权”视为它可以在中国境内销售这张图片的版权，并从中牟利，这种行为不合法。视觉中国在没有预先告知我们的情况下使用了这张黑洞图片，但这并不意味着版权的转让。视觉中国，或任何其他公司都可以使用这张照片，且只要清晰写明了图片的来源，他们甚至可以将这张照片用作商业目的。然而，因为这张图片的版权并不属于他们，因此他们不能出售这张图片的版权。

视觉中国、全景网络涉嫌虚假陈述：无版售卖模式违背信披，投资者可索赔

时光倒流三日，视觉中国（000681.SZ）绝对不会想到，因为一张黑洞照片，就这么陷入到被全网讨伐的境地，新三板的全景网络（834877）也想不到，会以这种方式闹得妇孺皆知。

2014年，视觉中国借壳远东股份上市。在当年的收购报告书中，视觉中国详细阐述了自身的商业模式、版权获取模式，声称公司“始终坚持合法授权的原则”。而在新三板挂牌的“全景网络”同样也宣称自己“始终坚持合法授权的原则”。但事实上，两家公司售卖的诸多图片都是不具有合法授权的，公众公司的披露信息与所做并不相符。多位业内律师以及专业私募人士均认为此举涉嫌虚假陈述。

商业模式：代理分销视觉素材

2014年2月，远东实业股份有限公司实施重组，发行股份购买华夏视觉（北京）图像技术有限公司（以下简称“华夏视觉”）100%股权、北京汉华易美图片有限公司（以下简称“汉华易美”）100%股权。

图片来源：原远东实业公告截图

当年8月，远东股份完成工商登记变更，证券简称由“远东股份”变更为“视觉中国”。作为此次交易的标的公司，华夏视觉、汉华易美也成为了视觉中国的全资子公司。

这两家公司主要业务包括让渡视觉素材使用权和提供增值服务等两大类，商业模式主要为代理分销图片的使用权。

视觉中国的视觉素材来源为供应商（包括机构和个人摄影师）和员工摄影师。其中，供应商与公司签订视觉素材代理协议，公司利用自身的互联网平台和客户资源，代理分销视觉素材。供应商并未将视觉素材的版权转让给公司，公司获得供应商销售视觉素材的授权；员工摄影师为公司自身员工，其视觉素材作品的版权属于公司。

视觉中国商业模式 原远东实业公告截图

与视觉中国有着相似业务的，还有全景网络。这家公司以“互联网视觉内容提供商”的身份于2015年12月在新三板挂牌，股票代码为834877。

据全景网络2015年9月披露的公开转让说明书，该公司的商业模式是依托互联网，打造海量版权图片的交易平台，通过版权分销与版权所有者进行分成的模式，盈利模式的核心在于“平台”和“渠道”。

全景网络商业模式 公开转让说明书

两公司均自称合法授权

那么，庞大的版权又从何而来？

首先就全景网络而言，公开转让说明书显示，公司的图片素材主要通过代理、收购以及自拍，主要由产品部寻找优秀的图像、影像资源，通过与国内外图片摄影师、摄像师、设计师、插图师等创意人群签订合作协议，与国内外的知名图片品牌签订图片代理合同，支付给供应商图片许可使用费，从而获得图片授权。

但是在其平台却有着大量的国旗、国徽等图片。北京京师律师事务所律师王辉表示，国旗、国徽等创作于1949年前后，应该属于集体创作结果。正常情况下，带有国家象征性质的作品，不可能将版权转售给商业性质的网站。

“全景”平台出售页面截图

显然，国旗、党旗、前*肖像等图片，全景网络并没有版权，却挂在网站上售卖。对此，全景网络工作人员含糊地表示，付费是因为图片的使用权，在任何一个网站购买图片都是要付费的。

在记者追问之下，该工作人员承认，伟人肖像之类图片全景网络并没有版权。

但在“全景网络”页面下方的版权声明中却宣称：本网站所有图片及影视素材均由本公司或版权所有人授权发布。

全景网络网站截图

在其公开转让书中，全景网络明确提到，公司所采集的数字图片、视频素材，坚持合法授权的原则，与供应商合同约定供应商提供的授权图片：（1）不侵犯任何第三方的肖像权、著作权、邻接权以及其他权利；（2）保证公司在执行代理业务时，与第三方无著作权、肖像权、物权纠纷。

公开转让说明书

显然，全景网络一方面将国旗、党旗等大量没有版权的图片出售，另一方面却在公开转让说明书中宣称自己合法授权。

与之相似的是视觉中国，在收购报告书也强调，自成立以来，公司经营中始终坚持合法授权的原则，从而保障公司经营的合法性和稳定性，降低公司经营中的法律风险。

资产所采集的数字图片、视频素材，坚持合法授权的原则，要求供应商提供证明：（1）不侵犯或违反第三方的版权、专利权、商标权、商业秘密、隐私权、公开权或其它知识产权或专有权利；（2）不违反任何法律、法规、条例或者规定；（3）不具有诽谤性，不构成商业诽谤；（4）不具有色情或者淫秽内容；（5）不包含病毒、木马、蠕虫、定时炸弹或其它类似的有害或者恶意的编程程序。

原远东实业公告截图

但是实际上，视觉中国强调的坚持合法授权原则，为何出现了大量的国旗、国徽等图案。这些图案是否有可以合法授权给两网站平台使用？

国旗法第十八条中规定，国旗及其图案不得用作商标和广告。但这并没有影响视觉中国、全景网络将国旗、党旗、党徽图案放在其旗下平台进行公开售卖。

不仅仅是国旗、党旗、党徽等图案，多位*的肖像图片也成为了视觉中国、全景网络的所谓“版权”，需要付费才能使用。

恒都律师事务所高级合伙人杨凤云接受《每日经济新闻》记者采访时明确表示，不论国旗、党旗、*照片等是否涉及著作权法保护，或者说是否应该得到著作权人的授权或许可，重点在于其行为属于商业化使用，理应被禁止。通过现有法律法规可以明显看出对于国旗*形象等是禁止商业化使用的，对于党旗同样适用。而获取商业利益的销售行为显然属于商业化使用。属于违法的应被禁止的行为。

