2018年11月14日，又到了卖掉房子，逐步逢低吸纳和配置A股优质资产的时候了

没有卖 000423 ，但000423具有代表性，所以做了一个跟踪，以史为鉴，可以少亏钱，下面几张图作为资料保存：         

说格力爆雷，我相信，就凭国资转让格力股权，董老太同业拆台就能看出来

破产了

下文为转载，有借鉴价值：
随着一只只浓眉大眼的白马股暴雷，我们不禁要问：白马暴雷前有哪些征兆？哪些公司在接下来的一个月可能会暴雷？能否提前卖出进行规避？财报是用来排除企业的，财报信息都是滞后的，因此根据一些公开信息完全可以判断半年报是否会暴雷。
今天，大家且跟初学白马排雷新姿势。
1、暴雷的前兆
初在东阿阿胶2018年半年报和2018年年报时，一直在说一个观点：东阿阿胶提价的同时，产品销量没有增长，甚至在下滑，很明显这种没有量的增长不可持续。
看2019年东阿阿胶一季报，营业收入13亿，同比下降24%。与此同时，应收账款28亿，同比增长73%，存货余额34亿，同比减少12%。在应收账款大幅增加的同时，营业收入还是下降的，可见公司向下游压货多么严重，也难怪半年报暴雷了。
实际上，2018年半年报就说了，东阿阿胶的收入、利润增长不可持续，那时候已经有暴雷迹象了。2018年Q3、Q4分别实现营业收入14亿和30亿，同比下降10%和上升2%，净利润也只有微增4%和8%。
公司存货的最高点是2017年半年报的43亿，从那时候开始已经去库存了。为什么呢，主要还是公司的策略出问题了，公司从2015年开始囤原材料，下图明显看出公司2015年到2017年原材料大幅增长，翻了6倍。要知道，这原材料不是稀缺品，而是驴皮。虽然公司营业收入大幅增长，但是销量没有明显增加，驴皮根本用不完，于是整个游戏玩砸了。
看大族激光，公司表示受制于消费电子行业周期性下滑及部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响，公司预计营业收入较上年同期下降约7%，由于产品结构及市场竞争的影响，公司综合毛利率预计较上年同期下降5 -6个百分点。一句话，行业不行了。
在看财报数据，一季度营业收入21亿，同比增长26%，但是归母扣非净利润1.42亿，同比下滑20%。与此同时，应收账款50亿，同比增长41%，存货余额32亿，同比增长10%。营业收入增速明显低于应收账款增速，同时存货增加，盈利质量大幅下滑，也难怪半年报暴雷了。
由此我们得出白马暴雷的两个根本特征：一是行业或多或少出现问题了；二是应收账款增速明显高于营业收入增速，盈利质量下滑。据此，基本就能判断哪些白马要暴雷了，而且肯定准。
2、美的和格力，暴雷概率60%以上
首先我们看空调行业情况，2019年1月以来空调销量几乎没有增长，5月更是销量只有1656.50万台，同比下滑6.90%，不论内销、外销都有所下滑。同时考虑格力举报奥克斯事件，今年上半年空调行业确实堪忧，之所以不是100%暴雷是因为618影响暂时不确定。
看财务数据，格力电器财报显示，2019年Q1应收账款余额425.63亿元，同比增长41%，存货余额212亿元，同比增长41%，同时预收账款余额102亿元，同比下降17.34%，Q1营业收入增速只有2.45%。很明显，应收账款增速超过营业收入增速，同时存货增加，预收账款减少，格力一季度大概率又向渠道压货了。所以格力2019年Q2利润暴雷的概率为99%，大概率同比负增长。
看美的集团，2019年Q1应收账款余额389亿元，同比增长15%，存货余额241亿元，同比下降9%，同时预收账款余额131亿元，同比下降10%，同时Q1营业收入增速只有7.42%。很明显，应收账款增速超过营业收入增速，预收账款减少，但是幅度远教格力低，因此暴雷概率比格力低多了。
同时今年以来格力和美的股价涨幅分别为54%和46%，如果业绩没有增长，这涨幅就纯粹是估值提升带来的，可是业绩都不增长了，估值还怎么提升？？
3、上汽、长城、吉利等暴雷概率99%
汽车行业业绩暴雷概率99%以上，剩下的1%也是因为话不想说太满。汽车行业的寒冬相信大家都有所耳闻，深圳这边甚至一个月增加了1万的车牌指标，就是为了去库存。
比如上汽，所有销量全部下滑，有些品牌甚至是雪崩，累计销量352万，同比下滑17%。
在看长城汽车，虽然总销量49万台是增长的，但是盈利主力哈弗H6同比下滑17%，中端品牌WEY更是下滑40%。
