依顿电子--国内PCB外销龙头，华为合作伙伴。

还是要靠5G啊

公司未来看点
公司作为国产PCB大厂的领军代表，有望引领PCB国产全面崛起进程。公司优势主要集中在技术、客户及产能三大方面：
技术优势：持续的工艺改进与具备全面的生产技术是公司长期发展的核心竞争力和重要保障。公司技术力量雄厚，具备各类刚性印刷线路板的生产能力。在产品研发方面，公司持续完善科技创新体系，增强自主创新能力和技术竞争力。2017年，公司研发投入为10322.77万元，占公司全年营业收入的3.14%。

客户优势：公司不断开拓高端PCB产品市场，努力扩大汽车、医疗及工业等高附加值PCB的份额占比，从而提高公司订单质量、增强公司的盈利能力。公司自2013年开始起着力优化产品订单结构，积极拓展中高端客户，至2017年产品结构已从中低端转为中高端，同时拥有了大量的中高端客户群。其中主要客户包括Jabil（捷普）、Flextronics（伟创力）、纬创、华为、Lite-On (旭福)、Delphi(德尔福)、Hon Hai(鸿海)、Preh（普瑞）、Continental（大陆）、Astec（雅达）、Bose和Valeo（法雷奥）。此外公司十分注重在汽车领域的开拓，目前为止公司的公司汽车业务主要客户有法雷奥、博世、大陆电子、德尔福、李尔、普瑞。目前对法雷奥的出货占到公司汽车业务的3成；公司2017年开始开拓其他车系客户例如日系小糸。汽车电子领域对产品性能稳定性要求较高，易与客户形成较强黏性，推高公司利润。公司与优质汽车客户率先建立的稳定合作关系为公司未来发展奠定了良好的市场基础。

汽车电子类、通讯设备类需求在新能源汽车、5G商用等刺激下有望显著上升，成为PCB行业景气度上行的有力支持。Prismark预测2018至2022年期间全球PCB产值将保持年均复合增长率3.2%的速度增长。从最近台湾PCB大厂月度营收数据来看，整体PCB行业持续复苏，景气度有望维持。
目前，全球印制电路板产业的发展已形成中国大陆、台湾地区、日本、韩国、美国、欧洲和东南亚地区等主要生产中心，其中亚洲地区（含中、日、韩及东南亚）占全球印制电路板总产值的比例超过90%。

从近十年产业转移趋势看，中国大陆已经成为全球PCB产值主要集中地，占全球产值比50%以上。2016年-2017年，中国PCB整体产值保持平稳增长，年增速约为3%，明显高于全球PCB产值整体增速，产业持续往中国大陆转移。从世界PCB产值地位上看，中国大陆厂商主要面临与台湾厂商的竞争。陆资PCB企业提升技术、生产水准，逐渐缩短甚至超赶台资同行是突破成长空间的关键所在。

盈利能力行业领先，产能释放支撑业绩增长
近年来，随着汽车电子、新能源汽车、人工智能、小基站等高成长性领域的快速发展，PCB行业已经进入新一轮的景气周期。针对行业环境的变化，公司战略上立足于“质量至上、成本领先、技术领先”的方针，在多个方面努力提升自身实力。
公司的主营业务为高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售。公司线路板产品可分为四层板、双面板、六层板、八层板及以上。其中双面板应用于汽车业务、充电器领域为主；四层、六层板应用于通讯和汽车业务和电脑键盘领域；八层以及以上板主要服务通讯基站领域。公司技术力量雄厚，具备各类印刷线路板的生产能力，产品最小孔径可达0.10mm，最小线宽可达0.05mm，最高层数可达24层。

在产品应用领域方面，公司努力提高汽车、医疗及工业等高毛利PCB产品的份额。2017年，键盘产品业务和汽车业务发展势头良好，键盘产品销量同比增长210%，汽车产品销量同比增长34%。公司对产品结构优化效果较为明显。

公司2017年产能为324万平方米，2018年一季度募投新增产能110万平方米设备基本准备完毕。随着下游市场特别是汽车智能化和舒适度提升导致汽车PCB面板用量加大以及公司近年持续加大在汽车领域的投入，新增产能有望顺利消化，快速提升公司业绩。

依顿电子（ 603328 ）：国内PCB行业领军企业，盈利能力遥遥领先

益盟好股
百家号12-17 16:48
1、国产PCB领军企业
公司是国内印刷线路板行业的领军企业，国内前十大PCB厂商之一，连续多年入选行业研究机构N.T.Information发布的世界PCB制造企业百强以及中国印制电路行业协会（CPCA）发布的中国PCB百强企业，并被CPCA评为优秀民族品牌企业。根据N.T.Information发布的2016年全球百强PCB制造商排名，按年销售收入排名公司位于全球第36位。
公司主营产品线路板按层数可分为双面板、四层板、六层板、八层及以上板，产品广泛应用在汽车电子、通讯设备、消费电子、计算机、工业控制等下游行业产品上。

公司客户群分布广泛，优质客户众多，主要客户覆盖汽车、通讯、消费电子等众多领域。公司业务布局具有前瞻性，主动调整客户结构迎合汽车电子需求风口，目前汽车电子占营收比例在PCB同行中处于领先水准。

5G投资最大的确定性在PCB——专访财经博主唐史主任司马迁

  中兴在5G方面实际上是很强的，中兴和华为作为世界5G领域的种子选手，无论怎样“敲打”都不会掉出行业前十。
  2020年是5G商用年，而今年在经历了中兴事件、华为事件后，中国5G产业是否正处在一个十字路口？是否具备投资价值呢？就此，《红周刊》记者专访了财经博主唐史主任司马迁。

  他认为，中国5G产业的进步是不可阻挡的，中兴以及华为都具备一定的反击实力。从二级市场来说，目前相关龙头股处于被低估状态。具体到细分领域，确定性最明确的是PCB（例如高频高速板）龙头，同时也看好物联网、车联网等的发展。