那么显然，视觉中国、全景网络这些并未获得授权的图片等，与其收购报告书、公转书中明确提到的坚持合法授权的原则”相冲突。

律师：涉嫌虚假陈述

一位来自华北地区律所的律师向《每日经济新闻》记者表示，视觉中国、全景网络很多图片并没有获得版权或授权，但却在自己的网站上进行销售获利。这和他们收购报告书、公转书中明确提到的“所采集的数字图片、视频素材，坚持合法授权的原则”相冲突。这些公司约定供应商提供的授权图片：不侵犯任何第三方的肖像权、著作权、邻接权以及其他权利；保证公司在执行代理业务时，与第三方无著作权、肖像权、物权纠纷。知名证券律师薛律师认为，投资者对这些信息披露是有一种信任义务的，公众投资者对它肯定是信赖的，但事实恰恰是其中有些虚假成分。

该律师表示，如果说视觉中国他们没有经过授权而作为商业目的使用一些图片，那么他们恰恰是真正的侵权行为人。实施了这种侵权行为，没有在持续信息披露过程中披露这种做法是未经过授权的，实际上是属于信息披露违规、信息披露不真实，相关规定有虚假陈述一说，这应当属于虚假记载。而此举也涉嫌违反证券法第六十三条，发行人、上市公司依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

上述人士进一步表示，视觉中国他们是以对外提供海量的图片作为服务，是一种网络公开的模式，网上提供图片实际上也是他们对外发布信息的一种模式。明知没有版权或经过授权的图片，但声称网站上所有的图片都是经过授权的，打上了经过授权、自己的版权，这是一种虚假记载，这个陈述显然就是虚假的，没有真实的披露情况。在后续的定期报告中，也没有对此进行披露，从这个角度上讲，也是一种重大遗漏。他们没有说哪些图片是有授权或者没有授权，在公告中却声称“坚持合法授权”，网站上宣称都经过了授权，这也是一种误导。

在四川明炬律师事务所律师陈家梁看来，全景网络作为新三板挂牌公司，应遵守全国股转系统及证监会关于信息披露的相关规定。本次事件中可以看到，全景网络并非对其网站上所有售卖的图片具有完整、合法的授权，并且还可能会产生侵犯第三方合法权利的情况，与其信息披露违背，该做法可能涉嫌虚假陈述。

陈家梁表示，涉及虚假陈述的公司，相关主管部门可依据规则对其进行处罚，对于投资者具体视其受让原因，该虚假陈述是否达到一般违约或根本违约的条件，具体索赔方式及索赔金额视转让双方就本次转让所签订的协议或其他文件约定为准。

业内：商业模式难持续

深圳市合利投资基金管理有限公司执行总裁、高级会计师和进对《每日经济新闻》记者表示，这个信息披露涉嫌虚假陈述。信息披露违法有很多种表现，这个虚假陈述只是其中的一种。上市公司因信息披露违法被证监会作出行政处罚，或被法院作出刑事判决，符合条件的股民可以起诉索赔。如果上市公司只是受到监管措施或者证券交易所谴责、处分，股民一般不能索赔。

和进认为，该公司的商业模式是依托互联网，打造海量版权图片的交易平台，通过版权分销与版权所有者进行分成的模式，盈利模式的核心在于“平台”和“渠道”；公司的图片销售平台通过代理国内外供应商和摄影师的图片、收购及自拍图片，为下游客户提供内容素材，公司收取版权使用费用的一定比例。

它取得每一张图片应该都是要有成本的。要么自己的摄影师去拍摄，要么收购其他摄影师的作品，要么通过代理其他渠道获取的，然后它取得图片之后，可以进一步美化、再创意等，再卖给自己的客户，这个毛利率本身也不低，这才是它正常的商业模式，如果这么做是没问题的。

和进表示，以前靠这种“维权”它获得了不少好处，很多企业也不是很了解吃了哑巴亏，该支付的就支付了。“通过这次以后，我估计它很难再收到赔偿了”，和进进一步表示。它的正常商业的模式应该是它发现有人侵权，应该第一时间警告，让其从网上撤下或者删除等方式，而不是采取“维权”的方式。不过现在都公开了，它这种商业模式肯定是不持续的，因为通过财报看不到具体的收入构成，有多少收入的比例是来自于“维权”，有多少收入比例才是它真正的主营收入。上市公司如果打着版权保护的幌子做起“维权”生意，怕是不太合理。

宁波来也投资管理有限责任公司总经理陈宇表示，首先，这个主要是涉及到侵权。这种虚假陈述是一种信息披露违规，有可能会被证监会立案调查。如果认定有重大违规违法行为，上市公司可能被实行退市警示。它的商业模式涉及到的侵权肯定不行，无论侵权的部分占业务比例的大小，现在大家对知识产权的这块是比较关注。

其次，如果是因为它们自身侵权、虚假陈述被监管机构认定为信息披露违规造成投资者损失，投资者是可以索赔的。

最后，它的商业模式肯定要进行转变。因为它既然是一个公众公司，那么这要求它的每张图片要有合法来源及授权，那么没有授权或者涉及侵权的必须要全部下架进行整改。

@开启基因锁  
我又不是专业吹票的

水深呀……

昨日公布数据大好，大盘无忧，则题材乱舞，研究看看这个题材

600757 知识产权叠加内容审核，图片审核都有