停牌10个交易日后，券商业老大祭出百亿大并购

作为券商行业绝对的龙头老大，中信证券 能发展壮大到如今这一境地，离不开对外的兼并收购，而为了拿下广州证券，中信证券在去年12月25日起迈入停牌，在沪深交易所最严停复牌新规规定上市公司筹划重大资产重组停牌不得超过10个交易日落地执行的大背景下，最终在停牌的第10个交易日——1月9日的晚间，中信证券对外披露了这笔高达百亿级的收购。


中信证券发布了《发行股份购买资产暨关联交易预案》，宣布拟作价不超134.6亿元收购剥离广州期货99.03%股权、金鹰基金24.01%股权后的广州证券100%股权，共计发行793,164,407 股，其中广州证券100%股权的收购交易对手为向越秀金控 发行股份259,880,188 股购买其持有的广州证券32.765%股权，向金控有限发行股份533,284,219 股购买其持有的广州证券67.235%股权，本次发行股份的价格为定价基准日前60个交易日股票交易均价即16.97 元/股，并明确公司股票1月10日复牌。

至于交易作价暂定不超过 134.60 亿元，在中信证券本次披露的收购预案中，广州证券如果最终定价为134.60亿元，也不算低，目前A股市场上市券商中原证券 市值不过129.67亿元。纵观其收购预案中披露的广州证券的财务数据，2016、2017年和2018年1-11月的广州证券实现营业收入数据分别为约29.45亿元、17.43亿元、23.02亿元，期间归属于母公司股东的净利润数据分别为约9.64亿元、2.39亿元、-1.84亿元，可以看到净利润的波动较大，并且2017年快速坠落、2018年前11个月陷入了亏损，这样的数据恐怕连中原证券都不如。

当然，广州证券也有其潜力的优势，本次的并购广州证券，将是中信证券继并购万通证券、金通证券、里昂证券等券商之后又一大并购手笔，又减少了一个直接竞争对手，广州证券作为华南地区尤其主打广州地区的区域性老牌券商，成立于1988年，在发达的一线城市广州区域而言影响力具有一定的本地优势，这些资源和优势也将并入中信证券，并与越秀金控及一致行动人金控有限结成股东兼战略合作伙伴的关系，共同开拓广州乃至粤港澳大湾区、华南地区的证券市场。

同时，中信证券如此庞大百亿级的收购，预案都能在证监会限定的10个交易日内完成并披露复牌，说明其实如果上市公司愿意积极推进，其实大可不必动则停牌三五个月乃至一年半载在筹划重大资产重组，在这一点上中信证券起了一个示范性的效应。