总结之市场运行原理

自己写的一些浅薄总结。献丑。

============================================================================
一、中短线的原理及区别

中线投资的根本，在于价值思维。
价值思维的利润来源是市场向下时的误杀、或者市场向上时的价值洼地。
市场向下时的误杀模式，是股票A的实际价值是10元的话，当它股价跌到实际价值下方，比如9、8、甚至更低时，越低越值得买进，因为根据信仰，它迟早要回到10元这个位置。
市场向上时的价值洼地模式，是市场上其他股票都被抬高的情况下，没有被抬高的股票A凸显买进价值。
两种模式也是绝对价值和相对价值的区分。绝对价值可以用市净率、市盈率等表示。相对价值是对整个市场或者整个行业状况的价值平均线的评估。
两者有区分，但并非界限分明。如果整个市场向下，价值平均线（有些理论里叫价值中枢）也下移，即便未跌破实际价值，但下杀幅度大于其他股票的，相对价值也会形成低估，一样属于价值洼地。
价值投资思维的风险在于，一是可能有未公布于众的基本面利空，导致估值错误，即所谓的“黑天鹅”、“灰犀牛”现象。二是市场状况差、资金没有挖掘意愿，需要等待，可能会有期限比较长的煎熬，要在“我错了还是市场错了，to be or not to be”之间挣扎。

短线投资的根本，在于博弈思维。
博弈思维的利润来源是市场向上时的趋势惯性、或市场向下时的反弹修正。
市场向上时的趋势模式，是股价出现可持续上涨的迹象、即便出于惯性也会有继续推高的可能，这种可持续性上涨称为趋势。
市场向下时的反弹模式，是股价下跌到低于市场认同的位置、或下跌过快导致市场纠偏心理时，引起的股价回升可能。
与价值投资中“市场会犯错误”的思维相比较，短线投资者认为“市场总是对的，哪怕出现了无法理解的不该出现的涨跌”。
中线投资看重的是价值空间，短线在意的是市场是否认可这个空间。
因此，价值投资最重要的是坚持自我、耐心等待，短线投资则是敏锐和追随市场。

市场最低迷的时候，虽然很有投资价值，但短线依然不会买，因为市场没有人气。
市场最狂热的时候，已经失去投资价值，但短线做的最high，因为总有人肯接下一棒。
和企业经营行为相比较，中线投资者类似生产端，最看重的是能否生产出好产品，对营销不在意。短线则侧重营销端，再好的东西也是需要做广告推广的，光自己知道质量好、不懂得分析市场需求，企业也做不起来。
两种思路的出发点截然不同，导致了做价值投资的人看不惯做短线的投机主义，做短线的觉得做价投的死脑筋。
对短线来说，市场人气好坏、赚钱效应强弱，是最基本最有效的市场指标。
市场人气好，赚钱效应就足。今天买了会涨停，今天涨停了明天能高溢价出货，那么市场就可以做。
反之，今天买了、当天就崩。当天没崩，次日还要担心低开埋人，那么短线就没法玩了。
做短线的崩掉，市场大概率是要大跌的。做中线价投的也一样会亏损。两者实际上如同一个硬币的两个面，各有侧重，不可分割。

二、风险投资的首要原则——安全
投资的首要原则是安全，这是所有投资模式生存的根本。
股票，和任何一种风险投资一样，每次操作获利都是伴随风险的。除非是空仓不买，否则都会有风险问题。那么，安全性从何而来、如何实现？

