茅台冲锋，一起喝酒吃药！

贵州茅台 又又又创新高了，距离之前媒体高喊的1000元目标价仅有咫尺之遥。

从目前的架势看，股价上方已经没有套牢盘，只要市场有信心，茅台揭开两市千元股时代很有可能。

但就算到1000，利润空间似乎也不大了，这时候介入酿酒板块多少有些晚，只能关注一些类似洋河股份 等补涨机会。

而随着茅台崛起在制造顶部效应，拉动整个市场信心的同时，也在暗示相关板块还有机会。其中，与酿酒一伙的就是医药股，喝酒吃药好基友。

后期很多医药股创历史新高，也是情理之中，有茅台就有创新高的底气。而医药板块的标杆恒瑞医药 ，目前距离历史新高也就半个涨停板的距离。

并且近期，医药板块也迎来事件催化：

超级真菌在美国多地爆发，截止2月底，全美已有587例确诊病例，近50%的感染者会在90天内身亡，被列为“紧急威胁”。

国内目前，也已确认18例超级真菌临床感染病例。这类消息已经登上微博 热搜，引起大众关注。

机会确定性很高。

但同时，随着大盘的上涨和医药股整体估值水位的提升，医药板块如何选出具有安全边际的个股越来越难。

一方面，政策避风港类的品种估值水平已经不低，很多达到了2019年动态35-50倍PE；另一方面，一些“便宜”的品种又存在或多或少的长期逻辑缺陷。

那么除了纯概念，还有哪些值得参与的机会呢？

医药生物 行业，16、17年新财富第一的分析师团队——兴证医药小组给出了三个配置方向，供大家参考。

方向1：估值合理的高成长企业

进入4月份，投资人对一季报的关注度继续提升。预计大部分医药企业依然会获得相当不错的增速。特别是那些所在领域并不受到仿制药一致性评价影响的公司，如医疗器械、生物药、消费品等，其性价比更应受到重视。

虽然这些标的前期都已有了一定幅度的上涨，但从估值业绩的角度而言，匹配度依然较高（事实上在2018年之前，大部分医疗器械、医疗服务、生物药的PEG都是大于1的，且维持了多年，只是由于2018年下半年相关标的的大幅回撤才让投资人产生当下估值较贵的印象）。

当下这类标的虽然要获得进一步的估值提升存在一定难度，但维持现有估值情况下让投资人挣业绩的钱依然是不错的选择（特别是这些公司的利润增速都在30%左右甚至更高的情况下）。

这些标的包括医疗器械领域的健帆生物 （血液灌流业务高速增长）、万东医疗 （基层放量叠加产品升级）；生物制品领域的长春高新 （Q1高增长，股权结构变化有利治理改善）、西藏药业 （新活素医保放量）；消费品领域的片仔癀 （核心品种持续放量+存在提价能力）、一心堂 （药店中低估值增速快的区域龙头）。

方向2：战略性的长期品种

目前，医药企业已经进入了研发的“军备竞赛”时代。从已经公布的2018年年报中，已经能找到多达8家公司的研发费用超过10亿人民币（含资本化部分），包括百济神州（46亿）、恒瑞医药（27亿）、复星医药 （25亿）、中国生物制药 （21亿）、上海医药 （14亿）、石药集团 （14亿）、信达生物（12亿）、科伦药业 （11亿），长期战略性品种的优势也在不断显现。

这些公司的估值、业绩增速各有差异，但均适合作为长期底仓配置，建议投资人后续如遇阶段性调整即可加仓。

创新药产业链：重点考察企业的研发投入，品种的多样性，估值业绩的匹配程度，推荐恒瑞医药、科伦药业、复星医药。同时，随着科创板开启日益临近，CRO也值得投资人密切关注（如药明康德 、泰格医药 等）。

医疗器械：关注创新性医疗器械的研发进程、以及企业的学术推广能力，推荐迈瑞医疗 （监护、IVD、彩超等多领域的国内领军企业，销售网络强大）和乐普医疗 （创新医疗 器械的国内龙头之一，neoVas有望持续放量，后续产品线丰富）。

方向3：寻找低估值的“弹坑”

近期不少前期滞涨标的均拥有不错的表现，在行业指数重回万点关口的时候，不少估值仍在底部徘徊的标的也值得关注，其中三类品种后续出现补涨的可能性更大，他们包括：

一季报预期良好，前期因带量采购因素股价受到压制的公司：如华东医药 、京新药业 、恩华药业 、柳药股份 ；

参股、控股创新药研发型企业，具备资产重估价值的公司：如天士力 、上海医药；

绝对估值很低，具有较好行业地位的公司：如国药股份 、华润双鹤 、现代制药 、国药一致 等。