考虑到还有很多刚性成本，汽车行业的盈利下滑肯定超过销量下滑。
长城汽车周五晚上公告，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为人民币 12.4 亿元，与上年同期相比将减少人民币 23.4 亿元，同比减少 65.4%，赤裸裸的暴跌。看一季度的财报数据，长城汽车应收账款余额33亿，同比增长263%，预收账款减少，且一季度的营业收入下滑15%。
其实汽车行业利润不好肯定是明牌了，接下来就是比谁更惨的问题。
4、万华化学能幸免吗？
关于万华化学，之前一直在争论到底属于周期股还是成长股，这种争论毫无意义：周期行业的成长股，类似于牧原股份，虽然养猪是周期行业，但是出栏量一直在增长，明白了吧。
至于万华化学半年报会不会暴雷？我们先看看公司主要产品MDI的价格变动情况，这个信息公司每个月都有披露，从下图价格走势来看，现在产品价格无疑是低位。跟去年同期高位相比，更是不可同日而语。
事实上，万华化学Q1实现营业收入160亿，同比下滑8%，实现扣非归母净利润24亿，同比大跌49%。考虑到去年的高基数，盈利预计会继续大幅下滑，主要看新增产能能带来多少利润了，爆雷概率99%。
关于万华化学，一定不能用成长股进行估值，因为周期就是周期，逃不过去的，不然就不叫周期了。
5、证券公司的雷
有些同学看到这个题目，肯定认为哗众取宠了，因为2019年牛过，证券公司业绩一定爆表，怎么会有雷呢？
比如海通证券表示，2019年1-6月，公司营业收入177.17亿元，较上年同期上升61.91%，归属于上市公司股东的净利润55.23亿元，较上年同期上升82.22%。中信证券表示，2019年上半年，公司业务稳步发展，营业收入及归属于母公司股东的净利润分别为219亿和64亿，同比上升9.33%、15.83%。
但是证券公司并不一定一定预喜，尤其是中小券商，一个股票质押踩雷，可能就要计提几个亿的减值损失了，一定要注意。
比如东北证券表示，公司对2019年6月30日存在减值迹象的资产进行资产减值测试，对股票质押式回购交易业务计提资产减值准备共计11,815万元，主要涉及利源精制、恒康医疗等质押股票。这还算好的，西部证券踩雷乐视网、信威集团和中南文化，累计计提资产减值损失2.82亿，东方证券踩雷三家ST公司，计提减值4.45亿。
此外，光大证券的事情还没完呢，后续招商银行的官司进展还没定论，那可是大几十亿的官司，14亿的预计负债肯定不够。
那么为什么大券商没事小券商出问题呢？其实不是，只不过大券商家大业大，抵御风险强一点罢了，一个池子里的鱼，能有啥区别。
6、100%预喜的公司
除了这些可能爆雷的公司和行业外，有没有哪些行业或者公司盈利肯定大幅增加呢？
肯定有，最典型的就是地产和大型设备公司了。地产的道理大家都懂，也一直建议大家买一点（链接）：地产公司哪家强，这是半年报业绩确定性最强的板块。
比如保利地产表示，公司营业总收入同比增长19.52%；因结转项目毛利率同比提高、投资收益增加，营业利润同比增长39.30%，因结转项目权益比例提高，归属于上市公司股东的净利润同比增长59.14%。同时公司报告期内实现签约金额2526.24亿元，同比增长17.33%，为以后年度的业绩增长奠定基础。
这里一定要注意，小地产公司尽量别碰，搞不好随时就是流动性危机。
三一重工表示，公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械等设备销售保持高速增长，盈利水平大幅提高，预计2019年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为650,000万元到700,000万元，与上年同期相比将增加311,144万元到361,144万元，同比增加91.82%到106.58%。中联重科也预计净利润同比增长1.72倍至2.12倍。
但是两者的股价早已反映了预期，参与价值不是特别高。
此外，确定业绩暴雷的行业还包括环保PPP、部分中药医药企业、影视文化传媒公司等等，可能暴雷的公司包括保险、银行、信托等公司，毕竟去杠杆去了两年了，金融业很难独善其身。
总之，规避99%暴雷的公司，这才是挽救损失或者保留盈利的最佳做法。其实判断起来很简单，尤其是行业出现问题了，此外财报特征中应收账款增速明显高于营业收入增速，半年报也值得小心。