先说客观的市场方面因素。
安全性，客观上就是操作的确定性，或者说成功的高概率性。
以一个比较长的时间阶段（比如五年或者十年）来看，潜在风险（以下简称风险）和潜在收益（以下简称收益）是对等的。我们假定这个风险收益比是1。那么，因为市场的不断波动特点，市场有时风险大、有时风险小，有时收益高、有时收益低。造成在不同的时间里，这个风险收益比是围绕1不断变化的。
如果以风险为纵轴，潜在收益为横轴，做一个四象限图。那么，市场机会大概可以分四个象限区域：低风险低收益区、低风险高收益区、高风险低收益区、高风险高收益区。
低风险低收益区，性质跟存银行差不多。危险不大，获利容易但不大。
高风险低收益区……，这种情况还要操作，是投资者缺乏判断、规避市场风险能力的表现。民不畏死，何以死惧之。
高风险高收益区，性质等同于赌博押大小，一注上天、一注下地。赌徒式的“搏一把”心理无助于长期稳定盈利的目标。
低风险高收益区，是盈利的真正来源。
对于不同模式来说，低风险高收益区域的判定是不一样的。对于价投者来说，股价低于净资产值是低风险高收益区。对于短线来说，股市一片大涨时是低风险高收益区。无论如何的操作，找对自己操作模式对应的风口机会是最重要的。如雷布斯所说，站对了风口，猪也会上天。即使操作不当，操作10次也能有6、7次获利，何愁不挣钱？
以前某次比赛时，适逢市场情况不佳，有粉丝对选手主题投资者当天抓板成功称赞不已。我当时不以为然，说“善战者无赫赫之功”，意思就是真正善战者善于把握的是低风险的获利机会、而不是冒高风险博利。
看起来市场上涨时谁都能挣钱，不算高手，功劳不显；市场不佳时逆势大赚，水平爆表。BUT，我们是来挣钱的，不是来炫酷的。一个打十个看起来很牛，但能群殴对方的谁单打独斗？能飞机大炮装备碾压的，谁会小米步枪万里长征？
在下跌世道里抓到为数不多的涨停机会，看似牛逼拉风，实际危险重重。因为这时的失败几率太高，少数成功得到的利润远不够填多数失败的坑，而基于人性弱点，容易陷入即将成功的幻觉而不自知。
在只能单向做多获利的市场里，无论低吸埋伏还是追涨打板，无论基本面选股还是短线做热点，归根结底都是在做市场的向上阶段。整体市场走坏、局部市场好，与“做市场向上阶段”这个立论并不违背。个股的涨跌节奏并不与大盘完全一致，但大多数时间、大多数品种，时间段或前移或滞后，个股向上的成功率仍与大盘有难以分割的联系。
至于具体的风格、模式、技术，其实只是技巧。没有技巧，能看到大方向，分头买几个基金也挣钱了。大方向是战略层面，技巧是战术层面，技巧不能取代大方向的研判，而在于讲究做事的方法，更有条理和层次。

再来说主观方面的人为因素。
安全性，主观上就是自我控制，只做能力圈内的事情。
在传统经济学领域，认为人是能完整的、及时的接收到所有资讯，并能够及时、正确判断。而现代经济学则认为，（所能接收到的）信息是不及时的、不完整的，很多时候还会做出误判。大部分决定，都是情绪性的判断，只有少数才是纯理性思维做出的。
两者的重大区别，是现代经济学认同了人类自身看待事物的主观性。虽然看到的世界本身是客观的，但会有意无意间无视或过于看重眼前的客观现实。
讲个一个很有趣的、被批判为唯心主义的经典哲学小例子。
两个小和尚从院子里路过，看到旗杆上的旗子被风吹动。小和尚清风说是旗子在动，小和尚明月说是风在动。大师傅听到了斥责说，是你们的心在动。
对周围景物毫不关心的人，是无视旗子动还是风动的，可能连有没有旗子都注意不到。
比如说石化兄年轻上学时喜欢班里的美女同学A，然后旁边一个美女B喜欢石化兄，虽然对石化兄做出种种暗示，但只把眼睛看A的石化兄其实会完全察觉不到——哪怕周围所有人都看出来、以为石化兄是故意装聋作哑了。
直到错过的时候才后悔莫及，而时光已经不能倒流。
从主观角度说，市场机会分为三种：
一种是把握很高的机会，几乎每次出手都能挣钱。
一种是无论如何都不可把握的机会。因为无法理解，所以通常选择性无视。
第三种是介于两者之间的机会，出现的时候感觉可以把握到，但实际上有时成功、有时失败。
第一种机会，往往会成为一个人的核心操作模式。如果紧守本分、不做其他，一年三五次操作是足以保证盈利的。
比如我的核心就是做市场向上时追涨板块热点的路子。虽然学艺不精、心理不稳，但错过几次、吃到一次大肉的时候，还都是在这种机会里。
第二种无论如何把握不了的机会，通常会不看、不听、不碰。比如对久久来说300624、002806、002795 这种连板，就是无论如何也不会去买、再次出现时也毫不关心的机会。
造成我们主要亏损的，主要就是第三种机会。这一次看起来一闪念想买没买，再一次二选一买的跌没买的涨，每一次看起来离成功咫尺之遥，仿佛下一次多分析一下没有懈怠、或者运气好一点就能抓到，但每次踮起脚尖会发现还是差一点够不到。
于是一次又一次努力去做，亏损累累而又充满希望。好比吊在驴子眼前的胡萝卜。

