马曼然答读者问！（新）

1. 马老师，能谈谈对5G的看法吗？

中国的通信业已经走到了世界的前列，最近市场5G概念确实也挺热的，关于5G技术，我们认为长期来说肯定是会带来很多投资机会，但这一块我们没有长期跟踪，不是特别的了解，不在我们的能力圈范围内，所以我们不好下具体的论断。

2. 您好马老师，同仁堂股份和同仁堂 科技出的安宫牛黄丸，有什么不同吗?

同仁堂股份有限公司和同仁堂科技有限公司同属于北京同仁堂集团，都可以生产安宫牛黄丸，配方也都是一样的，药效当然也就一样，产品本身没区别。

3. 您好，马老师，我也看好片仔癀 ，但是PE太高了，面对这种情况应该如何抉择呢？

片仔癀这只股票我们买的很早，成本很低，所以我们并不太关心这个问题。对于其他投资者，我觉得要看每个人的一个预期吧，要是从长期来说肯定是可以买的，但是短期估值高也是事实。到底能不能等来估值低的时候呢？这也有很大的不确定性，所以，要看每个投资者的不同预期。

4. 之前看《超级投资者》学平台的内容，记得您说过一段话，大概意思是说：银行股只能买低估和分红，长期看银行股的利润增长不可能高于GDP。您能具体说一下吗？

我主要指的是整个银行板块，而不是个别的银行股。这里面有两点，一点是与全球主要国家的情况对比来看，我国的银行业 占中国的整个GDP的比重了是偏高的，就是银行的总市值占GDP的比重、占总市值的比重是偏高的，那么也就是说，银行业作为虚拟经济的一部分，它的利润来源其实是来自于整个实体经济的利润，银行业在目前这样一个比重非常高的情况下，它的利润如果长期超过GDP的话，那么实体经济的利润压力就会比较大。
目前来看，我国现在政策的基调是扶持实体经济，这样的话，银行业的利润增速就很难超越GDP的增速。当然了，这是行业层面，还有第二点就是从个股层面的来说的话呢，我们不排除有个别的银行能够走出像美国富国银行 一样的走出一个长期的牛市走势，这是基于个别银行的优秀的管理带来的这样一个市场份额的提升。

5. 您好，马老师，请问2019年，您最看好的行业？

我们认为有几个方面，一个就是可转债，因为可转债是一个非常好的熊市抄底的品种，现在也很便宜，我们比较看好；另外一个就是医药板块，尤其是中药类的股票，因为现在的医药股估值水平低，我们综合过去的涨幅和估值水平，我们认为目前医药板块是最有潜力的，不管是从短期还长期都是最有潜力的板块之一，所以现在一定是布局医药的一个好时机；
另外还有一点就是新能源 汽车，我们主要看好的是整车的销量和下游的电机电控配套的企业，我们认为，今年新能源汽车的销量可能还会继续高增长，也是在传统的制造业里面少有的这样的突出的亮点之一。

6. 最近看到新闻是：2018年将成20年来首次负增长，马老师您怎么看这个问题，是否影响到您看好的电动汽车行业？

2018年中国汽车销量负增长主要是受大经济环境的影响，从长期来说，中国汽车的总体销量还是会继续增长的，因为中国还处在一个汽车普及的过程中，但是我觉得未来我们买汽车股，并不是看整个行业增长的高低，就像我们买茅台并不是看白酒行业总销量的高低的道理一样，我们之所以买电动汽车就是看到中国整个传统制造业面临着转型和升级，这也是我们看好这个电动汽车的未来一个原因。

7. 马老师您好，我订阅了《超级投资者》学中心，感觉受益很多，我的好多疑惑都慢慢得到了解决，我是想长期订阅的，但是现在最长是季度订，我想问一下有没有半年或一年的，可以有折扣的订阅期限？

我们打算把《超级投资者》研究中心做成为中国价值投资领域的一个旗帜和一个品牌，目前还没有年度的订阅服务，但是我们半年度的订阅套餐马上就会上线，也有很大的折扣，今后我们会根据时间和精力在作调整，尽快做出年度的订阅服务。

8. 马老师，目前我重仓在白酒行业，股市一直跌，心里不事滋味，想问问您怎么看白酒行业？

白酒和中药都是中国的文化的一部分，未来对这两个板长期还是继续看好，因为他是代表中国文化，是文化的载体，随着中国逐渐走向世界，在传统行业中的这两个行业是最有希望走向全球，形成国际性的企业的，但是现在中国的所有传统行业都面临一个问题，就是结构分化的问题，也就是说，即便看好白酒行业，也不是所有公司都看好，未来也只是看好这种具有强大护城河，有品牌价值的龙头企业。

9. 马老师，我是您《超级投资者》学平台订阅者，听到了估值的内容获益匪浅，还想更深入了解，不知道您什么时候再出一期？

《超级投资者》研究中心讲的所有内容都是长期性的，关于估值、关于选择公司的角度和模型等等都是一个长期的过程，不是说我讲了一次以后再也不讲了，可能我们每个月都会涉及到估值的层面，也会涉及到选股、模型的层面，我们会把价值投资的所有知识都会融入到每一期内容之中，并不是每一期只讲单独的一部分，我是把这件事情当成一个系统的工程来做，所以内容和知识也是系统来阐述的。