东阿阿胶暴雷，两康（康得新，康美药业），大族激光暴雷。。。。。其实要说爆发的话作为我们普通投资者看的只是表象。过去真的有可能变成假的。只能说不要去赌一只股票，可以分散到三五只里面，做一个组合加指数基金集合，不管爆雷还是报喜，都可以从容的可进可退。

下面整理了下目前公认的白马股供大家参考。
依据连续三年的ROE（净资产收益率）、连续三年的净利润增长率、连续三年的毛利率水平，选出A股业绩最为优秀的白马股。希望能对大家的投资提供帮助。
1、迈瑞医疗，医疗器械龙头。ROE在28%-42%之间，毛利率66%，净利润增长43%-75%。
2、药明康德，创新药平台龙头。ROE在21%-29%之间，毛利率40%，净利润增长25%-179%。
3、贵州茅台，白酒龙头。ROE在24%-34%之间，毛利率91%，净利润增长30%-60%
4、恒瑞医药，化药龙头。ROE在23%左右，毛利率86%，净利润增长25%。
5、海天味业，调味品龙头。ROE在32%左右，毛利率45%，净利润增长23%。
6、中国平安，金融龙头。ROE在14%-23%之间，净利润增长15%-20%之间。（弱周期、弱消费股）
7、中国国旅，机场免税龙头。ROE在14%-19%之间，毛利率29%，净利润增长20%-40%。
8、爱尔眼科，眼科医院龙头。ROE在18%-21%之间，毛利率46%，净利润增长33%。
9、晨光文具，办公文具龙头。ROE在21%-26%之间，毛利率25%，净利润增长16%-27%。
10、万科A，房地产龙头。ROE在19%-23%之间，毛利率30%，净利润增长15&-33%。（周期股）
11、苏泊尔，厨具龙头。ROE在21-28%之间，毛利率30%，净利润增长21-28%。
12、格力电器，空调龙头。ROE在30%左右，毛利率32%，净利润增长16%-45%。
13、美的集团，综合白电龙头。ROE在26%左右，毛利率25%，净利润增长15%-20%。
14、通策医疗，口腔医院龙头。ROE在18%-28%之间，毛利率41%，净利润增长-29%-59%。
15、长春高新，生物制药龙头。ROE在15%-20%之间，毛利率81%，净利润增长26%-52%。
16、我武生物，脱敏领域龙头。ROE在21%-26.6%之间，毛利率96%，净利润增长25%。
17、海螺水泥，水泥龙头。ROE在11%-29%之间，毛利率35%，净利润增长13%-88%。（周期股）
18、五粮液，浓香白酒龙头。ROE在15%-22%之间，毛利率73%，净利润增长9.8%-42%。
19、泸州老窖，白酒次龙头。ROE在20%左右，毛利率77%，净利润增长32%。
20、上海机场，机场龙头。ROE在13%-15%之间，毛利率49%，净利润增长10%-31%。
21、正泰电器，低压电器龙头。ROE在15%-20%之间，毛利率29%，净利润增长25%-29%。（备注：2019一季度净利下滑11%）
22、珀莱雅，ROE在18%-31%之间，毛利率62%，净利润增长6.8%-43%。
23、片仔癀，稀缺中药品种。ROE在16%-24%之间，毛利率43%，净利润增长14%-50%。
24、涪陵榨菜，ROE在17%-30%之间，毛利率50%，净利润增长61%。
25、伟星新材，PPR管龙头。ROE在26%-29%之间，毛利率46%，净利润增长19%-38%。
26、泰格医药，ROE在9%-17%之间，毛利率42%，净利润增长-10%-114%。
27、健帆生物，ROE在22%-26%之间，毛利率84%，净利润增长40%。
28、广州酒家，ROE在21%-30%之间，毛利率53%，净利润增长12%-27%。
29、千禾味业，ROE在13%-20%之间，毛利率43%，净利润增长43%-66%。（备注：2019一季度净利下降54%）
30、桃李面包，面包龙头。ROE在19%-22%之间，毛利率37%，净利润增长17%-25%。
31、欧普康视，OK镜龙头。ROE在21%-38%之间，毛利率77%，净利润增长28%-43%。
32、凯莱英，ROE在18%-24%之间，毛利率46%，净利润增长25%-64%。
33、山东药玻，药用玻璃龙头。ROE在8%-10%之间，毛利率32%，净利润增长30%-38%。
34、药石科技，ROE22%，毛利率60%，净利润增长81%-98%。
35、白云山，ROE在12%-16%之间，毛利率30%，净利润增长16%-66%。
36、大参林，ROE在18%-37%之间，毛利率40%，净利润增长8%-11%。
37、中炬高新，ROE在13%-18%之间，毛利率39%，净利润增长25%-46%。
38、益丰药房，ROE在10%-12%之间，毛利率39%，净利润增长27%-40%。
39、恒顺醋业，ROE在11%-16%之间，毛利率41%，净利润增长-28%-64%。
40、安图生物，ROE在27%-32%之间，毛利率67%，净利润增长25%。
41、华兰生物，ROE在18%-22%之间，毛利率62%，净利润增长5%-38%。
42、东方雨虹，防水材料龙头。ROE21%，毛利率37%，净利润增长20%-40%。
43、元祖股份，ROE在18%-26%之间，毛利率65%，净利润增长9%-62%。
44、汤臣倍健，ROE在12%-19%之间，毛利率67%，净利润增长-15%-43%。
45、国瓷材料，ROE在9%-20%之间，毛利率38%，净利润增长51%-121%。
46、昭衍新药，ROE在17%-22%之间，毛利率53%，净利润增长5%-47%。
47、绝味食品，ROE在22%-28%之间，毛利率34%，净利润增长26%-31%。
48、星宇股份，ROE在12%-14%之间，毛利率21%，净利润增长19%-34%。
49、华东医药，ROE23%，毛利率26%，净利润增长23%-31%。
50、家家悦，ROE在13%-23%之间，毛利率21%，净利润增长1.6%-38%。

