沐阳：灯灯走了，锂电大涨了——11.30

灯灯走了，短线的生态是否可以修复？我觉得一定会有，但是需要时间。其实我们认真想想，干掉这个市场的不是灯灯，而是心一代交易者的投资惯，这是一群标准的赌徒，左手冲天炮顶一字，右手一字板，可以预见短线生态经此一战，游资会大幅度离开赌徒板块。

然后就是寻找对手盘，比如说今天出现的锂电行业就是一个新的尝试。
那么今天的复盘就对锂电行业进行一个简单的分析：

先说锂电，或者说整个新能源行业 ：
1.上游资源，锂矿
2.中游材料商，隔膜，电极
3.关键元器件，电池
4.整车

1）整车放量，利润段两极化
当前这个新能源 汽车行业他处于一个行业成熟期，尤其是整车端，由于主流的车企开始逐渐转型为新能源汽车，整车端的电动车会大幅度放量。我们以前说过，当一个行业成熟后，利润会向具有定价权的上游资源和下游品牌优势的整车端倾斜。
所有最近的整车端在放量，比亚迪 们的走势确实很强，另外一个北汽蓝谷 ，虽然估值很贵，但是也算止跌了。

2）锂矿不稀缺，资源端价格大跌，龙头的胜者为王逻辑
由于上游的锂矿资源端的规划产能陆续开工，这就导致了锂矿供求关系出现了变化，整体看，规划产能是要大于需求的，这就导致锂价格大跌，结果是啥？原来那群买2,3线锂矿企业开始亏钱啊，甚至有些以前签了长协的高价锂矿，甚至低品位的锂矿石直接买来一座山的大兄弟直接不要啦！因为你越生产越亏钱。

整个行业会淘汰，但是最优质的锂矿企业会活下来，比如天齐，比如赣锋这种龙头，都是开采成本极低的优质矿产，所以人家仍然可以盈利。
关于这个上游锂矿大家都认同一个趋势，即胜者为王理论，当行业去产能淘汰之后，会只剩下几家最优质的龙头企业享受定价权，然后又是一轮为所欲为的涨价潮。

但是由于这个锂价还在下跌，而淘汰是一个过程，你现在去抢位置搞天齐或者赣锋需要拿很长时间才能看到效果。比如今年年报，可以预见相关锂矿的利润就不会太好，甚至非常难看。

3）中游的电极和关键的电池，技术和垄断
中游在产业链中是最弱势的一个环节，上下都被卡主定价权剥削利润，

中游现在主要看技术门槛，还是新技术推动的逻辑，比如两个高镍电池技术的当升科技 和杉杉股份 ，都逆势抗住了。
再有就是电池模组的垄断集成商，宁德时代 作为高端车放量最受益的电池集成商也成为这轮抱团资金的首选。
不过最近中游企业最大的问题还是估值高，支撑估值的表示利润而是信仰。。。

综合来看，锂电行业是符合游资+机构的对手盘板块，可以承接这一批败走科创的大游资的体量。缺点就是这个逻辑上比较偏中长期，短期由于接近年报期，相关大体量的锂电企业业绩都不会太好看。
所以需要超强的做多资金入场，才有可能打出持续行情。