这几年大佬们时兴和巴菲特共进午餐。
巴菲特曾说，他只做能看懂的机会。于是他对可口可乐 的投资成为成功典范，他错过2000年前后的互联网 投资浪潮成为偏执和不完美的证明。
于是，一般人都在忽略这句话的真正含义。
在我看来，就是他只做第一种机会。
人眼睛能看200米，伸手只能够到身前半米远。眼高手低是人的正常属性。闲谈中指点百年风云，仿佛唐宗宋祖尔尔，成吉思汗等闲。真让领三五个人开个小吃店，说不得也是倒闭关门的结果。
学，是不断努力提升自己的能力圈。搞科学研究，是不断探索已知领域之外的范畴。而做投资，最重要的是只做自己能力圈内的机会。
不可把握的机会会无视掉，至少不会带来真正的亏损。拼命努力去踮起脚尖够胡萝卜的行为，才是亏损之源。
总去追逐把握不了的机会，给个牛市也能做亏呢。

我对市场的下跌很敏感，我对板块热点的起承转合节奏变幻略有心得，我对基本面一无所知，我空仓半年安之若素、持股时心态差的要命。
我尽量去发挥我的优势就很好了。真去学研究基本面和持股不动，就真掉沟里了。
当然，如果有一天，我对市场的理解和认知提高到可以持股不动淡看秋月春风时，我会买进不动持股的。那不是我伸手到圈外，只是能力圈提高后的顺其自然。

我们嫌孩子丢三落四，其实我们大人也不断在忘事、忘东西。我们觉得孩子自制力差，其实我们也会留连好的电视剧、好吃的美食，好玩的地方。
只是我们玩的层次和目标比孩子阶段高了，于是小孩子的玩意看不上眼。但人性从开始就决定了我们并不比小孩子的自制力高多少。
在股市里，我们也同样并不比新手强多少。不过是比新手多懂了一些分析大势的方法，一些具体操作的技巧。新手勤奋一点、花两年时间就能赶上。可能很多方面，我们还进入了认知误区，还不如新手。
在市场里打熬，主观方面其实就是在做两件事情：
一，认清自己的能力圈，不伸手到圈外；
二，学提高，扩大自己的能力圈。
基于人性弱点，所以什么时候手伸出去了，被市场打一巴掌就回来了。
惯于只做能力圈之内的事情，则能力圈内的机会出现时自信心满满，能力圈之外的机会视若无睹。什么操作纪律？什么自控、仓控、风控，不过是因时而动、信手而为。

能力圈，并不仅仅是对可把握的市场机会的认知。也包括知道自身人性的缺陷，顺应人性的同时做到自我克制。
包括自身状态的调教。长期作战，不能忽而兴奋过头，忽而悲伤成河。
包括知道自己交易模式的局限，市场好、未必自己就一定有合适的盈利机会。没有机会的时候耐心等待就好。
知道市场的浩瀚、人力的渺小卑微，知道敬畏这个市场。
知道自己的斤两和不足，面对市场时时刻刻要认真对待、谨慎小心，战战兢兢，如履薄冰。不以大胜喜，不以大败悲。
股市只是生活的一部分，不是生活的全部。挣钱是让生活更好的手段，不是目标。如果真做不好，承认自己不行、敢于放弃也是一种智慧。

小结
中国人喜欢讲“道”。道是什么？我以为就是事物运转的规律，就是做事的正确方法。
在四象限的坐标体系上，以原点画一个小小的圆圈，就是我们的能力圈。圈子内的小小区域，就是我们的核心模式、第一种机会。
圈子外面、离圈子近的区域，就是我们的亏损之源、第三种机会。
再向外，是那些我们选择无视的第二种机会。
那么这个圆圈的四分之一、和低风险高收益区结合的部分，就是我的核心操作区。
一切的根本。
万物之源。
人生的成功希望所在。
所有的利润之源。
以上，是我对市场的原理性认识。
在此感谢我的家人，感谢所有帮助我、认同我的朋友。此处应有掌声。（皮一下很开心）