楼主大神

资料保存：

本帖112楼的内容：

今年A股整体的中位数是+16.62%，也就是说一半的股票涨幅超过16.62%，  大家可以看一下自己手里的股票有没有跑赢这个数。  
  注意，这只是股票的涨幅，  但因为熊了那么多年，很多人都不敢全仓，  所以实际盈利幅度肯定要比16%低。

  我这里还有一个数据，  公开业绩的6397个股票类私募产品，  今年中位数收益是12.3%，这是专业机构的水平，散户可能还要稍差一些

  16年后这几年的行情很极端，  你拿对了绩优股，不畏高，坚定持有，赚50-200%都有可能。  你若站错了队，坚持炒中小创壳股，今年亏10-20%也不会让人很意外 ！
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这张图是最新出的国内顶尖私募2019年1月1日至2019年6月30日的收益排名，散户门，你们比他们强吗？强在哪里？很多人会说，真垃圾啊，才3%？？我今年都翻几倍了，但要知道，业绩需要放在一个足够长的时间，比如10年或者20年，再来看年化的收益，这样高手才能看出来，下面的图很值得思考： 

 

宁德时代为啥业绩这么好，还能这么跌？

为啥业绩好还这么跌？
应该知道核心关注点已经不在现在的业绩如何了，而是未来在市场竞争格局的变化一定会带来宁德时代市场份额下降，毛利润下降。同时面对补贴的全面退坡，新能源汽车产业也要发生剧烈变化，要知道国内未来三年建设的新能源汽车产能已经达到了年产2000多万辆的水准，产能超级过剩。
资本太冲动，认为新能源汽车是下一个移动终端，所以给出了市梦率。当资本认识到，现阶段新能源车仍然只是个交通工具的时候，全面退潮的情景在之前的互联网、光伏上已经反复上演过。
进入了新的形势，还拿以前的东西说事市场不买帐。
现在动力电池的状况就很好的说明了这个状况。
宁德时代的价值在新周期中更本就还在找铆。
就如同都到了战国就别谈周礼，最后赢的还不是法家。
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为了保护国内相关企业平稳渡过发展前期的艰难阶段，从2015年11月起，有关部门先后发布了四批符合《汽车动力蓄电池行业规范条件》的企业名单，累计共有57家电池企业入围，且均为国产品牌。政策规定，只有采用进入《电池行业规范》目录的动力电池企业，才能进入推广目录，从而获得相应的补贴。所以，目录内名单上的企业天然有了一层保护。这一政策很大程度上推动了国产动力电池企业的发展，其中包括宁德时代、比亚迪、天津力神等目前国内知名的动力电池供应商，都是在这几年迅速壮大成熟的。
6月24日，工信部决定自2019年6月21日起废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》（工业和信息化部公告2015年第22号），第一、第二、第三、第四批符合规范条件企业目录同时废止。这也意味着，存在了四年之久，针对国内动力电池企业设立的“白名单”正式取消，国外动力电池企业将正式进入中国市场。在政策保护下“狂奔”了四年的国内动力电池行业，即将迎来全面的市场竞争。
目前包括，包括LG化学、松下、三星SDI等国际动力电池企业，在中国均设立了相关生产基地。过去一年来，这些企业基本上都是在中国生产动力电池，但主要用于出口。如今没有了“白名单”的限制，它们就可以加强和国内整车企业的业务合作，实现产地直销。”
