高送转新规解读，潜伏及炒作方向

“眼看他起高楼 眼看他宴宾客 眼看他楼塌了”

某专题帖子下的这条回复收获了众多点赞，短线极端操作行为的扩散，给创始人灯灯自己也造成了几近毁灭性的打击，教会徒弟饿死师傅的股市超短现实版。

当前很多短线选手买卖操作就两个价格，涨停和跌停。买入无非是一封扫板还是二封排板，而卖出更是集体一个动作，隔夜挂跌停。

本是同根生、相煎何太急！

上周五，沪深股市破位20日线，引发多翻空的集体杀跌，二次探底格局形成。

创投二代目龙头市北高新 、光洋股份 的两条公告，造成了创投板块集体跳水，众多在一代目恒立实业 炫目的十几个连板的刺激下，后知后觉入场接力的超短敢死队，收获了苦果。

我的宇信科技 ，在某大V吹票造成的筹码断层下，做了将近15个点的过山车，钓鱼线砢碜的要死。

每当我想大干一场的时候，就被大干一场……

创投概念后面还会有反复，但高度必然一波不如一波，在龙头股出现连续跳水的十字星后，有反弹的需要。抄底博反弹，忌买主动杀跌股，易买被动跟跌，同理追涨易买主动上涨，不易买被动跟风。

下周一，有准备接带血筹码的朋友没有？可以来报道了。

下面简单解读一下周末备受热议的高送转披露指引

·上海证券交易所上市公司高送转信息披露指引·

1、上市公司披露高送转方案，适用本指引的规定。本指引所称高送转，是指公司送红股或以盈余公积金、资本公积金转增股份，合计比例达到每10股送转5股以上。

点评：沪市，10送转5（含5）以上才适用本指引，10送5以下不用遵循本指引的规定，也就是低送转随便送。

2、上市公司披露高送转方案的，其最近两年同期净利润应当持续增长，且每股送转比例不得高于上市公司最近两年同期净利润的复合增长率。

点评：10送5以上的高送转，需要连续两年符合净利润符合增长率达到50%+，否则，别惦记高送转，请去低送。其中因再融资 、并购重组导致净资产有较大变化的，可以不受这一条约定，但送股比例不能高于净资产变动增长率，给借壳后高送转留了个口子。

3、上市公司最近两年净利润持续增长且最近3年每股收益均不低于1元，上市公司认为确有必要提出高送转方案的，每股送转比例可以不受前两款规定的限制，但应当充分披露高送转方案的主要考虑及其合理性，向投资者揭示风险，且其送转后每股收益不得低于0.5元。

点评：这条是法外开恩，唯一不受以上诸多细则规定的可以高送转的因素，是持续三年净利润增长，哪怕增长1%，只要每股净利润不低于1元，也可以高送转，但送转后不得低于0.5元。也就是说，限制了过高的送转比例，连续3年每股收益超过1元的才可以10送10，连续3年每股收益超过1.5元的才可以10送20，连续3年每股收益超过2元的才可以10送30，以此类推

4、上市公司送转股方案提出的最近一个报告期净利润或预计净利润为负值、净利润同比下降50%以上、或者送转后每股收益低于0.2元的，不得披露高送转方案。

点评：以上高送转还需要符合这三点要求，任意一条不达标，也不能高送转，也就是说，即便你最近两年净利润的复合增长率高于50%，但最近一个季度报表因季节性负增长或亏损也不得送转，这里主要是防范钻空子做财务调节纠缠不清。并且，净利润基数过低达不到每股收益0.2元的，即便增长100%也不能送。

5、上市公司提议股东、控股股东及其一致行动人、董事、监事及高级管理人员（以下简称相关股东）在前3个月存在减持情形或者后3个月存在减持计划的，公司不得披露高送转方案。上市公司存在限售股（股权激励限售股除外）的，在相关股东所持限售股解除限售前后3个月内，不得披露高送转方案。

点评：在减持计划及限售股解禁前后3个月内的公司，即便满足高送转要求，也不得高送转。

小结：

一、沪市10送5之下，随便送转，无限制。
二、连续2年净利润复合增长率高于50%并且每股收益不低于0.2元的，最近季报净利润为正并不能同比下降50%的公司，起步10送5，具体送多少按复合增量比率定。
三、连续3年每股净利润高于1元，并净利润正增长，高送转起步可以达到10送10，每股净利润越高，送的越多。

分析：我们知道历次炒作高送转的行情中，创业板弹性最大，中小板 次之，主板最差，10送5以下，在其他高送转对比下，基本没有意义。沪市的规定，有利于成长型企业及绩优白马股，有利于全流通老股或者上市时间7个月内吧或者无小非的小盘次新股。简单压宝的话，7个月内或无小非的每股收益一元以上的小盘绩优白马股性价比更高，也更容易择股。

·深交所上市公司高比例送股信息披露指引·

本指引所称高送转，是指主板、中小板、创业板上市公司每十股送红股与公积金转增股本合计分别达到或者超过五股、八股、十股。

点评：深交所的高送转指引与上交所绝大多数条款都相同，唯一不同的是，代码000字头的深主板10送5以上、代码002字头的中小板10送8以上，代码300字头的创业板10送10以上才算是高送转。反之，以上各板送股达不到10送5、送8、送10的均不算是高送转，也就是随便送。

综上：沪深高送指引，明确了高送转规则。炒作潜伏高送转题材，60、000开头的沪深主板票，可以全部放弃掉了，从概率上讲，押宝难度太大，得不偿失。而300的创业板公司10送10以下的送转，从规则上讲无障碍了。我个人认为，哪怕是亏损的小股本公司，也可以解释为保障市场流动性需要，只要不在乎ZJH的问询，照样可以踩线送转股。

这个指引，明显的在把市场炒作风气向绩优公司引导，这里需要注意的是，哪怕是10送9的创业板票从字面意义来说也是低送转，不足为奇。真正需要关注的是，业绩上突破送转比例的各板高送转股，因为从逻辑上说，符合条件的高送转从财务上看是被监管认定的优质公司，即便被爆炒，也是被提倡默许的，有反复走强的大波段机会。

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