对于“白名单”取消后国内动力电池行业的变化，上述行业专家强调：“取消‘白名单’就意味着整个动力电池市场对任何企业都将一视同仁，这会产生两方面的影响。”
首先，当国际品牌进入国内市场之后，会对整个行业标准起到一个提升促进的作用。该人士表示， “其次，行业竞争也将趋于白热化，和其他行业一样，未来动力电池市场资源会向头部品牌集中，这是一个大趋势。”在他看来，国产品牌如宁德时代、比亚迪等已经拥有相当规模，在国内市场仍有不错的竞争力，“但那些中小型动力电池企业的生存空间可能会被进一步压缩。” 
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结论：未来的成长的预期很重要，很重要，很重要

也就是从那一刻开始，垃圾公司、做假账的公司、违规乱来的公司，统统没有未来了。可以看看这9个月以来，尤其是新的监管层到位后，半年内发布近900份问题公司问询函；推出科创板，尝试全新的发审、利益捆绑、信息披露等规范化、市场化；
从康得新、康美等问题公司开始，追查上市公司、审计等中介服务、大股东违规等责任，并开始提出投资者赔偿制度的建议。这些不都是在做正确的事情吗？由于规范化的趋势和威慑，可以看到自2018年年报开始，也就是有了2018年年底以天神娱乐商誉减值49亿为代表的大规模商誉减值，其中超过10亿减值的就达到了45家，总规模1659亿。也就是说，垃圾公司们都在铡刀落地前，清洗自己的肮脏；
随着资本市场基础制度的重塑，预计2019年的年中预计也不会平安，必然会有一些各种各样的雷爆发。目前最大的代表就是东阿阿胶的暴雷导致的跌停。

最坏的时刻，恰恰是最好的时代。在两市15倍估值的底部区域，在连续下跌4年的底部区域，重塑资本市场基础制度难道不是最好的时候吗？在最烂的时刻把所有的问题展现出来，并规范他、建设他，这实在是高明，也是投资者的幸运。可以预期未来A股市场的长牛行情必然波澜壮阔；当然，你得先活着趟过2019年。

核心结论：
①上证综指2440点是牛市反转点，类似05年998点，大逻辑：牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、国内外资产配置A股。
②根据盈利趋势，牛市分为孕育期、爆发期、泡沫期，年初以来处于孕育期，经历3288点以来调整后，下半年市场有望逐渐步入爆发期。
③牛市第二阶段将确认主导产业，科技和券商更强，消费白马和制造龙头等核心资产为基本配置。
展望：牛市爆发期正蓄势待发。
①长期看盈利是股市最核心变量，1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%、EPS为5.2%、PE为0.1%，1991年以来上证综指为11.6%、22.9%、-9.2%。借鉴历史，牛市进入第二阶段的条件是基本面见底回升。
②预计A股净利润同比19Q3见底，ROE于19Q4见底：一是从周期因素看，库存周期和盈利周期三年一轮回，政策出台传导到实体经济存在5-9个月时滞；二是从结构因素看，新时代产业结构升级，这时经济平盈利上。
 ③资产配置角度，未来居民将通过购买保险类产品、养老目标基金、银行理财等间接进入股市，资金入市潜力巨大。回顾历史，场外资金往往在牛市第二阶段中后期才开始进场。年初以来资金尚未入市，我们测算未来两年保险类潜在增量入市资金1.5万亿元，外资0.9万亿元，银行理财长期潜在增量入市资金2.9万亿元。